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같은 원유 시장을 보고 있지만, 읽는 방식이 완전히 다르다.
이번 주 에너지 선물 시장은 중동 전쟁의 조기 종전 기대감을 반영하며 하락 압력을 받았다. 매크로 투자자들은 휴전 가능성에 베팅했다. 그러나 골드만삭스의 원자재 전문가 탈룰라 애덤스가 오늘 지적한 핵심은 이것이다—실물 시장을 가까이서 들여다보는 전문 클라이언트들은 현재의 선물 가격이 실제 공급 충격의 규모에 비해 현저히 저평가돼 있다고 보고 있다.
매크로 클라이언트는 종전 시나리오에 무게를 두고 포지션을 잡고 있다. 반면 실물 시장 전문가들은 이미 벌어진 구조적 손상에 주목하며 가격 상승 여지가 크다고 판단하고 있다. 이 시각차가 이번 주 에너지 시장의 가장 큰 화두다.
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