10억 달러 돌파한 XRPL…이더리움 시총과는 '239조 원' 격차

1조 원 돌파한 XRPL 토큰 자산…이더리움과는 여전히 격차

XRP 레저(XRPL)의 온체인 토큰화 자산이 10억 달러(약 1조 4,366억 원)를 돌파했다. 미 국채 및 스테이블코인을 중심으로 빠른 성장세를 보이고 있지만, 시가총액 기준 주요 플랫폼인 이더리움(ETH)과 비교하면 여전히 갈 길이 멀다는 분석이 나온다.

29일(현지시간) 암호화폐 분석가 웬디 오(Wendy O)는 XRPL의 최근 온체인 데이터 분석을 소개하며, 수치상 급성장에도 불구하고 실질적인 시장 점유율은 낮다고 평가했다. 특히 이더리움 및 테더(USDT)와 비교해 ‘양적 차이’가 뚜렷하다는 점을 강조했다.

토큰화 성장 견인한 RLUSD·미 국채

외신에 따르면 XRPL의 온체인 자산 규모는 RLUSD, 미 국채 등 실물자산 기반 토큰(RWA)의 증가로 10억 달러를 넘겼다. 이 가운데 RLUSD는 XRPL과 이더리움 양쪽에서 발행되는 스테이블코인으로, 웬디 오는 이를 ‘전략적인 이중 체인 설계’라고 평가했다.

rwa.xyz에 따르면, XRPL 상에서 토큰화된 미 국채 규모는 1억 5,000만 달러(약 2,154억 원)를 넘어 지난해 같은 시점 대비 약 2,900% 증가했다. 전체 토큰화 국채 시장에서 XRPL이 차지하는 비중은 1.4% 수준으로, 수치상 크지는 않지만 성장 초기 단계를 감안하면 의미 있는 진전이라는 평가다.

이더리움·테더와 ‘격차의 현실’

하지만 전체 시장의 판도를 바꾸기에는 XRPL의 규모가 작다는 비판도 적지 않다. 웬디 오가 인용한 데이터에 따르면, XRPL의 실물자산 분산 가치(distributed asset value)는 약 2억 500만 달러(약 2,946억 원), 스테이블코인 시가총액은 약 3억 9,300만 달러(약 5,646억 원) 수준이다.

반면 이더리움은 분산 자산 가치만 약 140억 달러(약 20조 1,124억 원), 스테이블코인 시총은 무려 1,670억 달러(약 239조 4,122억 원)를 기록하고 있다. 블랙록(BlackRock) 자료에서는 토큰화 자산의 65%가 이더리움 기반에서 운용되고 있다고도 전했다.

웬디 오는 “XRPL이 10억 달러라는 이정표를 넘었다고 해서 시장 판도가 바뀌는 건 아니다”며 “성장률만으로는 현재의 위계를 뒤엎을 수 없다”고 지적했다.

규제 이슈·제휴 지연, 격차 벌린 원인

이같은 격차는 단순한 기술 성숙도의 차이만은 아니다. 그는 XRPL의 대표 개발 주체인 리플(Ripple)이 미국 증권 규제당국과 법적 다툼을 이어온 점을 지적했다. 이와 달리 이더리움은 유사한 규제 리스크에 노출되지 않았기 때문에 개발자·기관 파트너 유입이 훨씬 쉬웠다는 주장이다.

하방 불확실성을 줄인 이더리움과 달리, XRPL은 규제 이슈로 인해 생태계 확장과 유동성 유입이 지연될 수밖에 없었다는 설명이다.

초기 단계에 들어선 XRPL…분산 전략 필요

웬디 오는 현재 XRPL을 ‘이더리움의 대체재라기보다 초기 단계의 도전자’로 바라봐야 한다고 강조했다. RLUSD 발행, 국채 토큰화 등 성장 동력이 생기고는 있지만, 실제 시장 자산 흐름은 여전히 이더리움과 테더에 편중돼 있다는 것이다.

투자 관점에서는 특정 체인을 포지셔닝하기보다는 ‘분산 투자’ 관점에서 접근할 것을 제시했다. 그녀는 자신도 XRP와 이더리움을 모두 보유 중이라며, 누가 탈중앙 금융이나 RWA 시장의 주도권을 쥘지 현재로서는 알 수 없다고 덧붙였다.

XRPL의 10억 달러 돌파는 분명 산업 내 중요한 이정표다. 하지만 수치의 이면엔 여전히 구조적인 격차와 경쟁 과제가 존재한다. 이제 XRPL은 진정한 시장 경쟁자로 자리 잡기 위한 본격적인 레이스에 들어섰다.

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