달러 스테이블코인 질주하는데…원화는 여전히 전략 공백

전 세계 스테이블코인 시장이 ‘디지털 통화 인프라’로 빠르게 자리 잡는 가운데, 원화 스테이블코인은 여전히 전략 공백 상태에 머물러 있다는 지적이 나온다. 특히 달러 기반 스테이블코인이 시장을 사실상 장악하면서 통화 주도권 경쟁이 본격화하는 양상이다.

33조 달러로 커진 스테이블코인…달러 중심 질서 강화

업계에 따르면 2025년 온체인 스테이블코인 결제·송금 규모는 약 33조 달러를 기록하며 전년 대비 72% 급증했다. 같은 기간 전체 스테이블코인 시가총액은 2천억 달러를 넘어섰다. 이 가운데 테더의 USDT, 서클의 USDC 등 달러 연동 스테이블코인이 80% 이상을 점유하며 시장을 주도하고 있다. 결제, 송금, 디파이(DeFi·탈중앙화 금융) 유동성까지 대부분 영역에서 달러 스테이블코인이 ‘기본 레이어’ 역할을 하고 있다는 평가다. 결과적으로 스테이블코인은 단순한 결제 수단을 넘어, 글로벌 금융 흐름을 지탱하는 핵심 인프라로 진화하고 있다.

미국, 민간 스테이블코인으로 ‘디지털 달러’ 확장

미국은 이러한 흐름 속에서 민간 기업 중심의 스테이블코인 생태계 육성에 집중하고 있다. 반면 연방준비제도(Fed)가 개인에게 직접 발행하는 소매형 CBDC(중앙은행 디지털화폐)는 법안과 행정명령 등을 통해 제한하려는 움직임을 보이고 있다. 이는 민간 혁신을 활용하면서도 CBDC가 야기할 수 있는 프라이버시 및 정치적 논란을 최소화하려는 전략으로 풀이된다. 동시에 달러 스테이블코인을 통해 기존 ‘달러 패권’을 디지털 영역으로 확장하려는 의도도 깔려 있다는 분석이다.

한국, CBDC 실험 속 ‘원화 스테이블코인’은 공백

반면 한국은 한국은행의 ‘프로젝트 한강’을 중심으로 CBDC 및 예금토큰 실험을 빠르게 진행 중이다. 시중은행과 유통업체가 참여해 편의점 결제, 정부 보조금 지급 등 다양한 시나리오까지 테스트되고 있다. 하지만 민간이 발행하는 원화 스테이블코인에 대해서는 발행 구조, 유통 규율, 책임 주체가 명확히 정리되지 않은 상태다. 관련 2단계 법안 역시 방향성만 제시됐을 뿐 구체적 설계는 미흡하다는 평가가 나온다. 이 같은 공백이 이어질 경우 세 가지 리스크가 동시에 현실화할 수 있다는 우려가 제기된다. 온체인 머니마켓과 AI 기반 결제 환경에서 달러 의존도가 심화되고, 토큰증권(STO)과 RWA 시장에서 원화 활용도가 약화될 수 있다. 동시에 규제가 명확한 해외로 웹3·핀테크 기업이 유출되는 현상도 가속화될 가능성이 있다.

해법은 ‘통합 컨트롤타워’와 역할 분리

전문가들은 원화 스테이블코인, CBDC, 예금토큰을 별개가 아닌 하나의 체계로 설계해야 한다고 강조한다. 이를 총괄하는 ‘컨트롤타워’ 구축과 명확한 로드맵 수립이 필요하다는 주장이다. 또 기능별 역할 분리도 핵심 과제로 꼽힌다. CBDC와 예금토큰은 금융 안정성과 공공 결제 인프라에 집중하고, 민간 원화 스테이블코인은 RWA, 온체인 머니마켓, 국경 간 결제, AI·머신 경제 등 고부가 영역에 활용하는 방식이다. 스테이블코인이 글로벌 통화 질서의 한 축으로 올라선 상황에서, 원화의 디지털 경쟁력을 확보할 수 있을지 여부는 결국 ‘전략 설계’에 달려 있다는 분석이다. TP AI 유의사항 TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.