멕시코 중앙은행 "스테이블코인, 美 국채 의존·규제 공백으로 금융시장 위협"

서지우 기자

2025.12.12 (금) 03:41

멕시코 중앙은행이 스테이블코인이 단기 미국 국채 의존과 규제 공백 등으로 금융 시스템 전반에 위협이 된다고 경고했다. 발행사 집중과 디페깅 사례 등 구조적 취약성도 지적했다.

멕시코 중앙은행 "스테이블코인, 美 국채 의존·규제 공백으로 금융시장 위협" / TokenPost.ai

멕시코 중앙은행이 스테이블코인이 금융안정성에 중대한 위협이 될 수 있다고 경고했다. 스테이블코인이 전통 금융과 연결돼 있고 규제 공백이 존재하며, 과도하게 단기 미국 국채에 의존한다는 점이 그 이유다.

멕시코 중앙은행(Banxico)은 최근 발표한 금융안정보고서를 통해 스테이블코인이 ‘급속한 성장세’와 함께 국제적인 규제 차익(arbitrage)을 야기하며, 시장 스트레스를 증폭시킬 수 있다고 지적했다. 현재 글로벌 스테이블코인 공급의 86%를 단 두 개의 발행사가 점유하고 있고, 과거 디페깅(가치 고정 실패) 사례가 존재한다는 점에서 이 시장이 여전히 취약하다고 강조했다.

보고서는 특히 스테이블코인이 단기 미국 국채에 강하게 의존하고 있다는 점을 위험 요소로 들었다. 이런 구조 아래에서 대규모 상환 요청이 발생하거나 발행사의 파산이 현실화되면, 전통 금융시장 전반으로 충격이 확산될 수 있다는 경고다.

또한 보고서는 국제적인 규제 불균형도 문제로 지목했다. 유럽연합의 MiCA(암호화 자산 시장법안)와 미국의 GENIUS 법안처럼 국가별로 준비금, 상환 조건, 예금자 보호 수준 등이 상이해, 이를 악용한 규제 차익이 발생할 수 있다는 것이다.

당국은 이러한 위험을 줄이기 위해 국제적인 협조와 규제 조율이 필요하다고 강조했다. 각국의 독립적인 규제 체계만으로는 글로벌 시장에서 발생할 수 있는 불균형과 투기적 행동을 방지하기 어렵다는 판단이다.

스테이블코인은 암호화폐 시장의 핵심 자산으로 사용되지만, 이처럼 거버넌스 측면에서는 여전히 많은 개선 과제를 안고 있다. 특히 두 개 발행사가 시장 대부분을 차지하고 있는 현 구조는 중앙화 리스크와도 연결된다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

스테이블코인은 암호화폐와 전통 금융을 잇는 가교 역할이지만, 구조적 한계와 규제 미비로 금융 시스템의 새로운 불안 요인이 되고 있다. 단순한 가격 안정보다는 발행 구조와 시장 집중도에 대한 근본적인 접근이 필요하다.

💡 전략 포인트

- 스테이블코인 연계 리스크가 연준의 금리정책과도 맞물릴 수 있어 모니터링 요망

- 스테이블코인 발행사 다변화와 예치자 보호 기준 투명화가 중요

- 국제 협력이 가능한 스테이블코인 공동 규제 프레임워크 검토 필요

📘 용어정리