바이낸스가 설립 8년 만에 등록 사용자 수 3억 명을 돌파했다. 빠른 자산 상장, 강력한 유동성, 다양한 스테이블코인, 탄탄한 인프라가 ‘신뢰할 수 있는 거래 환경’을 구축하며 성장을 이끌었다.

2017년 7월에 문을 연 바이낸스는 현재 세계 최대 암호화폐 거래소로 자리 잡았다. 사용자 기반 확대의 중심에는 전문적인 시장 조성과 변동성에도 흔들리지 않는 오더북 깊이가 있었다. 초기부터 글로벌 사용자를 겨냥해 진입 장벽을 낮추고, 반복적인 거래를 촉진하는 유동성 플라이휠을 설계한 것이 주효했다.

탄탄한 시장 구조, 강력한 회복력

바이낸스가 최근 발표한 리포트에 따르면, 2019~2020년부터 현물과 영구 선물 시장이 동반 성장하며 시장 조성자의 헤지 전략이 효율화됐다. 이로 인해 오더북이 빠르게 보완되고 거래 비용이 낮아지는 구조적 개선이 이뤄졌다.

특히 2020~2021년 불마켓 당시 거래량이 폭증했지만, 비트코인(BTC)-테더(USDT), 이더리움(ETH)-USDT 등 주요 거래쌍의 스프레드는 1틱 수준을 유지했다. 이는 바이낸스의 매칭 엔진 성능과 전문적 시장 조성 전략이 시장 충격에도 견디는 힘을 보여준 사례다.

2022~2023년 규제 불확실성과 은행 서비스 축소에도 불구하고, 바이낸스는 경쟁 거래소 대비 유동성 우위를 유지했다. 시장 충격 이후 오더북 깊이와 스프레드가 빠르게 회복되는 모습은 자본력이 튼튼한 참여자 기반과 인프라 탄탄함을 반영한다.

기관 유입과 규제 명확화가 준 호재

2024년 초 승인된 비트코인 현물 ETF는 기관 자금 유입을 촉진했고, 같은 해 6월 유럽의 MiCA(암호화폐시장 규제) 시행은 시장에 명확한 규칙을 제시하며 마켓메이커들의 신뢰를 높였다. 이 흐름은 2023~2024년 바이낸스의 인프라 개선과 맞물려, 제도권 참여가 가능한 유동성 기반을 마련했다.

스테이블코인 구성도 변화했다. USDT가 여전히 주도하는 가운데, FDUSD와 USDC의 거래 비중이 확대됐다. 이는 발행사 한 곳에 대한 리스크를 줄이면서도 유동성 단절 없이 빠른 회복력을 지원해 스프레드를 안정적으로 유지할 수 있게 했다.

거래 효율성과 실시간 가격 형성

2025년 12월 1일 기준, 바이낸스는 하루 동안 6190만 건의 거래를 처리하며 총 200억 달러(약 29조 6,260억 원)의 거래량을 기록했다. 같은 날 코인베이스는 36억 달러(약 5조 3,327억 원), OKX는 30억 달러(약 4조 4,439억 원)였다. 상대적으로 낮은 평균 주문 금액은 알고리즘 기반 전략과 리테일 사용자 기반이 결합된 활발한 거래 활동을 반영한다.

이같이 높은 거래 빈도는 거래소 간 가격 차이를 빠르게 해소하는 데 기여한다. 대표적인 BTC-USDT 거래쌍의 경우, 코인베이스와의 가격 차이는 대부분 1bp(베이시스포인트)이내 수준으로 유지된다. 이는 효율적인 재정거래 구조와 강력하고 안정적인 정산 시스템 덕분이다.

2025년 10월 하루에는 현물 거래량이 600억 달러(약 88조 4,780억 원)를 넘기도 했다. 당시에도 주문장 복구는 지체 없이 이뤄졌고, 사용자 전략 실행에 큰 지장을 주지 않았다.

바이낸스의 성장은 결국 ‘유동성’, ‘명확한 규칙’, ‘스테이블코인 다양화’, ‘탄탄한 기술적 기반’이 결합될 때 암호화폐 거래소가 얼마나 강력한 플랫폼으로 진화할 수 있는지를 보여주는 상징적 사례다.

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