암호화폐 파생상품, 2025년 거래액 85조 달러 돌파... 하루 2640억 달러 규모

2025년 암호화폐 파생상품 시장이 폭발적인 성장세를 보이며 글로벌 거래액이 약 85조 7,000억 달러(약 1경 2,374조 원)에 달한 것으로 나타났다. 하루 평균으로 따지면 약 2,640억 달러(약 381조 원) 규모다. 이는 파생상품이 다시금 암호화폐 시장의 중심으로 부상했음을 의미하며, 시장 전반에 뚜렷한 흔적을 남겼다.

시장을 쥔 소수 거래소... 바이낸스·OKX 등 4곳이 62% 차지

시장 집중도는 여전히 높았다. 코인글래스(CoinGlass) 통계에 따르면 바이낸스는 전체 파생상품 거래의 약 29%에 해당하는 25조 달러(약 3,608조 원)를 처리해 1위를 유지했다. OKX, 바이비트(Bybit), 비트겟(Bitget)도 각각 8조~10조 달러 규모의 거래를 기록했으며, 이들 4개 거래소가 전체 시장의 62%를 점유했다. 이처럼 거래소 집중도가 높을 경우, 특정 플랫폼에서 문제가 발생하면 전체 시장에 연쇄 충격이 미칠 수 있다는 점에서 리스크도 함께 커졌다는 지적이다.

기관 진입 본격화... CME, BTC 선물 시장 점유율 확대

거래 성격도 달라졌다. 일반 투자자의 투기 목적을 넘어 기관 중심으로 파생상품 활용이 확대됐다. 미국 상장 비트코인 현물 ETF, 규제에 부합하는 선물 상품, 전문 옵션 거래 데스크 등을 통해 시카고상품거래소(CME) 같은 전통 금융기관의 입지가 강화됐다. 이미 2024년 CME는 비트코인 선물 미결제약정(open interest) 부문에서 바이낸스를 추월했고, 2025년에는 이 격차를 더욱 벌렸다.

기관 참여가 늘면서 파생상품의 활용도도 변화했다. 단순 투기가 아닌 헷지(위험 회피)나 차익거래와 같은 전략이 주류를 이루며, 시장 가격의 움직임 역시 전통 금융시장의 패턴과 유사하게 변화했다.

미결제약정 최고치 경신... 하지만 충격도 존재했다

올해 초 암호화폐 미결제약정 규모는 87억 달러(약 1조 2,563억 원)로 바닥을 찍은 뒤 꾸준히 회복했다. 10월 7일에는 사상 최고치인 236억 달러(약 3조 4,068억 원)까지 올랐다. 하지만 4분기 초 급격한 조정으로 약 70억 달러(약 1조 96억 원)의 포지션이 한순간에 청산되며 전체 미결제약정의 3분의 1이 증발했다. 그럼에도 불구하고 연말 기준 145억 달러(약 2조 933억 원)를 기록해 연초 대비 17% 증가한 상태로 마감했다.

비트코인 9만 달러 돌파 못 해... ETF 유출도 지속

주요 자산인 비트코인(BTC)의 가격은 아직 9만 달러 선을 넘지 못했다. 기사 작성 시점 기준 비트코인은 8만 9,950달러(약 1억 2,987만 원)에 거래되고 있었으며, 연중 가장 큰 옵션 만기가 12월 26일 도래했다. 일부 분석가들은 이 이벤트가 비트코인의 가격을 단기적으로 좁은 범위 내로 가두는 효과를 냈다고 평가했다.

한편 미국 상장 비트코인 현물 ETF에서는 자금 유출이 있어 시장의 '기관 프리미엄' 약화 우려도 제기됐다. 투자 심리는 여전히 조심스러웠으며, 시장 심리지수도 낙관보다 보수적 측면이 우세했다.

연간 강제 청산 1500억 달러... 충격 있었다

2025년 한 해 동안 강제 청산으로 사라진 포지션 규모는 약 1,500억 달러(약 216조 원)에 달했다. 특히 10월 10일과 11일 이틀 동안에만 190억 달러(약 27조 2,265억 원)가 청산되면서 투자자에게 큰 타격을 줬다. 암호화폐 시장이 그만큼 높아진 레버리지에 노출됐다는 방증이기도 하다.

파생상품 시장의 비약적인 확장은 분명 암호화폐 시장이 성숙 단계로 향하고 있음을 의미한다. 하지만 동시에 단일 거래소 의존도, 레버리지 기반 거래 패턴, 갑작스러운 청산 리스크 등 구조적인 긴장 요소도 함께 증가했다는 점에서, 투자자와 규제 당국의 주의가 더욱 요구된다.

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