비트코인, 일본 엔화 개입 시 최대 30% 추가 하락 가능성…과거 사례 반복되나

비트코인, '일본 엔화 개입' 반복될 경우 최대 30% 하락 가능성

일본 정부가 외환시장에 개입할 가능성이 다시 수면 위로 떠오르면서, 비트코인(BTC) 가격이 최대 30% 추가 하락할 수 있다는 전망이 제기됐다. 과거 사례와 유사한 패턴을 따를 경우, 단기 급락 이후 반등 흐름이 나타날 가능성도 함께 점쳐지고 있다.

최근 외신에 따르면 뉴욕 연방준비은행이 달러/엔 환율에 대한 ‘금리 점검(rate check)’을 실시한 것으로 알려지면서, 일본 정부의 외환시장 개입 가능성이 강화됐다는 분석이 나오고 있다. 이에 따라 암호화폐 시장도 긴장감을 높이고 있다.

과거 엔화 개입 때마다 BTC 30% 급락… 이후 100% 반등

시장 분석에 따르면 일본 정부가 실제 엔화를 방어하기 위해 개입했던 과거 두 차례 사례에서 비트코인은 지역 고점 대비 각각 약 30% 하락한 뒤 대규모 반등세로 전환했다. 이는 소위 ‘엔 캐리 트레이드 청산’과 함께 BTC가 강한 하락세를 겪은 뒤, 반사적인 반등 흐름을 보인 것으로 해석된다.

암호화폐 분석가 Mikybull Crypto는 현재 상황에 대해 “과거와 똑같은 시나리오가 다시 펼쳐지고 있다”며 “BTC 가격은 먼저 급락한 뒤 강하게 반등할 것”이라고 전망했다. 그가 지목한 비트코인의 하락 가능 구간은 6만 5,000달러(약 9,378만 원)에서 7만 달러(약 1억 96만 원) 사이로, 현재 가격보다 최대 30% 하락 여지가 있는 것으로 분석된다.

온체인 지표도 ‘바닥 미확정’ 시사

온체인 데이터 역시 하락 가능성을 지지하고 있다. 데이터 플랫폼 알프랙탈(Alphractal)은 비트코인이 아직 ‘진짜 바닥(true bottom)’을 형성하지 않았다고 판단했다. 이들은 ‘순실현 손익률(NUPL)’을 핵심 근거로 꼽았다. 이 지표는 시장이 전체적으로 수익 상태인지 손실 상태인지를 파악하는 데 사용되는데, 최근 NUPL 수치는 0 위에 머물며 시장이 여전히 전체적으로 수익권에 있음을 암시한다.

과거 사례를 보면 비트코인 가격이 바닥을 형성했던 시기는 대부분 NUPL 지표가 0 아래로 내려갔던 때다. 이는 투자자 상당수가 손실 구간에 진입해 투매가 마무리된 이후라는 해석과 맞닿아 있다.

비트코인의 실현 가치와 시장 가치를 비교한 ‘델타 성장률’ 지표 역시 마이너스로 전환되며, 현재 시장이 과열보다는 축소, 투기보다는 축적 상태로 전환되고 있음을 보여주고 있다.

진통 뒤 찾아오는 매수 기회?…“세대적 매수 시점 될 수도”

알프랙탈은 “이 과정은 고통스럽지만, 종종 세대적 매수 기회를 만들어낸다”며 비트코인 가격이 큰 폭으로 조정받은 뒤 장기 상승 흐름으로 전환할 수 있다고 진단했다. 최근 비트코인의 수익 상태에 있는 공급량은 전체의 약 62%로, 2024년 9월 이후 가장 낮은 수준이다. 당시 비트코인은 약 3만 달러(약 4,328만 원) 선에 거래됐다.

향후 일본의 외환시장 개입 여부에 따라 비트코인 가격이 단기 충격을 받을 가능성이 있지만, 과거 사례에 비춰보면 이는 장기 투자자에게는 다시 한번 ‘기회’가 될 수 있다는 해석도 가능하다. 시장이 진정한 바닥을 확인하기 전까지는 변동성에 유의할 필요가 있다.

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비트코인 가격이 일본 외환시장 개입 이슈로 추가 하락 가능성을 보이는 가운데, 진정한 바닥은 아직 오지 않았다는 온체인 분석이 이어지고 있습니다.

이처럼 시장이 혼란스러울수록 중요해지는 것은 데이터를 기반으로 저점을 포착할 수 있는 ‘판단력’입니다.

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