13억 5,000만 달러 유출… 비트코인, '역사적 저평가' 속 반등 신호 포착되나

비트코인, ETF 자금 유출 속 역사적 저평가…반등 신호 포착되나

글로벌 비트코인(BTC) 상장지수상품(ETP)에서 대규모 자금 유출이 발생하며 시장이 급락한 가운데, 일부 분석가들은 현재가 ‘비대칭 매수 기회’가 될 수 있다고 판단하고 있다. 비트와이즈(Bitwise)는 자체 보고서에서 비트코인이 역사상 가장 저평가된 상태에 도달했다고 지적했다.

지난주 비트코인 가격은 약 7만 4,555달러(약 1억 832만 원)까지 떨어지며 연초 이후 최저치를 기록했다. 이는 사상 최고가 대비 약 40% 하락한 수치다. 같은 기간 글로벌 비트코인 ETP에서는 총 13억 5,000만 달러(약 1조 9,625억 원)에 달하는 순유출이 발생했다. 미국 내 현물 비트코인 ETF만 놓고 보면 14억 9,000만 달러(약 2조 1,652억 원)의 유출이 집중됐다.

역사상 최저 수준으로 떨어진 MVRV 지표

비트와이즈는 주간 시장 보고서에서 비트코인의 2년 롤링 기준 MVRV Z-스코어(시장가 대비 실현가 비율 측정 지표)가 사상 최저 수준까지 하락했다고 지적했다. 이 지표는 투자자들의 평균 매수 가격 대비 현재 시장가를 나타내며, 이처럼 낮은 수치는 ‘떨이 세일’ 수준의 저평가임을 시사한다고 진단했다.

시장 심리 지표인 비트와이즈의 암호자산 심리지수도 지난 2023년 10월 대규모 청산 압박 당시 수준으로 떨어진 것으로 나타났다. 15개 부문 중 단 2개 항목만이 단기 추세선을 상회하고 있으며, 전반적인 투자 심리가 극단적으로 악화된 상황이라는 설명이다.

자금 흐름도 비관론에 무게를 더하고 있다. 지난주 전 세계 암호화폐 ETP에서 총 17억 3,000만 달러(약 2조 5,137억 원)가 유출됐으며, 이 중 비트코인 단독으로만 13억 5,000만 달러가 빠져나갔다. 그중 그레이스케일 비트코인 트러스트는 1억 1,900만 달러(약 1,729억 원), 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트는 9억 4,700만 달러(약 1조 3,760억 원) 규모의 유출을 기록했다.

RSI 20대 진입…기술적 반등 기대 높아져

한편 일부 기술적 지표는 단기적으로 반등 가능성을 시사하고 있다. 비트코인의 일간 상대강도지수(RSI)는 20~25 사이로 진입했는데, 이 구간은 2023년 8월 이후 매번 10% 안팎의 반등이 수반됐던 영역이다. 2024년 6월 단 한 차례를 제외하곤 모두 강한 회복세가 나타난 패턴이 있다.

바이낸스와 코인베이스의 누적 현물 거래량 괴리(CVD) 지표도 다시 플러스로 전환되며, 단기 반등 가능성을 뒷받침하고 있다. 특히 전체 레버리지 비중이 낮고, 펀딩비는 마이너스를 보이고 있어 이번 회복 흐름이 현물 수요에 의해 주도되고 있음을 시사한다. 이는 즉각적인 대규모 청산 위험이 적다는 의미로 해석된다.

지난주 비트코인 롱 포지션에서 18억 달러(약 2조 6,154억 원) 상당의 청산이 발생한 가운데, 현재 유동성은 위쪽에 몰려 있다. 약 85,000달러(약 1억 2,350만 원) 선에는 누적 30억 달러(약 4조 3,590억 원)에 달하는 숏 포지션이 쌓여 있어 추가 상승 시 대규모 청산이 연쇄적으로 일어날 가능성이 있다.

비트코인 트레이더 ‘exitpump’도 주요 거래소에서 ‘현물 매수 강도차(Spot CVD Divergence)’가 나타나고 있다며, 기술적 반등 가능성에 무게를 실었다.

극단적 공포 속 기회 모색 움직임

비트코인은 현재 극단적 공포 국면 속에서 역사적 저평가 국면에 들어섰다는 평가를 받고 있다. 자금 유출, 심리 위축, 기술적 하락이 복합된 구간이지만, 일부 투자자들은 이러한 상황에서 비대칭 매수 기회를 포착하려는 움직임을 보이고 있다.

단기 반등에 무게가 실리긴 하지만, 유동성 환경과 전체 리스크 센티먼트는 여전히 불안정하다. 향후 미국 금리 정책, 규제 방향, 특히 트럼프 대통령과 연방준비제도 인선 관련 이슈들이 비트코인 가격에 추가적인 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없다.

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