비트코인·증시 반등에도 금리 급등 경고…‘안도 랠리’ 이어질까

비트코인(BTC)과 글로벌 증시가 중동 지정학 리스크로 촉발된 주초 급락을 딛고 ‘심리적 지지선’ 위에서 안정을 되찾는 모습이다. 다만 미국 국채 금리가 연속 급등하면서 에너지발 인플레이션 재점화 가능성과 연준의 ‘매파적’ 기조 장기화를 경고하고 있어, 위험자산 랠리가 곧바로 추세로 이어질지는 불투명하다는 평가가 나온다.

비트코인은 7일(현지시간) 기준 7만500달러 안팎에서 거래되며 주간 기준 약 6% 반등했다. 원화 환산 시 약 1억463만 원 수준이다(1달러=1,484.10원). 같은 기간 S&P500 선물도 낙폭을 대부분 되돌리며 위험자산 전반에 ‘안도 랠리’가 형성됐다. 그러나 채권시장은 정반대 신호를 보내고 있어, 시장의 시선은 다시 ‘금리’와 ‘유가’로 옮겨가는 분위기다.

비트코인·주식 동반 반등…“안전자산이라기보다 매크로에 묶였다”

비트코인은 주말 한때 6만3000달러 부근까지 밀린 뒤 빠르게 회복했다. 당시 하락은 호르무즈 해협 통항 차질 보도 이후 유가가 급등하며 위험회피 심리가 번진 영향이 컸다. 이후 미국이 에너지 수송로 확보를 위한 해군 호위 방침을 내놓자 시장의 긴장이 누그러졌고, 가격은 수요일 7만3470달러까지 반등하며 낙폭을 상당 부분 만회했다.

주식시장도 유사한 흐름을 보였다. S&P500 선물은 수주 저점(6,718)에서 반등해 6,840선을 회복하며 안정 구간에 진입했다. 크립토와 전통자산의 동조화가 다시 도드라진 장면이다.

이 같은 ‘동행’은 비트코인이 전쟁·지정학 변수를 독립적으로 흡수하는 ‘탈동조 안전자산’이라기보다, 여전히 달러 유동성과 위험선호에 크게 좌우되는 자산임을 재확인시켰다는 해석이 나온다. 비트코인이 7만3000달러대를 되찾았지만, S&P500 흐름과의 연동이 유지된다면 주식이 다시 꺾일 경우 비트코인도 방어력이 약해질 수 있다는 우려가 함께 커진다.

기술적으로는 7만2000달러 위에서 지지력을 확인할 경우 7만4000달러 재돌파 시도가 가능하다는 관측이 나온다. 반대로 위험자산 전반이 다시 흔들리면 6만5000달러가 ‘이번 반등의 생명선’으로 거론된다. 시장에서는 6만3000달러 부근이 재차 무너지면 단기 하락 추세 재개 신호로 받아들일 공산이 크다는 분위기다.

미 국채 금리 4거래일 연속 급등…연준 ‘고금리 장기화’ 변수 재부상

문제는 채권시장이다. 주식이 ‘저가 매수’에 나서는 동안, 채권은 인플레이션 리스크 프리미엄을 빠르게 재가격화하고 있다. 미국 10년물 국채 금리는 4거래일 만에 3.93%에서 4.15%까지 급등했다. 채권 가격과 금리는 반대로 움직이는 만큼, 시장이 더 높은 수익률(즉 더 큰 불확실성 보상)을 요구하고 있다는 뜻이다.

연준 정책 기대를 더 민감하게 반영하는 2년물 금리도 3.60% 부근까지 올라섰다. 금리 상승은 무위험 금리의 매력을 키워 위험자산으로 향하던 자금을 흡수하는 경향이 있어, 비트코인 같은 변동성 자산에는 부담 요인으로 작용한다. 앞서 연준의 금리 인하 기대가 부각되며 비트코인이 7만2000달러를 넘어섰지만, 채권시장은 그 기대를 일부 되돌리는 모양새다.

CME 페드워치(연방기금금리 선물) 데이터에서도 온도차가 확인된다. 시장은 올해 두 차례 금리 인하 가능성을 50% 미만으로 낮춰 보기 시작했는데, 갈등 격화 이전 약 80% 안팎으로 반영되던 기대와 비교하면 크게 후퇴한 수치다. 유가 충격이 시간이 지나 물가 지표에 반영될 경우, 연준이 금리를 더 오래 높은 수준으로 유지할 수 있다는 경계감이 채권 금리 상승으로 나타났다는 해석이다.

금리 레벨 자체도 민감하다. 시장에서는 10년물 금리가 4.20%를 상향 돌파할 경우 주식과 비트코인 모두에 프로그램 매도 압력이 커질 수 있다는 경고가 나온다. 반대로 4.00% 아래로 되돌아 안정된다면 위험자산에는 다시 숨통이 트일 수 있다.

시장 ‘변곡점’은 3가지…BTC 7.4만달러·미 10년물 4.2%·BTC 6.3만달러

트레이더들이 당장 주목하는 기준선은 세 가지로 압축된다. 첫째, 비트코인 7만4000달러다. 일봉 종가 기준으로 이 구간을 넘어설 경우, 지정학 충격을 시장이 상당 부분 흡수했다는 신호로 해석될 수 있다.

둘째, 미국 10년물 금리 4.20%다. 이 레벨은 위험자산 밸류에이션에 직접적인 부담을 주는 ‘경계 구간’으로 거론된다. 금리가 이 선을 넘겨 고착되면 비트코인(BTC)과 S&P500 모두에 하방 압력이 커질 가능성이 있다.

셋째, 비트코인 6만3000달러다. 이번 안정화가 실패해 해당 지지선이 무너진다면, 반등 국면이 아니라 하락 추세 재개로 해석될 여지가 커진다.

결국 단기적으로는 가격이 회복됐더라도, 중동발 에너지 변수와 ‘끈적한 물가’가 다시 고개를 들면 연준의 정책 경로가 흔들릴 수 있다. 비트코인(BTC)과 주식이 같은 방향으로 뛰는 장세가 이어지는 한, 시장의 다음 방향은 지정학 뉴스보다 ‘금리의 방향’에 더 크게 좌우될 가능성이 높다는 평가가 나온다.

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