‘11.5% 고배당’ STRC…스트레티지, 비트코인 매입 엔진 되나

스트레티지가 발행한 우선주 STRC 거래가 급증하면서 비트코인 매입 속도가 다시 빨라지고 있다. 다만 국내 투자자들은 테라·루나 사태 경험 영향으로 신중한 태도를 보이고 있다.

STRC 거래 증가…비트코인 매입 확대

업계에 따르면 STRC는 최근 해외 시장에서 거래량이 크게 늘어나며 스트레티지의 비트코인 매입 재원으로 활용되고 있다.

STRC는 액면가 100달러의 영구 우선주로, 연 11.5% 수준의 변동 배당을 제공하는 구조다. 배당은 매월 선언되며, 스트레티지는 이를 통해 투자 자금을 확보해 비트코인을 추가 매입하는 전략을 이어가고 있다.

실제 STRC 거래량은 지난 12일 기준 약 730만 주를 기록했으며, 이를 통해 약 2억8300만 달러를 조달해 약 4038 비트코인을 추가 매입한 것으로 나타났다.

시장에서는 STRC 거래 흐름이 스트레티지의 비트코인 매입 규모를 가늠할 수 있는 선행 지표로 작용하고 있다는 분석도 나온다.

비트코인 보유 76만 개 돌파

시장 추정에 따르면 스트레티지는 STRC 출시 이후 약 38억 달러를 조달해 총 3만3976 비트코인을 추가 매입한 것으로 알려졌다. 이에 따라 전체 보유량은 약 76만1068 비트코인까지 증가했다.

평균 매입 단가는 약 7만5696달러 수준이며, 누적 매입 기준 총 취득 원가는 약 576억 달러 수준으로 집계된다.

현재 비트코인 가격 기준 보유 자산 가치는 수백억 달러 규모로 평가된다.

최근에도 스트레티지는 12주 연속 비트코인을 매입하며 공격적인 축적 전략을 이어가고 있다. 시장에서는 추가 매입 발표 가능성에도 주목하고 있다.

MSTR 주가 상승…비트코인과 높은 연동성

스트레티지 주가(MSTR)는 비트코인 가격 흐름과 높은 상관관계를 보이고 있다.

3월 16일 기준 종가는 147.52달러로 전일 대비 5.62% 상승했다. 다만 연초 대비 수익률은 소폭 하락세를 보이고 있으며, 52주 변동 범위는 104달러에서 457달러까지 크게 벌어져 있다.

시장에서는 MSTR이 비트코인 가격 대비 약 2~3배 수준의 변동성을 보이는 자산으로 평가된다.

애널리스트들은 평균적으로 ‘Strong Buy’ 의견을 유지하며 12개월 목표가를 약 505달러 수준으로 제시하고 있다.

고배당 구조, 지속 가능성 논쟁

STRC는 고배당 상품이라는 점에서 투자자 관심을 끌고 있지만, 지속 가능성에 대한 논쟁도 이어지고 있다.

스트레티지 측은 100달러 가격 유지 가능성을 강조하고 있으나, 배당은 비트코인 가격 흐름과 기업 재무 상황에 영향을 받을 수 있다는 지적이 나온다.

특히 비트코인 가격이 하락할 경우 배당 축소 또는 중단 가능성이 존재한다는 점에서 구조적 리스크가 있다는 평가다.

‘비트코인 트레저리 전략’ 명암

스트레티지의 핵심은 비트코인을 중심으로 한 ‘트레저리 전략’이다.

비트코인 가격 상승 시 기업 가치가 확대되고, 이를 기반으로 추가 자금 조달이 가능해지는 구조가 장점으로 꼽힌다.

반면 가격 하락 시 손실이 확대되고, 부채 및 배당 부담이 커질 수 있다는 점은 주요 리스크로 지적된다. 또한 자금 조달 과정에서 기존 주주 지분 희석 가능성도 존재한다.

테라 사태와 비교…한국 투자자는 신중

일각에서는 스트레티지 구조가 과거 테라 사태와 유사한 피드백 루프를 형성할 수 있다는 우려도 제기된다.

다만 STRC는 비트코인을 기반 자산으로 활용하고 있으며 알고리즘 스테이블코인 구조가 아니라는 점에서 본질적으로 차이가 있다는 반론도 나온다.

국내 투자자들은 테라·루나 사태 이후 유사한 구조에 대해 경계심이 높은 상황이다. 이에 따라 해외와 달리 STRC에 대한 국내 투자 수요는 상대적으로 제한적인 것으로 평가된다.

분석가들은 “스트레티지 모델은 비트코인을 중심으로 한 새로운 기업 금융 구조로 자리 잡고 있다”면서도 “고수익과 고위험이 동시에 존재하는 만큼 신중한 접근이 필요하다”고 평가했다.