서클 주가 5.8% 하락…내부자 매도와 이사회 변화 주목

Circle Internet Group 주가 5.8% 급락…대규모 내부자 매도와 이사회 변화 주목

Circle Internet Group(NYSE: CRCL)이 장중 5.8% 하락하며 77.85달러를 기록했다. 스테이블코인 USDC 발행사인 서클의 주가는 실적 부진과 대규모 내부자 매도, 이사회 인사 변화가 겹치며 투자 심리가 악화되는 모습이다.

최근 공시된 SEC 자료에 따르면 최고경영자(CEO) 제레미 앨레어는 56,200주를 평균 82.93달러에 매도해 약 466만 달러 규모의 현금을 확보했다. 이는 Rule 10b5-1 계획에 따른 거래로 알려졌다. 같은 기간 헤스 타버트 사장도 39,240주를 평균 81.47달러에 처분했다.

내부자 매도 3개월간 1억2천만 달러…기관 투자자 포지션도 조정

지난 3개월간 내부자들의 주식 매도 규모는 총 142만 주, 약 1억2천10만 달러에 달한 것으로 집계됐다. 그럼에도 경영진은 여전히 전체 주식의 10.85%를 보유하고 있어 회사에 대한 지분을 상당 부분 유지하고 있다.

기관 투자자들의 움직임도 활발하다. IDG China Capital Fund III는 4분기 CRCL 보유 지분을 9.6% 축소했지만, 여전히 약 997만 주(7억9천28만 달러 상당)를 보유 중이다. 이는 펀드 전체 포트폴리오의 98.6%에 달하는 비중으로, CRCL이 단일 최대 보유 종목으로 유지되고 있다.

반면 Klingenstein Fields & Co. LP는 4분기 95,641주 규모의 신규 포지션을 구축하며 약 758만 달러를 투자했다. 이는 대형 기관들이 비중을 조절하는 가운데에도 신규 진입 수요가 존재함을 보여준다.

라지브 데이트 이사 전격 사임…거버넌스 변화 신호

Circle의 이사회에도 변화의 바람이 불고 있다. 전 미국 규제 당국 출신이자 핀테크 업계 베테랑인 라지브 데이트가 즉시 효력으로 이사회에서 사임했다. SEC에 제출된 보고서에는 후임자나 사임 배경에 대한 구체적인 설명은 포함되지 않았다.

같은 시기 Circle은 Coinbase가 관리하는 지갑으로 약 44억 달러 규모의 USDC를 이체했다. 이는 역대 최대 규모의 단일 이체로 기록됐으며, Circle의 USDC 유동성 관리 및 Coinbase와의 긴밀한 협력 관계를 재확인시켰다. Coinbase는 USDC 생태계의 공동 창립자로서 Circle의 핵심 파트너다.

실적 부진에 목표주가 하향…애널리스트 전망 엇갈려

Circle은 5월 11일 발표한 최근 분기 실적에서 주당순이익(EPS) 0.21달러를 기록해 시장 컨센서스 0.27달러를 0.06달러 하회했다. 반면 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 6억9천413만 달러를 달성하며 성장세를 유지했다.

다만 순이익률은 -2.76%, 자기자본이익률(ROE)은 2.89%에 그치며 수익성 개선이 과제로 남았다. P/E 비율은 -24.3을 기록 중이며, 이는 GAAP 기준 적자를 반영한 수치다.

미즈호증권은 최근 CRCL의 목표주가를 135달러에서 85달러로 50달러 하향 조정하며 '중립' 의견을 유지했다. 반면 MarketBeat 집계 기준 전체 애널리스트의 평균 목표주가는 134.18달러로, 현재가 대비 72% 이상의 상승 여력을 시사한다.

애널리스트 25명 중 1명이 '매우 긍정', 10명이 '매수', 11명이 '보유', 3명이 '매도' 의견을 제시하며 엇갈린 전망을 보이고 있다.

USDC 결제 네트워크 확장…장기 성장 동력 구축 중

Circle은 단기 주가 변동성에도 불구하고 USDC 기반 결제 인프라 확장을 지속하고 있다. MassPay는 Circle Payments Network(CPN) Managed Payments를 통해 스테이블코인 지급 기능을 확대했으며, Nium과의 파트너십으로 국경 간 송금 및 핀테크 통합을 강화하고 있다.

이러한 생태계 확장은 USDC의 기업 고객 활용 사례를 넓히고, 프로그래머블 결제(programmable payments) 시장에서 Circle의 입지를 강화하는 전략의 일환이다.

현재 CRCL의 52주 최고가는 298.99달러, 최저가는 49.90달러로 변동폭이 매우 크다. 시가총액은 약 193억5천만 달러 수준이며, 장중 거래량은 1,224만 주를 기록했다.

🔎 시장 해석

Circle 주가는 내부자 매도, 이사회 인사 변화, 실적 부진이 복합적으로 작용하며 단기 조정을 받고 있다. 3개월간 1억2천만 달러 규모의 내부자 매도는 투자 심리를 악화시키는 요인이지만, 경영진이 여전히 10% 이상의 지분을 보유하고 있다는 점은 긍정적이다. IDG China Capital의 포트폴리오 98.6%가 CRCL인 점은 장기 성장 잠재력에 대한 강한 확신을 보여준다.

💡 전략 포인트

• 단기: 77~79달러 구간에서 지지 여부 확인 필요. 내부자 매도 완료 시점과 이사회 재편 방향 주시

• 중기: EPS 개선 추이와 USDC 거래량 증가율 모니터링. 134달러 애널리스트 목표가는 상승 여력 시사

• 장기: USDC 결제 네트워크 확장과 규제 환경 변화가 핵심 변수. Coinbase와의 전략적 협력 강화는 생태계 안정성 제고

📘 용어정리

• Rule 10b5-1 계획: 내부자가 주가에 영향을 미치는 정보를 알기 전에 미리 수립한 주식 매매 계획. 불법 내부자거래 의혹을 피하기 위한 SEC 승인 제도

• USDC(USD Coin): Circle과 Coinbase가 공동 발행하는 달러 기반 스테이블코인. 1 USDC = 1 USD 페깅 유지

• 프로그래머블 결제: 블록체인 스마트 계약을 통해 조건부 실행, 자동화, 추적이 가능한 차세대 결제 시스템