리플 순숏 1억1570만개, 기관 포지션 갈렸다

리플(XRP) CME 선물·옵션에서 레버리지 펀드의 순숏 포지션이 약 1억1570만 XRP로 커졌다. 미결제약정도 한 주 사이 39.6% 늘면서 기관 투자자 유형별 포지션 차이가 뚜렷해졌다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면 25일(현지시간) 기준 시카고상품거래소(CME)의 리플 선물·옵션 합산 미결제약정은 7783계약이었다. 전주 5577계약보다 2206계약 늘었다. 표준 계약 1건은 5만 XRP다.

CFTC의 금융선물거래자 보고서에서 같은 기준일 CME 리플 선물·옵션 합산 미결제약정은 7783계약으로 집계됐다. 레버리지 펀드는 롱 892계약, 숏 3206계약을 보유했다. 단순 차감 기준 순숏은 2314계약, 약 1억1570만 XRP다.

이 수치는 가격 하락에 베팅한 포지션이 늘었다는 뜻으로 해석될 수 있다. 다만 곧바로 단일 방향의 약세 전망으로 단정할 수는 없다. CFTC 보고서는 레버리지 펀드의 숏 포지션이 순수한 하락 베팅인지, 다른 시장 포지션을 상쇄하기 위한 헤지인지는 공개하지 않는다.

반대편에서는 딜러와 자산운용사의 순롱 포지션이 확인됐다. 레버리지 펀드가 숏을 늘린 사이 딜러·중개 부문은 롱 5101계약, 숏 2980계약을 보유했다. 순롱은 2121계약이다.

자산운용·기관 부문도 롱 1112계약, 숏 269계약으로 순롱 843계약을 기록했다. 레버리지 펀드와 딜러·자산운용사가 같은 시장에서 서로 다른 방향의 포지션을 쌓은 셈이다.

포지션 변화의 핵심은 리플 파생상품 시장 참여가 빠르게 늘었다는 점이다. 선물·옵션 합산 미결제약정 7783계약은 표준 계약 기준 약 3억8915만 XRP 규모다. 한 주 증가분 2206계약은 약 1억1030만 XRP에 해당한다.

미결제약정은 청산되지 않고 남아 있는 선물·옵션 계약 규모를 뜻한다. 가격 방향을 직접 말해 주는 지표는 아니지만, 시장 참여자가 새로 들어오거나 기존 포지션을 유지하고 있는 정도를 보여준다. 미결제약정이 늘어난 상태에서 가격 변동이 커지면 포지션 조정이 함께 나타날 수 있다.

블록미디어는 리플이 이달 중순 1달러 부근에서 반등한 뒤 한때 1.60달러를 넘었고, 현재 1.30달러대에서 거래되고 있다고 보도했다. 같은 보도는 1.40달러 회복 여부와 미결제약정 해소가 단기 변동성의 관전 지점으로 거론된다고 전했다.

숏스퀴즈는 가격 하락에 베팅한 투자자가 손실을 줄이기 위해 포지션을 되사거나 강제 청산되는 과정에서 가격 변동이 커지는 현상이다. 선물 시장에서는 숏 포지션이 몰린 상태에서 가격이 빠르게 오르면 매수성 주문이 추가로 붙을 수 있다.

본지는 앞서 리플이 1달러 선을 유지하더라도 공개 수치만으로 숏스퀴즈를 판단하기는 이르다고 보도했다. 당시에도 가격, 거래량, 청산 데이터가 함께 확인돼야 실제 숏스퀴즈 여부를 판단할 수 있다는 점이 지적됐다.

이번 CFTC 수치는 당시보다 CME 시장에서 기관 포지션이 더 뚜렷하게 갈렸다는 점을 보여준다. 확인된 사실은 레버리지 펀드의 순숏이 커졌고, 딜러와 자산운용사는 반대 방향의 순롱을 들고 있다는 점이다. 1.40달러 회복 여부나 숏스퀴즈 발생 가능성은 CFTC 보고서만으로 판단할 수 없다.