구글에서 선호하는 출처로 추가
비트코인 기대수익률 연 10%…JP모건 자산운용 13개 자산군 1위
정민석 기자
JP모건 자산운용이 2027년 장기 자본시장 가정 보고서에서 비트코인의 연평균 기대수익률을 10%로 제시했다. 리츠 8.2%, 미국 대형주 7.5%, 금 5.5%보다 높은 수치다.
토포AI로 이 기사 더 깊이 읽기
JP모건 자산운용이 2027년 장기 자본시장 가정(LTCMA) 보고서에서 비트코인(BTC)의 연평균 기대수익률을 10%로 제시했다. 13개 자산군 가운데 가장 높은 수치다.
[디크립트](https://wiki.tokenpost.kr/w/decrypt)(Decrypt)는 21일 뉴스레터 '모닝 미닛'에서 이 보고서를 소개했다. 자산군별 수치는 리츠(REITs) 8.2%, 소형주 7.7%, 미국 대형주 7.5%, 금 5.5% 순이다. LTCMA는 자산군별 장기 수익률과 변동성을 추정해 연기금 컨설턴트와 투자자문사(RIA)가 자산배분 모델에 쓰는 가정표다.
디크립트 필진은 10년 복리를 가정해 100달러(약 13만2600원)의 가치를 계산했다. 비트코인은 259달러(약 34만3000원), 미국 대형주는 206달러(약 27만3000원), 금은 171달러(약 22만7000원)가 된다. 1.10의 10제곱이 약 2.594여서 산식 자체는 맞는다. 다만 디크립트 요약문은 전망 기간을 '10~15년'으로, 본문은 '10년 복리'로 적어 기준 기간이 엇갈린다.
필진이 가장 의미 있게 본 대목은 비트코인이 이 표에 처음 올랐다는 점이다. 필진은 과거 30개 판에서는 비트코인의 기대수익률이 정의되지 않았다고 짚고, 기관의 자산배분 표에 비트코인 수치가 들어간 것으로 해석했다. 이 해석은 필진 개인의 의견이며 JP모건의 공식 입장이 아니다. JP모건 측의 별도 코멘트는 전해지지 않았다.
변동성 부담도 같은 글에서 함께 거론됐다. 필진은 비트코인의 산술 수익률을 20.9%, 복리 수익률을 10%로 제시했다. 두 값의 격차는 10.9%포인트로, 미국 대형주의 1.45%포인트보다 훨씬 크다. 연율화 변동성은 비트코인이 55%, 주식이 18%로 적혔다. 다만 이 수치의 산출 주체는 디크립트 글에서 확인되지 않는다.
금에 대한 해석도 붙었다. 필진은 금이 화폐 가치 하락(debasement)에 따른 강세 논리의 대표 자산이었다고 설명하고, 이번 보고서가 그 논리를 약화시켰다고 봤다. 또 JP모건이 해당 논리를 'wide of the mark(빗나갔다)'라고 평가했다고 전했다.
필진은 금리 환경도 짚었다. 미국 10년물 국채금리가 5%를 웃돌고 JP모건의 글로벌 채권 전망이 20년 내 가장 높은 수준이라고 했다. 그런데도 비트코인이 최상위에 오른 점을 특징으로 꼽았다.
이번 수치는 보고서가 놓은 장기 가정이다. 실제 수익률을 보장하지 않으며, 필진도 비트코인의 변동성 격차를 함께 지적했다.
🔎 시장 해석 디크립트 필진은 JP모건 자산운용의 장기 기대수익률 표에 비트코인이 처음 올랐다고 해석했다. 이 수치는 보고서의 가정이며 실현을 보장하지 않는다.
💡 전략 포인트 기대수익률만이 아니라 변동성, 전망 기간, 산출 가정을 함께 봐야 수치를 읽을 수 있다. 이 기사는 투자 판단을 제시하지 않는다.
📘 용어정리 LTCMA(장기 자본시장 가정): 자산군별 장기 수익률과 변동성을 추정한 기관 보고서. 복리 수익률: 매년 수익이 원금에 더해지는 방식으로 계산한 연평균 수익률. 연율화 변동성: 가격 등락 폭을 1년 기준으로 환산한 수치.
댓글 0
불러오는 중…