서클 순이익률 6.9%…USDC 유통량 6월 말보다 4.5% 감소

유에스디코인(USDC)

김미래 기자 2026.11.02 20:56

서클의 2분기 매출·준비금 수익에서 직접비용이 58.8%를 차지했다. 10월 29일 USDC 유통량은 6월 말보다 4.5% 줄었다.

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달러 지폐 옆 스마트폰에 표시된 유통량 차트, AI 생성 이미지 / TokenPost.ai

서클(Circle, $CRCL)의 2026년 2분기 순이익률은 6.9%였다. 10월 29일 회사 대시보드에 표시된 USDC 유통량은 700억달러(약 93조9414억원)로, 6월 말보다 4.5% 줄었다.

서클이 SEC에 제출한 2분기 보고서에서 매출·준비금 수익 합계는 7억131만5000달러(약 9412억원)로 집계됐다. 배포·거래·기타 비용을 합한 직접비용은 4억1247만달러(약 5535억원)로 총액의 58.8%였다. 원화 환산에는 11월 2일 달러당 1342.02원을 적용했다.

직접비용을 뺀 잔액은 2억8884만5000달러(약 3876억원)로 총액의 41.2%였다. 전년 동기보다 15.0% 늘었지만, 인건비와 일반관리비 등 영업비용을 차감하기 전 금액이다. 영업이익은 3435만9000달러(약 461억원), 순이익은 4821만4000달러(약 647억원)였다.

서클 실적 자료는 총수익에서 직접비용을 뺀 RLDC 마진을 41%로 제시했다. 준비금 수익에서 배포·거래 비용만 차감한 순준비금 마진은 39%였다. 두 지표는 계산 대상과 비용 범위가 달라 41.2%의 잔액 비율과 구분해야 한다.

준비금 수익은 6억6773만3000달러(약 8961억원)로 매출·준비금 수익 합계의 95.2%를 차지했다. 분기 중 일평균 USDC 유통량은 전년 동기보다 25.2% 늘었지만, 평균 준비금 수익률이 0.66%포인트 하락하면서 준비금 수익 증가율은 5.3%에 그쳤다. 기타 수익은 3358만2000달러(약 451억원)로 41.1% 늘었다.

서클의 준비금 수익은 USDC와 유로화 스테이블코인 EURC의 준비자산에서 발생하는 이자·배당 수익이다. 회사 공시는 준비금 수익이 유통량과 준비금 수익률의 영향을 받는다고 설명한다. USDC 거래량과 서클의 수익 구성을 함께 다룬 본지의 앞선 보도도 두 지표를 구분했다.

코인베이스(Coinbase, $COIN)와의 계약 관련 분배 비용은 3억2460만달러(약 4356억원)였다. 이는 배포·거래 비용의 약 79%로, 서클의 전체 직접비용과 같은 금액은 아니다.

서클은 10월 16일 공식 블로그에서 상반기 수익 1달러 가운데 약 59센트를 배포 파트너와 거래 비용에, 34센트를 라이선스·은행 관계·유동성·준법·신제품 등에 썼다고 설명했다. 나머지 7센트는 순이익으로 남겼다고 밝혔다. 이 배분은 상반기 기준으로, 앞서 제시한 2분기 비율과 집계 기간이 다르다.

서클은 2분기 실적 발표에서 6월 말 USDC 유통량이 733억달러(약 98조3701억원)로 전년 동기보다 19% 늘었다고 밝혔다. 이 수치는 분기 말 잔액이다.

서클 준비금 대시보드는 10월 29일 USDC 유통량을 700억달러(약 93조9414억원)로 표시했다. 이는 6월 말보다 약 4.5% 적다.

대시보드의 최근 30일 집계에서 USDC 발행액은 479억달러(약 64조2828억원), 상환액은 510억달러(약 68조4430억원)였다. 상환액이 발행액보다 31억달러(약 4조1603억원) 많았다.

6월 말 유통량은 한 시점의 잔액이고, 분기 중 일평균 유통량의 25.2% 증가는 전년 동기와 비교한 평균치다. 집계 시점과 기준이 달라 두 수치를 같은 기간의 증감으로 해석할 수는 없다.

서클 페이먼츠 네트워크(Circle Payments Network·CPN)는 2분기 말 직전 30일 거래량을 연환산한 값이 147억달러(약 19조7277억원)였고, 등록 금융기관은 175곳이었다. 이 거래량은 매출과 구분되는 지표이며, CPN의 개별 매출은 공개되지 않았다. 관련 수치는 서클의 2분기 실적 발표에 담겼다.

서클이 9월 16일 출시한 아크(Arc) 메인넷은 2분기 실적 기간 이후에 가동됐다. 아크의 개별 매출도 공개 자료에 별도로 제시되지 않았다.

코인베이스는 3분기 보고서에서 자사 상품에 보유된 평균 USDC 잔액이 사상 최고였고, 서클과의 계약을 기존 조건으로 갱신했다고 밝혔다. 이 보고서에는 서클의 3분기 배포 비용이나 양사 간 지급액은 담기지 않았다. 서클은 11월 4일 오후 10시(한국시간) 3분기 실적을 공개하고 실적 설명회를 열 예정이다. 실적 발표 일정