알트코인 한 달 16.02% 하락…블록숄즈, 비트코인 저점 선거 전 분석

비트코인을 제외한 대형 가상자산 지수의 최근 1개월 수익률이 -16.02%로 집계됐다. 이 수치만으로 최근 하락이 미국 중간선거 때문에 발생했다고 볼 수는 없다.

코인메트릭스(Coin Metrics)는 조회 화면에서 수익률을 ‘최근 뉴욕시장 마감’ 기준으로 표시했다. 정확한 집계 시각은 공개하지 않았다.

해당 지수인 CMBI10EX는 비트코인을 제외한 대형 가상자산 9종을 조정된 유통 가능 시가총액에 따라 가중한다. 따라서 -16.02%는 지수 전체의 변동률이며, 개별 알트코인이 모두 같은 폭으로 하락했다는 뜻은 아니다.

미국 연방선거관리위원회(FEC)는 연방 총선일을 3일(현지시간)로 안내했다. 중간선거에서는 하원 435석 전부와 상원 의석 약 3분의 1을 새로 뽑는다.

블록숄즈(Block Scholes)는 ‘Rate Hikes, Midterms and Prediction Markets’ 보고서에서 10월 27일 기준 의회 구성이 디지털자산 법안의 진행과 범위에 영향을 줄 수 있다고 분석했다. 이는 법안 심사에 관한 분석이며, 선거가 가상자산 가격을 움직인다는 뜻은 아니다.

선거와 비트코인 주기 저점의 과거 흐름도 일정하지 않았다. 블록숄즈는 2014년·2018년·2022년 중간선거 뒤 해당 주기의 저점이 각각 71일·39일·13일 후에 형성됐다고 분석했다.

이번 주기 저점은 선거 전에 나왔다. 블록숄즈는 6월 30일 저점이 11월 3일 선거보다 126일 앞서 형성됐으며, 2025년 10월 고점에서 약 53% 하락한 수준이었다고 계산했다.

과거 선거 후 1년 수익률도 분석기관별로 차이가 있다. 블록숄즈는 세 차례 수익률을 25.6%·44.4%·78.1%로 제시했고, 크립토퀀트(CryptoQuant)는 같은 기간을 24.5%·44.9%·92.3%로 집계했다.

두 분석 모두 세 차례 수익률을 플러스로 봤지만, 기준 가격과 산식이 달라 수치를 합쳐 볼 수는 없다. 표본도 세 사례뿐이어서 이를 선거의 가격 효과로 단정하기 어렵다.

2022년에는 중간선거 시기와 FTX 붕괴가 겹쳤다. 선거 전후 가격 흐름을 해석할 때는 이처럼 함께 발생한 다른 사건도 고려해야 한다.

미 중간선거를 앞둔 비트코인 시장 일정은 앞서 본지 보도에서도 다뤄졌다. 당시에는 고용지표와 빅테크 실적 발표도 함께 주요 일정으로 소개됐다.

선거 기대와 비트코인 수익률 사이의 관계를 측정한 자료도 있다. 블록숄즈는 10월 26일 기준 칼시(Kalshi)의 민주당 상원 장악 확률 일간 변화와 비트코인 일간 수익률 간 60일 이동 상관계수를 -0.02로 제시했다.

블록숄즈가 10월 26일 오후 6시(한국시간) 기준으로 산출한 선거일 포함 7~14일 구간의 비트코인 옵션 내재변동성은 37.8%였다. 이는 14~30일 구간보다 2.8%포인트 높은 수준으로, 2024년 대선 8일 전 같은 비교에서 나타난 14.4%포인트 차이보다 작았다. 블록숄즈는 보고서에서 이 자료를 바탕으로 시장이 이번 선거를 큰 단기 가격 촉매로 반영하지 않는다고 분석했다.

금리 결정도 시장 배경으로 남아 있다. 미 연방준비제도는 10월 28일 기준금리 목표 범위를 연 3.75~4.00%로 유지했고, 표결은 10대 2였다. 반대한 두 위원은 0.25%포인트 인상을 선호했다.

바이낸스는 10월 30일 공지에서 핫월렛 침해에 따른 토큰 자산 손실을 약 63억달러(약 8조5000억원)로 추정했다. 회사는 별도로 온체인 동결액 약 30억달러(약 4조원)를 제시했고, 10월 31일에는 피해 자산 보충률이 90%에 이르렀다고 밝혔다.

손실 추정액과 동결액, 피해 자산 보충률은 서로 다른 지표다. 바이낸스는 일부 추가 자산의 출금을 3일 오후 1시(한국시간)부터 순차 재개한다고 공지했다.