한국은행, 금리 동결 결정…중동 전쟁과 경제 충격 주시

한국은행 금융통화위원회 위원들은 2026년 4월 10일 기준금리를 연 2.50%로 또다시 묶으면서, 중동 전쟁이 국내 물가와 성장, 금융시장에 미칠 영향을 더 확인한 뒤 대응해야 한다는 데 뜻을 같이했다.

한국은행이 28일 공개한 통화정책방향 결정회의 의사록을 보면, 이창용 총재를 제외한 금통위 6명 전원이 금리 동결에 동의했다. 이로써 기준금리는 7차례 연속 같은 수준을 유지하게 됐다. 금리 결정은 원래 물가와 경기 흐름을 함께 보면서 이뤄지지만, 이번 회의에서는 중동 지역의 군사 충돌이 변수로 급부상했다. 국제 유가와 원자재 가격, 환율이 함께 흔들릴 수 있는 사안이어서 통화정책 판단을 더 어렵게 만드는 요인으로 받아들여졌다.

위원들은 공통적으로 불확실성을 가장 큰 이유로 들었다. 한 위원은 중동 전쟁 이후 성장에는 하방 압력, 즉 경기를 끌어내리는 힘이 커지고 물가에는 상방 압력, 즉 가격을 밀어 올리는 힘이 강해졌다고 진단했다. 동시에 금융시장 변동성도 확대됐다고 봤다. 다만 전쟁이 얼마나 오래 이어질지, 어느 지역까지 번질지, 그 충격이 국내 경제에 어느 정도 파급될지는 아직 가늠하기 어렵다고 판단했다. 그래서 당분간은 사태 전개를 면밀히 지켜보면서 기조적인 물가 흐름과 성장 경로, 금융안정 상황을 함께 점검해야 한다는 의견이 제시됐다.

다른 위원들도 비슷한 인식을 내놨다. 한 위원은 중동 상황 전개에 따라 경제 전망의 경로 자체가 크게 바뀔 수 있다고 봤고, 또 다른 위원은 일단 지켜보는 자세가 바람직하다고 밝혔다. 이는 금리를 섣불리 올리거나 내리기보다, 외부 충격이 실제 수치로 확인될 때까지 정책 여력을 아끼겠다는 뜻에 가깝다. 통화정책은 한번 방향을 바꾸면 시장 전체에 미치는 영향이 큰 만큼, 전쟁 같은 공급 충격(원유·가스 등 자원의 공급 차질에서 비롯되는 물가 상승 요인) 앞에서는 더욱 신중할 수밖에 없다는 설명이다.

금통위 내부에서는 앞으로 정책의 초점을 물가 안정 쪽에 더 둘 필요가 있다는 판단도 나왔다. 한 위원은 지난해 상반기에는 경기 회복, 그 이후 올해 초까지는 금융안정에 무게를 뒀다면, 당분간은 인플레이션 압력 완화에 집중해야 한다고 말했다. 다른 위원은 에너지 공급망이 정상화되기까지 시간이 걸릴 가능성이 크고, 높은 환율 역시 수입물가를 자극해 물가와 금융안정에 부담을 준다고 분석했다. 아울러 현재 기준금리가 명목 중립금리 추정 범위의 중간 수준이라고 평가하면서, 공급 충격의 지속성을 판단하는 데 시간이 필요하고 정부 추가경정예산 효과, 주요국 중앙은행의 통화정책 변화도 함께 지켜봐야 한다고 설명했다.

결국 이번 의사록은 한국은행이 당장 방향을 바꾸기보다 대외 충격의 파급력을 확인하는 데 무게를 두고 있음을 보여준다. 중동 정세가 장기화해 국제 에너지 가격과 환율 불안이 이어지면 금리 인하 기대는 늦춰질 가능성이 있다. 반대로 충격이 예상보다 빨리 진정되고 물가 압력이 누그러지면 경기 대응 여지도 다시 커질 수 있다. 이 같은 흐름은 앞으로 한국은행이 물가와 성장 사이에서 어떤 균형점을 택할지 가늠하는 중요한 기준이 될 가능성이 있다.