캐나다은행, 기준금리 2.25% 동결…경기 위축 속 인플레 딜레마

캐나다은행이 2026년 6월 10일 기준금리를 연 2.25%로 동결했다. 경기 둔화 조짐이 이어지는 가운데 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 상승과 미국의 추가 관세 예고로 물가 불확실성도 커지면서, 중앙은행이 금리를 올리기도 내리기도 쉽지 않은 상황에 놓였기 때문이다.

캐나다 중앙은행인 캐나다은행은 이날 통화정책 회의 뒤 기준금리인 익일물 레포 금리를 2.25%로 유지한다고 밝혔다. 익일물 레포 금리는 금융기관끼리 하루짜리 자금을 빌리고 빌려줄 때 기준이 되는 정책금리로, 사실상 시중 금리 흐름을 좌우하는 대표 금리다. 캐나다은행은 성명에서 4개월째 이어지는 중동 분쟁이 에너지 가격을 끌어올리고 글로벌 공급망에도 차질을 주고 있다고 설명했다. 여기에 미국 행정부가 새로운 관세 부과를 계속 예고하면서 무역정책을 둘러싼 불확실성도 높은 수준이라고 진단했다.

다만 물가 흐름만 놓고 보면 즉각적인 긴축 필요성이 커졌다고 보기는 어렵다는 판단도 함께 내놨다. 캐나다은행은 변동성이 큰 품목을 제외한 근원 인플레이션이 약 2% 수준으로 둔화한 점에 주목했다. 에너지 가격이 오르고는 있지만, 그 영향이 식료품이나 서비스 등 다른 소비자 물가 전반으로 넓게 번지고 있다는 증거는 아직 제한적이라는 것이다. 이는 원자재발 물가 압력이 존재하더라도, 현재로선 기준금리를 추가 인상할 만큼 광범위한 2차 물가 상승으로 이어졌다고 단정하기 어렵다는 의미로 해석된다.

티프 맥클렘 캐나다은행 총재도 기자회견에서 현재 상황을 통화정책의 딜레마라고 규정했다. 경기 부진과 인플레이션 상승이 동시에 나타나는 이른바 스태그플레이션 우려 국면에서는, 금리를 내려 경기를 받치면 물가를 자극할 수 있고 반대로 금리를 올려 물가를 잡으면 경기를 더 위축시킬 수 있다. 그는 이런 상반된 위험 사이에서 균형을 잡기 위해 이번에는 동결을 택했다고 설명했다. 동시에 앞으로의 금리 방향은 한쪽으로 정해져 있지 않다고 선을 그었다. 미국이 캐나다에 대규모 신규 무역제한 조치를 시행하면 성장 방어를 위해 금리 인하가 필요할 수 있지만, 중동 분쟁 장기화로 에너지발 물가 상승이 전방위 인플레이션으로 번질 경우에는 연속적인 금리 인상 가능성도 배제할 수 없다고 밝혔다.

실제 캐나다 경제의 기초 체력은 이미 약해진 상태다. 캐나다 국내총생산은 2025년 4분기에 전기 대비 연율 기준 1.0% 감소한 데 이어 2026년 1분기에도 0.1% 줄어 2개 분기 연속 역성장을 기록했다. 일반적으로 두 분기 연속 마이너스 성장은 경기 침체 신호로 받아들여진다. 이런 상황에서 중앙은행이 섣불리 금리를 더 낮추면 외부 충격으로 되살아날 수 있는 물가를 자극할 수 있고, 반대로 금리를 높이면 내수와 투자 심리를 더 얼어붙게 할 수 있다. 이 같은 흐름은 앞으로도 국제 유가와 미국의 관세 정책, 그리고 캐나다 내 근원 물가의 안정 여부에 따라 금리 경로가 수시로 달라질 가능성이 있음을 보여준다.