팟캐스트 Ep.353ㅡ물가보다 정치가 문제… 연준 독립성 흔들리자 비트코인이 리스크 신호등 됐다

1월 CPI 발표 직후 암호화폐 시장은 안도했지만, 진짜 충격은 연준의 정치적 독립성이 흔들리고 있다는 점이다. 알레아 리서치가 발간한 2026년 1월 중순 주간 보고서에 따르면, 연준의 결정이 경제 지표보다 정치적 외압에 좌우될 수 있다는 우려가 시장 핵심 변수로 급부상하고 있다. 보고서는 연준이 “더 이상 완전한 독립 기관이 아니며, 시장은 이를 단순 헤드라인 이슈가 아니라 시스템적 리스크 요인으로 간주하고 있다”고 지적했다.

올해 첫 소비자물가지수(CPI)는 전반적으로 시장 기대에 부합하며 인플레이션 추가 압력 우려를 완화했다. 특히 핵심 CPI는 안정을 보였고, 일부 항목(항공료 +5.2%, 중고차 -1.1%)이 차별화 움직임을 보였다. 그러나 생산자물가지수(PPI)의 슈퍼코어 항목은 전년 대비 +3.5% 상승해, 연준이 금리 인하로 선회하기엔 에너지·재화 쪽 인플레이션 압력이 여전히 존재함을 시사했다. 이에 따라 장기금리의 방향성과 연준 신뢰도가 앞으로 시장 판단의 중요한 기준이 될 전망이다.

가장 심각한 변수는 연준 의장 파월이 최근 발표한 비디오 성명이다. 그는 미 법무부의 대배심 소환과 형사 기소 위협에 대해 “증거와 경제 상황이 아니라 대통령 선호에 따른 보복”으로 규정했으며, 이는 2026년 금융시장 초입부터 연준 독립성에 대한 불확실성을 심화시키고 있다. 시장은 1월 금리 인하 가능성을 낮게 보지만, 3월 대비 확률은 28%, 6월은 80%에 달하는 등 불확실한 정책 경로가 자산 가격의 변동성을 자극하고 있다.

암호화폐 시장에서는 비트코인이 93,000달러에서 97,000달러 사이에서 저점을 방어하는 모습이며, 장기금리가 약화될 경우 ‘리스크 온’ 환경에서 비트코인 중심으로 시장이 회복될 가능성이 점쳐지고 있다. 반면 장기금리 급등 시에는 주요 암호화폐를 중심으로 매도 압력이 강화될 수 있다. 특히 해제되는 언락 물량과 프로젝트별 가치 발생 메커니즘 간의 미스매치가 알트코인 시장에 구조적 공급 압력을 가하고 있다.

AI 부문에서는 언어모델(LLM)에 기반한 생산성 도구와 수학 문제 해결 등에서 혁신이 이어지고 있다. GPT-5.2 Pro는 수학의 난제인 에르되시 문제를 단독 해결했고, 디코드된 AI 모델은 논문 재현과 워크플로우 자동화를 통해 전문가 1인의 역량을 100배 이상 확대할 수 있는 수준으로 평가된다. 이를 통해 고용 시장과 소득 분배 구조에도 중장기 변화가 가시화될 가능성이 있다. 보고서는 AI 발전에 대해 “정량화 가능한 목표와 반복 가능한 업무에서 AI는 기계 속도로 시장 질서를 재편할 것이다”고 평가했다.

결국 이번 주 시장의 핵심 키워드는 데이터 그 자체가 아니라, 데이터를 해석하고 의사결정하는 주체로서의 연준에 대한 시장의 신뢰 수준이다. 1월 28일 FOMC 회의 전까지 시장은 방어적 스탠스를 유지할 가능성이 높고, BTC가 바닥을 방어한다면 선택적인 베타 익스포저가 가능하다. 반대로 장기금리 급등 또는 정치적 불확실성 심화 시 시장은 다시 위험 회피 모드로 전환할 가능성이 높다.