2026년 1월 22일, 비트코인이 9만 달러를 재돌파하고 이더리움이 3,000달러 선을 유지하며 시장은 겉보기에 안정적인 흐름을 보였지만, 그 수면 아래에서는 기관 자금 이탈과 레버리지 청산이라는 상반된 신호가 포착되고 있다. 비트코인과 이더리움의 가격이 소폭 상승 마감했음에도 불구하고, 시장의 큰손인 기관 투자자들의 자금 흐름을 보여주는 현물 ETF에서는 대규모 순유출이 발생했다. 구체적으로 하루 동안 비트코인 ETF에서는 3,862 BTC가, 이더리움 ETF에서는 무려 61,706 ETH가 빠져나가며 가격 상승과는 정반대의 흐름을 나타냈다.
그러나 이러한 자금 이탈 속에서도 솔라나 ETF로는 6,907 SOL 규모의 자금이 유입되는 이례적인 현상이 관측되었다. 이는 투자자들이 비트코인과 이더리움 등 주요 자산에서 수익을 실현한 뒤, 다음 투자처를 찾아 자금을 이동시키는 순환매 장세, 즉 ‘옥석 가리기’가 진행되고 있음을 시사한다. 시장 전체가 일제히 등락하는 것이 아니라, 자산별로 자금이 선별적으로 이동하며 차별화된 움직임을 보이고 있는 것이다.
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