[비트 옵션 동향] 21억9970만 달러 옵션 만기...하방 헤지·변동성 경계 강화

비트코인 옵션 시장은 미결제약정에서는 콜옵션 우위가 유지되는 가운데, 단기 거래에서는 풋옵션 거래가 급증하고 있다.

최대 암호화폐 옵션 거래소 데리비트에 따르면 6일 만기 대상 비트코인 옵션 미결제약정(남은 계약 수)은 총 3만3987건이며, 총 명목 가치는 약 21억9970만 달러로 집계됐다.

이 가운데 콜옵션 미결제약정은 2만1400건, 풋옵션은 1만2587건으로, 풋/콜 비율(Put/Call Ratio)은 0.59를 기록했다.

통상 풋/콜 비율이 0.7~0.8 이하이면 강세, 1 이상이면 약세로 해석된다. 현재 비율 0.59는 콜옵션 비중이 우세한 구간으로, 시장이 여전히 상방 가능성에 무게를 두고 있음을 시사한다.

옵션 매수자들이 가장 많은 손실을 입게 되는 ‘최대 고통 가격(Max Pain Price)’은 8만 달러로 나타났다.

미결제약정 최대 옵션 (당일 만기 기준)

• 10만 달러 콜옵션
• 9만 달러 콜옵션
• 7만 달러 풋옵션

현재 옵션 시장에서는 10만 달러와 9만 달러 콜옵션에 미결제약정이 집중되며 단기적으로 상단 테스트 가능성에 대한 기대가 형성돼 있다. 반면 7만 달러 구간에는 풋옵션 수요가 함께 쌓이면서 급격한 조정 국면에 대비한 하단 방어 심리도 동시에 확인된다. 이는 당일 만기 기준 옵션 시장 참여자들이 단기 상승 시나리오를 우선적으로 반영하되, 변동성 확대에 대비한 방어적 포지션도 병행하고 있음을 시사한다.

미결제약정 최대 옵션 (전체 만기 기준)

• 10만 달러 콜옵션
• 9만 달러 콜옵션
• 7만 달러 풋옵션

10만 달러와 9만 달러 콜옵션에 미결제약정이 집중되며 중기적으로 상단 테스트 및 추가 상승 기대가 형성돼 있다. 반면 7만 달러 구간에는 풋옵션 수요가 누적되면서 조정 국면에서의 하단 방어 심리도 함께 확인된다. 이는 옵션 시장 참여자들이 상승 가능성에 무게를 두는 한편, 변동성 확대에 대비한 방어적 포지셔닝도 병행하고 있음을 시사한다.

하루 동안 가장 많이 거래된 옵션 계약 / 데리비트

최근 24시간 동안 거래된 옵션 계약을 보면 풋옵션 거래량은 9만5691.90건, 콜옵션 거래량은 6만9285.50건으로 풋옵션이 우위를 보였다. 24시간 거래량 기준 풋/콜 비율은 1.38이다.

풋옵션 거래량이 콜옵션을 크게 상회하며 단기적으로 하방 헤지 수요가 뚜렷하게 우세한 흐름이 나타나고 있다. 풋/콜 비율이 1을 크게 웃도는 만큼, 옵션 시장에서는 상승 베팅보다 변동성 확대와 조정 가능성에 대비하는 방어적 포지셔닝이 강화된 모습이다.

거래량 최다 옵션

• 6만5000달러 풋옵션(3월 27일)
• 6만 달러 풋옵션(3월 27일)
• 7만 달러 풋옵션(3월 27일)
• 2만 달러 풋옵션(6월 26일)
• 6만5000달러 풋옵션(12월 25일)

풋옵션 거래가 상위권을 대부분 차지하며 6만~7만 달러 구간에 거래량이 집중되고 있다. 특히 3월 27일 만기 풋옵션들이 다수 포진해 중기 조정 가능성에 대비한 하방 헤지 수요가 두드러진다. 동시에 6월·12월 만기 저가 풋옵션도 포함되며, 옵션 시장은 단기 변동성뿐 아니라 중장기 하락 리스크까지 염두에 둔 방어적 포지셔닝을 이어가고 있음을 시사한다.

미결제약정 집중 만기일 ▲3월 27일(콜옵션 56%) ▲2월 27일(콜옵션 61%) ▲6월 26일(풋옵션 51%)
거래량 최다 만기일 ▲3월 27일(풋옵션 75%) ▲2월 27일(풋옵션 54%) ▲2월 13일(콜옵션 56%)

토큰포스트마켓에 따르면 6일 오후 1시 55분 기준 비트코인은 전일 대비 9.3% 하락한 6만4562달러에 거래되고 있다.

[편집자주] 옵션은 투자자가 기초자산 가격 변동에 대해 레버리지 베팅을 하거나 기존 포지션의 위험을 헤징하는 데 활용할 수 있는 파생상품이다. 미래 특정 시점에 사전 결정된 가격에 기초자산 매입 여부를 결정할 '권한'을 주는 '콜옵션(강세 베팅)'과 매도 여부를 결정할 권한을 주는 '풋옵션(하락 예상)'이 있다. 미결제약정은 현재 시장에 남아 있는 옵션 계약의 총량이다.