머스크 ‘2조 달러 합병’ 나오나…테슬라·스페이스X 통합설에 시장 촉각

일론 머스크가 이끄는 주요 기업 간 추가 통합 가능성이 시장에서 거론되고 있다. 특히 스페이스X가 올여름 기업공개(IPO)를 추진하는 가운데, 일부 투자자와 애널리스트를 중심으로 테슬라와의 합병 시나리오가 제기되는 모습이다. 다만 현재까지 공식적인 합병 계획은 확인되지 않았다.

월스트리트저널(WSJ) 등에 따르면 최근 머스크가 스페이스X와 xAI를 통합한 이후, 그의 주요 사업들이 하나의 구조로 재편될 수 있다는 관측이 확산되고 있다. 시장에서는 이를 ‘엘론 Inc.’ 시나리오로 부르며 장기 전략 가능성 중 하나로 해석하고 있다.

결합 시 기업가치 2조 달러대…단순 합산 기준

스페이스X는 xAI와의 통합 당시 결합 기업가치가 약 1조2500억 달러로 평가된 바 있다. 여기에 테슬라 시가총액 약 1조1000억 달러를 단순 합산할 경우, 총 기업가치는 2조 달러를 웃도는 수준이다.

이 같은 규모는 이론적으로 역사상 최대 수준의 기업 결합이 될 수 있지만, 이는 단순 시가총액 합산에 기반한 추정치라는 점에서 실제 거래 구조와는 차이가 있을 수 있다.

AI·우주·모빌리티 결합 시너지 기대

시장에서는 두 기업의 결합이 인공지능(AI)을 중심으로 한 시너지 창출로 이어질 수 있다는 기대도 나온다.

머스크는 최근 텍사스 오스틴에서 진행 중인 반도체 생산 프로젝트 ‘테라팹(Terafab)’ 등과 관련해, 테슬라와 스페이스X 간 기술 협력 구상을 언급한 바 있다.

또 테슬라의 자율주행·로봇 기술과 스페이스X의 우주 인프라를 결합하는 방안, 우주 데이터센터 구축 등 장기 비전도 거론됐다. 다만 이러한 구상은 아직 초기 단계에 머물러 있는 것으로 평가된다.

투자자 시각 엇갈려…기회 vs 리스크

합병 가능성을 둘러싼 시장 반응은 엇갈린다.

일부 투자자들은 기술 통합을 통한 성장 기회를 기대하는 반면, 다른 한편에서는 대형 복합기업(콘글로머릿) 구조로 인해 기업 가치가 희석될 수 있다는 우려도 제기된다.

월가에서도 의견은 분분하다. 일부에서는 장기적으로 가능성을 열어두는 시각이 있는 반면, 단기적으로는 실현 가능성이 제한적이라는 평가도 나온다.

규제·지배구조 변수…실현까지는 과제

실제 합병이 추진될 경우 넘어야 할 과제도 적지 않다.

전문가들은 반독점 심사와 주주 승인 등 절차적 요건이 주요 변수로 작용할 수 있다고 보고 있다. 특히 상장사인 테슬라의 경우 기존 주주들의 동의가 필수적인 만큼, 구조 설계가 복잡해질 수 있다.

‘엘론 Inc.’ 가능성…장기 시나리오 중 하나

머스크는 전기차, 우주, 인공지능, 로봇 등 다양한 산업을 아우르는 사업 포트폴리오를 구축해 왔다. 이러한 흐름 속에서 기업 간 통합 가능성이 시장에서 논의되고 있지만, 현재로서는 구체적인 실행 계획이 확인된 단계는 아니다.

다만 업계에서는 이를 머스크의 장기 전략 중 하나로 해석하며, 향후 전개 가능성을 주시하는 분위기다.