삼성증권, 에이피알 목표주가 상향...유럽 시장 확장 기대

삼성증권이 25일 에이피알의 올해 실적 개선 가능성을 반영해 목표주가를 50만원에서 51만원으로 높이고 투자 의견은 매수를 유지했다. 글로벌 판매 채널이 넓어지면서 매출 규모와 수익성이 함께 좋아질 것이라는 판단이 배경이다.

삼성증권에 따르면 에이피알은 미국 시장에서 쌓은 성공 경험을 바탕으로 유럽 주요 국가로 사업을 빠르게 확장하고 있다. 특히 기업 간 거래인 비투비 매출뿐 아니라 온라인 중심의 소비자 직접 판매인 비투시 매출도 함께 늘고 있어, 2분기부터 유럽과 기타 지역의 분기 매출이 2천억원을 넘는 수준으로 커질 가능성이 제기됐다. 한 지역이나 한 유통망에 의존하지 않고 판매처를 넓히는 전략이 성장의 핵심 동력으로 작용하고 있다는 뜻이다.

기존 최대 성장축이던 미국 시장의 흐름도 여전히 견조하다는 평가가 나온다. 정동희 삼성증권 연구원은 미국 아마존에서 에이피알 스킨케어 제품 가운데 톱 100에 포함된 품목 수가 7~8개로 늘었다고 설명했다. 이는 일부 인기 상품만 일시적으로 잘 팔리는 단계에서 나아가, 브랜드 자체에 대한 소비자 인지와 수요가 자리 잡아가고 있음을 보여주는 신호로 해석된다. 브랜드 충성도가 높아지면 신제품 판매 확대와 수익성 안정에도 유리하다.

여기에 배당과 자사주 매입 같은 주주환원 정책도 투자 매력을 높이는 요소로 꼽혔다. 실적 성장 기대에 더해 주주에게 이익을 돌려주는 정책이 자주 시행되면 기업가치에 대한 시장 신뢰를 높이는 데 도움이 된다. 증권가가 에이피알을 단순한 고성장 화장품 기업을 넘어 수익성과 주주친화성을 함께 갖춘 종목으로 평가하는 이유도 여기에 있다.

이 같은 흐름은 앞으로 에이피알이 미국 이후 유럽과 기타 해외 시장에서 성장 기반을 얼마나 안정적으로 넓혀가느냐에 따라 이어질 가능성이 있다. 특정 제품 흥행을 넘어 브랜드 확장과 유통 다변화가 계속 확인된다면, 실적과 기업가치에 대한 기대도 한층 커질 수 있다.