스테이킹 33% 넘어도 이더리움 1900달러선 정체

이더리움(ETH)의 거래소 공급이 줄고 스테이킹 비율이 33%대로 높아졌지만 가격은 1900달러(약 272만원) 안팎에 머물렀다. 공급 감소와 달리 현물·기관 수요 지표가 뚜렷하게 개선되지 않은 결과로 풀이된다.

에이엠비크립토(AMBCrypto)는 4일 최근 90일 거래소 순유입 지표가 34% 유출 우위를 보였고 스테이킹 참여율은 33.97%까지 높아졌다고 분석했다. 같은 기간 신규 스마트계약은 82.3% 늘었고 중간 거래 팁은 100% 이상 증가했다.

이더리움 공식 사이트가 8월 초 제시한 총 스테이킹 물량은 4132만6791 ETH, 스테이킹 비율은 33%다. 스테이킹은 32 ETH를 예치해 네트워크 검증자를 활성화하는 구조로, 예치 물량은 단기 거래가 가능한 공급에서 빠진다.

앞서 스테이킹 대기 물량이 250만 ETH에 이르고 출금 대기열은 사라진 것으로 집계됐지만, 공급 부담 완화가 곧바로 가격 상승으로 이어지지는 않았다. 공급 변화가 가격에 반영되려면 이를 받아낼 매수 수요가 함께 뒷받침돼야 한다.

8월 4일 코인게코(CoinGecko)에 따르면, 이더리움 가격은 수집 시점 기준 1876.39달러(약 268만원)였다. 24시간 거래 범위는 1847.64~1878.93달러(약 264만~269만원), 시가총액은 2264억4600만 달러(약 324조원), 거래량은 70억5100만 달러(약 10조원)로 집계됐다.

거래소 보유량 감소는 즉시 매도할 수 있는 물량이 줄었다는 의미로 해석된다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 도움말은 거래소의 이더리움 보유량 감소가 매도 측 유동성 압박을 통해 가격에 영향을 줄 수 있다고 설명한다. 다만 공급 지표만으로 가격 상승을 단정할 수는 없다.

수요 지표는 상대적으로 부진했다. 에이엠비크립토는 코인베이스 프리미엄이 음수였고 스테이블코인 유입도 90일 평균을 밑돌았다고 전했다. 미국 현물 시장의 매수세와 거래소에서 대기하는 달러성 유동성이 가격 저항선을 넘길 만큼 강하지 않았다는 분석이다.

미국 현물 이더리움 ETF도 일방적인 매수 흐름을 보이지 않았다. 파사이드 인베스터스(Farside Investors) 집계에서 7월 24일 7070만 달러(약 1011억원), 8월 3일 1190만 달러(약 170억원)가 각각 순유출됐다. 8월 4일 총액은 0.0으로 표시됐다.

ETF 누적 자금은 112억900만 달러(약 16조원) 순유입을 유지했다. 장기 누적 수요는 남아 있지만 최근 자금 흐름만으로 기관 매수세가 강화됐다고 보기는 어려운 상황이다.

개인과 대형 보유자의 움직임도 엇갈렸다. 에이엠비크립토는 코인글래스(CoinGlass)의 고래·개인 투자자 델타가 -0.498로 내려가 개인 투자자 비중이 커졌다고 분석했다. 대형 보유자의 상대적 영향력은 줄었지만 같은 기간 거래소 유출이 유입보다 많아 대규모 매도 신호로 단정하기는 어렵다.

기술적으로 이더리움은 1945달러(약 278만원) 저항선 아래에 머물렀고 1830달러(약 262만원) 지지 구간은 유지했다. 에이엠비크립토는 1945달러를 회복할 경우 2145달러(약 307만원), 1830달러를 밑돌 경우 1564달러(약 224만원)를 다음 관찰 구간으로 제시했다. 이는 4일 시장 지표를 토대로 제시한 기술적 시나리오다.

거래소 공급 감소와 스테이킹 확대는 유통 가능한 물량을 줄이는 흐름으로 확인됐다. 다만 가격이 1900달러 안팎의 정체를 벗어나려면 ETF 자금 흐름과 코인베이스 프리미엄, 스테이블코인 유입 등 수요 지표의 동반 개선이 필요하다는 분석이다.