비트코인 3분기 11% 상승, ETF 자금은 유출입 반복

비트코인(BTC)이 2026년 3분기 들어 약 11% 상승하며 2021년 이후 가장 강한 3분기 초반 흐름을 나타냈다. 다만 미국 현물 비트코인 ETF 자금이 유입과 유출을 오가면서 상승세의 지속 여부는 뚜렷해지지 않았다.

비트코인닷컴 뉴스(Bitcoin.com News)는 10일 비트코인의 분기 누적 상승률이 약 11%를 기록했다고 전했다. 상반기 약세 뒤 나타난 회복세라는 점에서 향후 흐름을 판단하려면 추가 지표가 필요한 상황이다.

2021년 3분기 비트코인 수익률은 25.01%였다. 이번 상승률은 당시 수준에는 미치지 못하지만 이후 3분기 초반 흐름과 비교하면 가장 강하다.

10일 확인한 코인글래스(CoinGlass) 현물 시세에 따르면, 비트코인은 6만4449.5달러에 거래됐으며 24시간 변동률은 0.32%를 기록했다. 분기 누적 상승에도 가격은 2025년 10월 기록한 고점보다 크게 낮은 수준이다.

로이터(Reuters)는 당시 비트코인이 12만5835.92달러까지 올랐다고 보도했다. 현재 가격을 이 고점과 비교하면 약 49% 낮다.

가격 반등과 달리 미국 현물 비트코인 ETF의 자금 흐름은 한 방향으로 이어지지 않았다. 현물 비트코인 ETF는 비트코인 가격을 기초자산으로 삼아 증권시장에서 거래되는 상품으로, 일별 순유입액은 기관성 자금의 움직임을 살피는 지표로 활용된다.

파사이드 인베스터스(Farside Investors)의 일별 집계에서 미국 현물 비트코인 ETF는 7월 29일 3210만 달러(약 453억원), 30일 2억3310만 달러(약 3287억원)의 순유입을 기록했다. 그러나 31일에는 2억6540만 달러(약 3742억원)가 순유출됐다.

앞서 7월 23일에는 2억2510만 달러(약 3174억원), 24일에는 2억4010만 달러(약 3385억원)가 빠져나갔다. 28일에도 4970만 달러(약 701억원)가 순유출돼 7월 말 자금 흐름은 유입과 유출이 반복되는 양상을 보였다.

이에 따라 이번 상승을 기관 자금의 도움 없이 이뤄진 반등으로 규정하기는 어렵다. 기관 자금이 시장에서 완전히 이탈했다기보다 큰 폭으로 들어오고 빠지는 흐름이 이어진 것으로 풀이된다.

코인베이스 리서치(Coinbase Research)는 7월 14일 공개한 3분기 전망에서 크립토 시장을 ‘중립’으로 평가했다. 거시 유동성 긴축과 미국·이란 갈등, 상반기 현물 비트코인 ETF 순유출이 초기 온체인 회복 신호를 상쇄하고 있다고 설명했다.

비트와이즈(Bitwise)는 7월 9일 보고서에서 2026년 2분기를 크립토 시장에 어려운 시기로 평가했다. 현물 비트코인 ETF가 상장 이후 가장 큰 분기 순유출을 기록했고 온체인 활동과 거래량, 디파이 자산도 줄었다고 밝혔다.

피델리티 디지털 애셋(Fidelity Digital Assets)도 7월 28일 보고서에서 비트코인이 최근 고점 아래에 머무는 가운데 현물 상장지수상품(ETP) 유출과 거시 불확실성이 이어지고 있다고 진단했다. 일부 지표가 축적 구간일 가능성을 보여주지만 저점이 확인됐다고 단정하지는 않았다.

세 기관의 분석은 3분기 초반 가격 상승만으로 시장의 방향 전환을 판단하기 어렵다는 데 무게를 뒀다. 가격과 ETF 수급, 온체인 활동이 같은 방향으로 움직이지 않고 있기 때문이다.

8월 계절성 역시 단일한 결론을 뒷받침하지 않는다. 코인글래스 기반 보도에서 8월 평균 수익률과 중앙값은 집계 시점에 따라 서로 다르게 제시됐다.

비트코인의 3분기 상승세가 이어지는지는 향후 현물 ETF 자금이 순유입 기조를 유지하는지와 거시 유동성 여건이 어떻게 달라지는지를 함께 확인해야 판단할 수 있다.