인텔 10월 45% 하락, 사상 최악 월간 낙폭 기록

인텔($INTC) 주가가 10월 한 달 동안 45% 하락했다. PC 수요 부진과 서버용 칩 공급 부족이 겹쳤고, 파운드리 사업의 외부 고객 확보도 과제로 떠올랐다.

10월 마지막 거래일인 30일(현지시간) 인텔 주가는 29% 하락했다. 11월 첫 거래일인 2일(현지시간)에도 8% 내렸다. 블록비츠(BlockBeats)는 10월 하락률이 인텔 역사상 가장 컸다고 보도했다. 이 매체는 30일 하루 낙폭도 1970년대 이후 최대였다고 전했다.

인텔은 10월 29일 공개한 3분기 실적자료에서 4분기 매출을 150억~160억 달러(약 20조1600억~21조5040억원)로 전망했다. 시장 예상보다 10억~20억 달러(약 1조3440억~2조6880억원) 낮은 수준이다. 본지는 앞서 인텔 주가가 4분기 전망 발표 뒤 시간외 거래에서 한때 23% 하락했다고 보도했다.

인텔의 3분기 매출은 165억 달러(약 22조1760억원)로 전년 동기보다 21% 증가했다. 같은 기간 PC용 제품이 포함된 클라이언트 컴퓨팅·피지컬 AI 사업부 매출은 81억 달러(약 10조8864억원)로 5% 감소했다.

해당 사업부는 회사 전체 매출의 약 절반을 차지한다. 전체 매출이 늘어난 가운데 PC 부문은 역성장했다.

인텔은 메모리 가격 상승과 공급 부족, 기업 IT 예산 제한이 PC 수요를 압박했다고 설명했다. 판매 둔화에 맞춰 고객사들이 재고를 조정했고, 메모리와 다른 부품의 비용 상승도 완제품 가격과 구매 계획에 부담을 줬다고 밝혔다.

데이터센터·AI 사업부의 3분기 매출은 73억 달러(약 9조8112억원)로 전년 동기보다 78% 늘었다. 인텔은 고객 수요가 공급 가능 물량을 웃돌았다고 밝혔다.

인텔은 서버용 CPU 공급을 늘리기 위해 미국 오리건주 공장의 일부 생산능력을 첨단 18A 공정에서 Intel 3 공정으로 돌렸다. 이 조정은 첨단 공정 생산능력과 파운드리 공급 능력에 대한 우려도 불렀다.

파운드리는 다른 기업이 설계한 반도체를 대신 생산하는 사업이다. 통상 외부 고객은 생산능력과 납기 신뢰성을 살펴 생산을 맡길 업체를 정한다.

데이비드 요피(David Yoffie) 하버드경영대학원 교수는 “자체 수요를 충족하고도 충분한 생산능력을 제공하지 못하면 신뢰할 수 있는 파운드리 공급업체가 되기 어렵다”고 지적했다. 외부 고객 확보에는 생산 여력도 중요하다는 취지다.

인텔은 18A 공정 수율이 두 자릿수 비율로 개선됐다고 밝혔다. 수율은 투입한 웨이퍼에서 정상 작동하는 칩이 얼마나 나오는지를 가리키며, 수율 개선과 외부 고객이 쓸 생산능력 확보는 별개의 과제다.

인텔 파운드리 부문의 3분기 매출 67억 달러(약 9조48억원)에는 회사 내부 거래가 포함됐다. 외부 고객 매출은 4억1100만 달러(약 5524억원)였다. 따라서 부문 전체 매출을 외부 고객이 맡긴 반도체 생산 규모로 볼 수는 없다.

블록비츠는 보도에서 인텔 CEO가 11월 3일 기준 향후 두 분기 안에 외부 파운드리 고객사 몇 곳을 발표할 것으로 예상했다고 전했다. 실제 고객사 발표는 외부 고객 확보 상황을 살펴볼 다음 기준이 된다.

D.A. Davidson은 인텔 투자 등급을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 낮췄다. PC 시장 전반의 압박을 감안하더라도 사업 부진이 현재 기업가치를 뒷받침하기 어렵다는 평가를 내놨다.

반면 맷 오턴(Matt Orton) 레이먼드 제임스(Raymond James) 수석 시장전략가는 현재가 AI 업계의 ‘청산 시점’은 아니며 펀더멘털은 여전히 강하다고 봤다. 다만 투자자들이 AI 분야에 여전히 몰린 포지션을 다시 살펴야 한다고 말했다.