FOMC를 앞둔 전 주, 금·원유·주식 거래가 동시에 몰렸다

멕시벤처스(MEXC Ventures)

2026.09.17 16:33:28

핵심 요약

- 전체 선물 거래량에서 전통금융(TradFi) 자산이 차지하는 비중이 6월 11.5%에서 8월 22.9%로 두 배 가까이 늘었다.
- 9월 FOMC를 앞둔 9월 10~11일 이틀 동안 금·원유·주식 연계 상품 거래가 한꺼번에 몰렸다.
- XAUT 현물 거래량은 9월 10일 전일 대비 357.8% 급증했고, 이어 11일에 다시 177.8% 늘었다.
- TradFi 현물 거래는 토큰화 개별주식으로 쏠렸다. 비중이 6월 45.4%에서 8월 63.5%로 올랐다.
- 금리 결정 이후에도 이 거래량이 유지될지가 관건이다. 예전 수준으로 돌아가면 일회성 이벤트에 그치고, 계속 높게 유지되면 흐름이 바뀐 근거가 된다.

1. 전통자산은 이제 가상자산 거래소의 주력 상품인가

가상자산 거래소에서 금과 원유, 주식을 거래한다는 구조는 몇 년 전만 해도 부차적인 실험에 가까웠다. 그러나 최근 공개된 MEXC의 크로스에셋 리서치는 이 비중이 더 이상 부차적이지 않다는 점을 데이터로 보여준다.

전체 선물 거래량에서 TradFi 자산이 차지한 비중은 6월 11.5%에서 8월 22.9%로 늘었다. 두 달 만에 두 배 가까운 확대다.

상장된 전체 선물 페어 가운데 TradFi 자산이 거래된 비중도 같은 기간 24%에서 36.7%로 함께 올랐다.

거래가 특정 소수 상품에 몰린 것이 아니라, 취급 종목 자체가 넓어지며 거래량이 따라붙었다는 의미다.

TradFi 선물 내부 구성도 달라졌다. 주식·지수·ETF 선물의 합산 비중은 6월 31.9%에서 8월 56.6%로 확대됐다. 이 증가분의 대부분은 개별주식 선물이 만들어냈다.

6월 18.1%, 7월 29.9%를 거쳐 8월 39.6%로 정점을 찍었다. 반면 지수·ETF 선물은 6월 13.8%에서 7월 11.3%로 한 차례 후퇴한 뒤 8월 17.1%로 완만하게 올라섰다.

즉 여름 동안 늘어난 TradFi 거래는 지수형 상품에 분산된 광범위한 베팅이 아니라, 개별 종목 단위의 방향성 거래로 기울었다.

2. 9월 10~11일, 이틀 사이에 무슨 일이 있었나

MEXC의 9월 데이터에서는 월 전반기 동안 일부 ETF 연계 계약에 수요가 몰린 흐름이 확인된다. 그 변곡점은 9월 10~11일이다.

이 이틀은 SOXS의 9월 1~12일 누적 거래량 가운데 61.7%를 차지했다. SOXL의 경우 같은 기간 거래량의 38.81%가 이 이틀에 집중됐다. 두 ETF는 반도체 주식에 대해 서로 반대 방향의 일간 레버리지 수익률을 추종하는 상품이다.

집중도는 KORU에서 더 뚜렷했다. 9월 10일 단 하루가 9월 1~12일 전체 거래량의 59.2%를 차지했다. 기초 ETF는 한국 주식에 대한 일간 레버리지 노출을 추종하는 상품으로, 이번 거래 집중이 미국 반도체 연계 상품에만 국한되지 않았다는 점을 보여준다.

종합하면 연준 회의를 앞둔 이 구간에 서로 다른 주식 노출에 걸쳐 거래가 집중됐다는 것이 데이터가 보여주는 결과다.

3. 현물 시장의 집중은 어디로 옮겨갔나

선물에서 확인된 흐름은 현물에서도 같은 방향을 향했다.

TradFi 현물 거래량에서 토큰화 개별주식과 지수·ETF 상품의 합산 비중은 6월 52.5%에서 8월 72%로 올랐다. 이 가운데 개별주식이 45.4%에서 63.5%로 18%포인트 확대되며 증가분의 사실상 전부를 설명한다. 지수·ETF 상품은 7.1%에서 8.6%로 완만하게 움직였다.

현물 구성의 변화가 광범위한 시장 노출이 아니라 단일 종목 노출에 집중됐다는 해석이 가능하다. 선물과 현물 양쪽에서 동일하게 개별주식이 주도했다는 점에서, 이 기간의 TradFi 수요는 '주식시장 전반에 대한 헤지'보다 '특정 종목에 대한 뷰'의 성격이 강했다고 볼 수 있다.

4. 금: 선물로 쏠린 여름, 현물이 급증한 9월

금 시장은 여름 동안 선물과 현물이 갈렸다.

XAU, XAUT, PAXG를 합산한 금 선물 거래량은 7월 전월 대비 8.7%, 8월 31.1% 증가했다. 반면 GOLD(PAXG), GOLD(XAUT), GLDON, IAUON, GGBR, XGZ를 묶은 금 현물 바스켓은 7월 21.16% 감소한 뒤 8월 13.3% 반등했다.

결과적으로 8월 금 선물 거래량은 6월 대비 42.6% 높은 수준이었지만, 같은 시점 금 현물 바스켓은 6월보다 10.7% 낮은 자리에 머물렀다. 같은 자산을 두고 거래가 선물 쪽으로 쏠린 구간이다.

9월에는 현물에서 이틀 연속 급증이 나타났다. XAUT 현물 거래량은 9월 10일 전일 대비 357.8% 늘었고, 이미 높아진 기준선 위에서 11일 177.8%가 추가로 늘었다.

다만 이 수치는 XAUT 단일 상품에 한정된 결과다. 금 현물 바스켓 전체의 9월 성장률로 확대해 읽을 수는 없다.

5. 원유는 FOMC를 앞두고 현물과 선물이 함께 움직였다

원유에서는 8월까지 방향이 갈렸다. USOIL과 UKOIL을 합산한 원유 선물 거래량은 7월 62.7% 증가한 뒤 8월 34.6% 감소했다. 반면 OIL(USOON) 현물 거래량은 7월 5% 증가에 그쳤으나 8월 56.2% 급증했다.

9월 11일에는 이 괴리가 사라졌다. USOIL과 UKOIL 계약 거래량이 전일 대비 각각 59.1%, 48.4% 늘었고, OIL(USOON) 현물은 198.5% 증가했다. 증가율 자체는 현물이 압도적이지만, 선물 역시 같은 날 실질적으로 확대됐다는 점이 핵심이다.

6. 결론

여름부터 9월까지의 데이터에서 읽히는 흐름은 두 가지다.

첫째, 가상자산 거래소 내 전체 거래에서 TradFi 자산이 차지하는 비중이 구조적으로 확대됐다.

둘째, 일부 상품에서 9월 FOMC를 앞둔 짧은 구간에 거래가 집중됐다.

금과 원유, 주식 연계 상품이 9월 10~11일에 동시에 겹쳤다는 점이 이번 리서치에서 주목할 대목이다.

남은 질문은 지속성이다. 금리 결정 이후 거래량이 이전 수준으로 되돌아간다면 9월의 급증은 이벤트에 연동된 일시적 현상으로 정리된다.