디지털 통화 3축의 공존 전략

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정책

디지털 통화 3축의 공존 전략

디스프레드(DeSpread)

2025.06.12 17:55:28

CBDC vs 스테이블코인

이중통화 제도의 디지털화

하이브리드 구조의 글로벌 정착

CBDC의 필요성

CBDC와 스테이블코인의 병렬구조를 새로운 패러다임으로

은행 vs 비은행 스테이블코인

은행 스테이블코인의 목적

비은행 스테이블코인의 목적

낙관론: 기능적 분화와 공존

비관론: 기존 산업의 재편

한국형 스테이블코인 전략

정책 환경과 기본 전제

국채 담보 스테이블코인에 대한 정책적 판단

은행이 주도하는 스테이블코인 육성

한국형 대응 전략

들어가며

본 보고서는 디지털 통화 시대의 핵심 통화 수단으로 자리잡고 있는 CBDC(Central Bank Digital Currency), 상업은행 발행 스테이블코인, 비은행 발행 스테이블코인의 구조적 역할과 상호 공존 가능성을 분석하고, 한국형 제도화 전략을 제시한다. 기존 통화제도의 이중 구조(중앙은행 통화 + 상업은행 화폐)는 디지털 환경에서도 유지되고 있으며, 여기에 비은행 주체에 의한 새로운 화폐 발행 구조가 더해지면서 디지털 통화 체계는 '3축'으로 진화하고 있다.

각 통화 유형은 발행 주체, 기술 인프라, 정책 수용성, 규제 가능성 등에서 본질적으로 다르며, 이를 단일 질서로 통합하기보다는 기능적 분화와 병렬 구조를 통해 공존시키는 정책 설계가 필요하다. 보고서는 글로벌 실험을 통해 각 디지털 통화가 담당할 수 있는 공공적 역할과 기술적 한계를 검토하며, 특히 CBDC가 국제 정산과 통화주권 보호의 핵심 수단으로 작동하는 반면, 은행 스테이블코인은 제도권 금융의 디지털화 수단, 비은행 스테이블코인은 리테일 경제와 웹3 생태계의 혁신적 도구로 기능함을 강조한다.

한국의 정책 환경은 통화주권, 외환관리, 금융안정에 대한 우선순위가 높기 때문에, 은행 주도의 스테이블코인 육성을 중심으로, 비은행 모델은 규제 샌드박스를 통한 제한적 실험에 국한시키는 전략이 현실적 대안으로 제시된다. 아울러, 퍼블릭 체인과 프라이빗 인프라 간 기술적 중립성과 상호운용성을 확보할 수 있는 하이브리드 구조가 제도권과 민간 혁신의 연결고리가 될 수 있음을 논증한다.

본 보고서는 한국이 선택할 수 있는 디지털 통화 제도화의 경로와 기술 인프라 전략에 대한 분석을 통해, 글로벌 정책 질서와의 정합성과 국가 통화제도의 지속가능성을 동시에 추구할 수 있는 정책 방향을 제안한다.

*자세한 리서치 내용은 아래 첨부된 PDF 파일을 참고해주시기 바랍니다.

# 디스프레드 # 웹3 # 리서치

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