[국제금융 브리핑] 중동 리스크 재부각…글로벌 금융시장 ‘주가↓·금리↑·달러↑’ 동시 압박

중동 전쟁 불확실성과 인플레이션 압력이 동시에 확대되면서 글로벌 금융시장이 변동성 장세에 진입했다.

27일 국제금융센터에 따르면 미국은 이란 에너지 시설 공격 유예를 연장했지만 협상 불확실성이 지속되며 금융시장 전반에 긴장감이 확대됐다.

먼저 지정학적 리스크 측면에서 도널드 트럼프 대통령은 이란 요청에 따라 에너지 시설 공격을 4월 6일까지 유예했지만, 협상 불응 시 추가 공격 가능성을 경고했다. 동시에 이란은 미국 협상안을 ‘기만 전술’로 비판하며 호르무즈 해협 주권 보장과 전쟁 피해 보상 등을 요구해 협상 난항이 이어지고 있다.

이 과정에서 호르무즈 해협 통행료 부과 가능성까지 거론되면서 해운비, 보험료, 유가 상승 압력이 동시에 확대되는 구조가 형성됐다. 실제로 국제유가는 상승해 WTI 기준 94.5달러로 약 4% 이상 급등했다.

이 같은 지정학 리스크는 글로벌 금융시장 가격에도 즉각 반영됐다. 미국 S&P500 지수는 1.74% 하락했고, 유럽과 중국 증시도 각각 1% 이상 동반 하락했다. 반면 달러지수는 0.29% 상승하며 안전자산 선호가 강화됐다.

금리 시장에서는 인플레이션 재상승 우려가 반영되며 미국 10년물 국채금리가 4.41%로 8bp 상승했고, 독일과 영국도 각각 12bp, 14bp 상승하는 등 글로벌 금리가 전반적으로 상승 압력을 받았다.

실제로 OECD는 올해 글로벌 인플레이션 전망을 기존 2.8%에서 4.0%로 대폭 상향 조정했다. 중동 전쟁이 에너지 가격을 자극하면서 기업 비용과 소비자 물가를 동시에 끌어올릴 것으로 분석했다.

특히 전쟁 장기화 시 유가는 배럴당 135달러까지 상승할 수 있으며, 글로벌 경제는 단순 경기 둔화를 넘어 ‘스태그플레이션’ 위험에 직면할 수 있다고 경고했다.

고용 지표는 상대적으로 안정적인 모습을 보였다. 미국 신규 실업급여 청구는 21만 건으로 소폭 증가했지만, 연속 청구는 감소하며 고용시장 자체는 견조한 흐름을 유지했다. 다만 블랙록은 투자자들이 전쟁 리스크를 과소평가하고 있다고 지적했다.

유럽 역시 긴축 가능성이 다시 부각되고 있다. ECB 주요 인사는 인플레이션 상승 시 4월 금리 인상이 가능하다고 언급했으며, 독일 소비자심리지수는 하락하며 경기 회복 기대가 약화됐다.

시장에서는 향후 방향성을 ‘전쟁 경로’에 크게 의존하는 구조로 보고 있다. 블룸버그에 따르면 4월 말까지 휴전 가능성은 50:50 수준으로 평가되며, 그 전까지 금융시장은 유가 움직임에 따라 큰 폭의 변동성을 반복할 가능성이 높다.

또한 금융시스템 자체의 취약성도 지적된다. 주식과 채권이 동반 하락하는 가운데 사모대출 확대, 높은 레버리지, 규제 완화 등이 복합적으로 작용하며 충격 흡수 능력이 약화된 상태라는 평가다.

결국 현재 시장은 ‘지정학 리스크 → 유가 상승 → 인플레이션 압력 → 금리 상승 → 자산가격 하락’으로 이어지는 전형적인 위험 확산 경로에 진입한 것으로 해석된다. 단기적으로는 전쟁 협상 진전 여부가, 중장기적으로는 에너지 가격 안정 여부가 시장 방향을 결정짓는 핵심 변수로 작용할 전망이다.

출처 - 국제금융센터 보고서