지난 17일 업비트에서 꽤 흥미로운 일이 벌어졌다. 일본 엔화와 1대1 가치를 유지하도록 설계된 스테이블코인 JPYC가 상장 직후 37.6원까지 치솟은 것이다. 당시 실제 엔화 가치는 1엔당 9원 안팎이었으니, 시장에서는 사실상 1엔짜리 자산을 네 배 가까운 가격에 사고파는 기현상이 벌어진 셈이다.
더 흥미로운 것은 그다음이었다. 몇 시간 뒤 카이아와 폴리곤 네트워크를 통한 JPYC 입금이 가능해지자 가격은 빠르게 9원대로 되돌아왔다. JPYC 자체의 가치가 하루 만에 네 배 올랐다가 폭락한 것이 아니라, 외부의 싼 JPYC가 업비트 안으로 들어오지 못하는 동안 일시적인 공급 부족이 발생했고, 그 통로가 열리자 차익거래자들이 움직이면서 가격 차이가 사라진 것이다.
작은 암호화폐 거래소 안에서 벌어진 일이지만, 이 장면에는 지금 세계 금융시장을 이해하는 데 필요한 중요한 원리가 들어 있다.
돈은 가격 차이가 있는 곳으로 움직이고, 그 움직임이 다시 가격을 바꾼다.
그리고 지금 세계 금융시장에서 이 원리가 가장 큰 규모로 작동하는 곳 가운데 하나가 바로 일본 엔화다.
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