223억달러 텍사스 발전소, 대미투자 1호 확정

223억달러(약 30조4000억원) 규모의 미국 텍사스주 엔시날 가스복합화력발전소 사업이 한미 대미 투자 패키지의 첫 프로젝트로 확정됐다. 정부 보고 기준 설비용량은 약 6.3GW지만 일부 보도에서는 6.4GW로 전해져 최종 수치를 확인할 필요가 있다.

정부는 22일 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회에 엔시날 발전소 사업을 대미 전략투자 1호 사업으로 보고했다. 이 사업은 3500억달러(약 478조원) 규모 대미 투자 패키지 가운데 전략적 투자 2000억달러(약 273조원)에 포함된다.

나머지 1500억달러(약 205조원)는 조선 협력 분야에 배정됐다. 앞서 본지는 3500억달러 규모 한미 투자 협상에서 텍사스 가스발전소가 첫 사업으로 선정됐다고 보도했다.

엔시날 발전소는 한 번에 6.3GW를 완공하는 방식이 아니다. 1단계로 1.4GW 규모 가스터빈 발전설비를 건설한 뒤 전력 수요와 사업성을 확인하고 4.9GW 규모 복합화력 설비를 추가하는 구조다.

발전 전력은 텍사스 전력시장에 판매하거나 인근 AI 데이터센터와 첨단 반도체 공장에 직접 공급하는 방안이 검토되고 있다. AI 데이터센터와 반도체 시설 확대로 전력 수요가 커진 점이 사업 선정 배경으로 제시됐다.

가스복합화력발전소는 가스터빈으로 1차 발전을 한 뒤 배기가스의 열로 증기를 만들어 추가 발전하는 방식이다. 같은 연료로 발전 효율을 높일 수 있지만, 실제 수익은 연료비와 전력 판매가격, 가동률에 좌우된다.

이번 사업의 핵심 변수는 장기 전력구매계약(PPA)이다. PPA는 발전사업자와 전력 구매자가 일정 기간 전력을 사고팔기로 약정하는 계약으로, 안정적인 판매처와 가격을 확보하는 데 쓰인다.

현재 장기 PPA는 체결되지 않았고 전력 구매자도 확정되지 않았다. 서울경제는 PPA 부재가 사업 수익성의 핵심 변수라고 전했다.

정부는 엔시날 사업이 20년 동안 432억9000만~454억3000만달러(약 59조1000억~62조원)의 매출을 낼 수 있다고 추산했다. 다만 매출은 연료비·운영비·금융비용을 제외한 순현금흐름이나 투자수익률과는 다른 지표다.

공개된 사업비와 매출 전망만으로는 투자금 회수에 실제로 사용할 수 있는 현금흐름을 계산하기 어렵다. 장기 PPA가 체결되지 않으면 전력 판매가격과 발전소 가동률이 시장 상황에 따라 달라질 수 있다.

한미 투자 구조도 세부 내용이 남아 있다. 양국은 한국 측이 원금과 이자를 회수할 때까지 수익을 5대5로 나누고, 회수 이후에는 미국 90%, 한국 10%로 배분하는 방안을 논의해 왔다.

다만 이 배분 구조가 엔시날 사업에 어느 범위까지 적용되는지, 223억달러의 사업비를 양국이 어떤 비율로 부담하는지는 공개 자료 사이에 차이가 있다. 한국이 사업비 전액을 부담하는지 여부도 확정적으로 제시되지 않았다.

사업 규모는 협상 과정에서 바뀌었다. 당초 약 198억달러로 검토됐으나 미국 측이 최대 250억달러 수준으로 확대할 것을 요구했고, 최종적으로 223억달러 선에서 조정된 것으로 전해졌다.

9월 7일 산업통상부는 엔시날 사업이 대미 투자 1호 프로젝트로 확정됐다는 보도에 대해 당시에는 구체적인 사업과 발표 시기가 정해지지 않았다고 설명했다. 이후 22일 국회 보고에서 사업 선정 사실이 공식적으로 제시됐다.

후속 사업으로 미국 원전 8기 건설과 알래스카 LNG 개발이 거론됐지만 최종 투자 규모와 집행 여부는 정해지지 않았다. 엔시날 발전소와 관련해서는 금융종결, 착공 일정, 구체적인 자금조달 방식이 공개되지 않았다.

동아일보는 정부가 엔시날 사업의 장기 PPA 체결 목표 시점을 2027년으로 제시했다고 전했다. 향후 PPA 체결과 1.4GW 1단계 설비의 착공 여부가 사업 진행 상황을 가를 일정으로 남았다.