미국 법원이 솔라나 기반 밈코인 거래 플랫폼 펌프펀(Pump.fun)을 상대로 제기된 집단 소송에 결정적인 내부 증거 제출을 허용하면서, MEV(Maximal Extractable Value) 조작 의혹이 블록체인 업계 전반에 파장을 일으키고 있다. 내부고발자가 공개한 5,000건이 넘는 비공개 메시지는 개발자, 트레이더, 자동화 봇 간의 거래 순서 조정 및 사전 접근을 시사하며, 이번 소송에 중요한 전환점을 만들었다.

내부 메시지가 드러낸 ‘사전 거래’ 정황

뉴욕 남부 연방지방법원의 콜린 맥마혼 판사는 2025년 12월 9일, 원고 측인 마이클 오카포와 디에고 아길라르, 켄달 카나한 등이 제기한 소송에 새로운 증거를 추가할 수 있도록 허용했다. 판사는 이번에 제출된 메시지가 기존에 없던 자료임을 인정하고, 원고 측의 ‘성실한 노력’도 언급하며 소송을 개정해 다시 제출하는 것을 승인했다. 다만 원고 측이 요청한 비공개 자료 제출은 공정성과 투명성 문제로 기각했다.

원고들은 이 메시지들이 펌프펀이 정상적인 밈코인 ‘공정 발행’을 홍보하면서도 실제로는 내부자들에게 우선 거래 기회를 제공한 증거라고 주장한다. 원고 측에 따르면, 펌프펀은 토큰 초기 유동성을 자동 가격 조정 메커니즘에 따라 빠르게 상승시키고, 미리 진입한 내부자들은 고점에서 빠져나가며 일반 투자자들이 고스란히 손실을 감당한 구조다.

MEV 조작 구조…솔라나 인프라도 연루?

소송은 펌프펀뿐 아니라 메브 인프라 제공업체 지토 랩스(Jito Labs), 솔라나재단, 솔라나랩스 및 일부 관련 임원들도 함께 겨냥하고 있다. 이들은 2024년 3월 1일부터 2025년 7월 23일 사이 펌프펀에서 토큰을 구매하고 손실을 본 투자자들을 대표해 피소됐다.

원고들은 솔라나랩스의 검증자 인프라가 블록 내 거래 순서를 제어할 수 있도록 지원했고, 지토 랩스의 도구를 통해 특정 내부 참여자들이 우선 실행권을 구매할 수 있었다고 주장한다. 펌프펀은 이 구조 위에서 ‘공정 발행’을 외치며 수익은 챙기고 손실은 개인 투자자들에게 그대로 전가했다는 비판이다.

블록체인 MEV에 본격적인 법적 잣대

이 소송은 이더리움 기반 트레이딩 시 MEV 조작으로 형사 혐의를 받았던 MIT 출신 형제의 사례와 맥락을 같이 한다. 당시 사건에서 피고들은 약 2,500만 달러(약 369억 원)의 부당이득 혐의를 받았으나 최종적으로 배심원 평결 불발로 무죄 추정에 머물렀다. 그럼에도 불구하고 이는 MEV를 중심으로 한 범죄 행위에 대해 미국 사법당국이 적용할 수 있는 실질적 법적 기준을 시험한 첫 사례였다.

이번 펌프펀 소송은 규모 면에서 더 크다. 법원 자료에 따르면 펌프펀은 하루 수만 개의 토큰을 자동 생성하며 수십 억 달러의 누적 거래량을 기록했고, 플랫폼 운영으로만 7억 2,200만 달러(약 1조 670억 원)의 수익을 올렸다는 분석도 나왔다. 반면 일반 투자자의 누적 손실은 40~55억 달러(약 5조 9,144억~8조 1,323억 원)에 이를 것으로 추정된다.

거래 공정성 위협하는 MEV, 이제는 법정의 문제

MEV는 단순한 기술 문제가 아니다. 거래 순서 조작을 통한 사전매매(front-running)나 샌드위치 공격(sandwich attack)은 결과적으로 일반 이용자에게 불리한 거래 환경을 만든다. 실제로 이더리움과 솔라나에서 MEV 봇이 블록 공간의 상당량을 차지하고 있고, 이로 인해 네트워크 수수료는 상승하고 거래 실행 품질은 악화되고 있다.

이번 소송은 블록체인 인프라 제공자들이 공정성에 책임을 질 수 있는가라는 핵심적인 문제를 제기한다. 특히 블록체인의 탈중앙화 이념과 실제 운영 간 괴리를 짚으며, 규제 기관과 사법부가 어떤 기준을 마련할 수 있을지 주목된다.

💡 더 알고 싶다면? AI가 준비한 다음 질문들

Q. 펌프펀 소송 사건이 대체 무슨 이야기인가요?

Q. MEV가 뭐예요? 왜 문제가 되나요?

Q. 펌프펀은 어떤 플랫폼이고, 소송에서 어떤 비난을 받고 있나요?

Q. 누가 피고이고, 소송 원고들은 누구인가요?

Q. 이 소송이 암호화폐 시장에 왜 중요한가요?

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