비트코인(BTC)이 최근 하락 흐름 속에서 ‘시장 최대 고통 구간(max pain)’에 가까워지고 있다는 분석이 나왔다. 이 구간은 블랙록의 현물 ETF 평균 매입가인 84,000달러(약 1억 1,188만 원)와 스트레티지의 비트코인 보유 단가인 73,000달러(약 9,732만 원) 사이로, 유동성이 급격히 고갈되고 시장 심리가 무너질 수 있는 핵심 구간으로 지목된다.

비트와이즈(Bitwise)의 유럽 리서치 책임자 안드레 드라고시(André Dragosch)는 최근 X(구 트위터)에서 비트코인의 ‘사이클 바닥’이 해당 범위에서 형성될 가능성이 크다고 전망했다. 그는 이를 투자자들의 포지션이 대부분 청산되는 ‘파이어 세일(fire-sale)’ 단계로 평가하며, 시장이 완전히 초기화되는 수준이라 설명했다.

특히 블랙록의 현물 비트코인 ETF(IBIT)는 최근 몇 달간 가장 빠르게 성장한 ETF 중 하나로, 평균 매입 단가가 84,000달러다. 비트코인 가격이 해당 수준에 근접하면 기관 투자자들 사이에서 현금화 압력이 커지고, 이는 시장 전반에 매도 심리를 가중시킬 수 있다. 스트레티지 또한 수천 개의 비트코인을 장기 보유 중이며, 이들의 평균 매입가는 약 73,000달러로 추정된다.

드라고시는 이러한 주요 보유기관들의 코스트 베이스가 시장 유동성 흐름에 직접적인 영향을 미친다며, 이 가격대에서의 움직임이 향후 시장 방향성과 바닥 확인에 중요한 역할을 할 것이라고 강조했다.

현재 비트코인은 63,000달러 선에서 등락을 거듭하고 있으며, 고점 대비 조정을 거치는 상황이다. 분석가들은 주요 매입 단가 아래로 가격이 떨어질 경우 대규모 청산과 투자심리 위축이 불가피하다고 우려한다.

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🔎 시장 해석

비트코인이 ‘서학 개미’나 기관 자금이 유입된 지점 아래로 하락할 경우 매도 압력이 크게 증가하고, 이는 자산 전반에 걸친 유동성 경색으로 이어질 수 있다. 이는 단기 급락 리스크뿐만 아니라 주요 기관의 투자 전략에도 영향을 미칠 수 있다.

💡 전략 포인트

트레이더라면 IBIT, 스트레티지의 평균 단가를 기술적 지지선으로 활용할 수 있으며, 이 수준에서 발생하는 가격 반응은 투자 심리를 가늠할 중요한 시사점이 된다.

📘 용어정리

‘파이어 세일(fire-sale)’: 급박한 자금 회수를 목적으로 자산을 헐값에 처분하는 매도 행위.

‘코스트 베이스(Cost Basis)’: 특정 자산을 보유자가 평균적으로 매입한 가격. 이 가격은 투자 손익과 심리적 매도 결정에 영향을 준다.

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