이더리움($ETH), 거래소서 이탈 지속…공급 축소 신호로 반등 기대 커져

이더리움, 거래소 이탈 지속…공급 감소 신호 뚜렷

이더리움(ETH) 가격이 3,300달러(약 486만 원)를 일시적으로 넘어서며 반등에 성공했지만, 주요 저항선 돌파에는 어려움을 겪고 있다. 다만 최근 거래소에서 지속적인 ETH 유출 흐름이 나타나며, 공급 측면에서 긍정적인 구조가 형성되고 있다는 분석이 나온다.

시장 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 최근 ETH 가격 조정 국면에서도 스팟 거래소에서 지속적인 순유출(net outflow)이 발생하고 있다. 반면 상승 사이클에는 거래소로의 유입이 제한적인 수준에 머물고 있다. 이는 투자자들이 약세장에서도 보유 물량을 팔지 않고, 가격 반등 시에도 무리한 차익 실현에 나서지 않고 있다는 점을 시사한다.

이 같은 거래소 유출 구조는 곧 공급 축소로 이어져, 향후 수요가 증가할 경우 급격한 가격 상승을 유도할 수 있다. 거래소 내 유통 가능 물량이 줄어들면, 매수세 유입 시 가격 반응이 민감해지기 때문이다. 실제로 이번 조정 중에도 물량이 대부분 온체인에 머물며 강한 매도세는 나타나지 않았다.

공급보다 수요 회복이 관건…단기 추세는 여전히 불확실

전문가들은 이런 순유출 흐름이 ‘매도 심리 약화’와 ‘보유 강화’로 해석될 수 있다고 분석했다. 특히, 약세장일수록 ETH를 다시 거래소로 옮겨 매도하는 흐름이 전통적인 패턴이었지만, 최근에는 이와 반대 양상이 나타났다. 이는 투자자들이 가격 회복 가능성을 염두에 두고 장기 보유 전략으로 전환했음을 보여준다.

하지만 공급 감소만으로 상승장을 단언하긴 어렵다는 지적도 나온다. 수요 회복 여부가 뒷받침되지 않는다면, 현재의 제한된 공급 구조도 가격 상승을 유발하지 못할 수 있다는 것이다. 또한, 거시경제 불확실성이 재부각되거나 투자자들이 다시 위험자산 회피 기조로 돌아설 경우, 하락세가 재개될 가능성도 여전히 존재한다.

다만 현재로서는 ETH를 둘러싼 펀더멘털이 우호적인 방향으로 변화하고 있는 것으로 보인다. 가격이 주요 저항 구간 아래에서 정체돼 있지만, 투자자들의 행동은 공급 위축을 나타내고 있어, 수요 회복만 시작된다면 반등 탄력이 빠르게 작동할 수 있는 구조가 마련되고 있다.

이번 온체인 데이터는 단기 급등을 예고하진 않지만, 향후 상승 시도에서 수급 측면의 뒷받침이 가능하다는 점에서는 의미 있는 신호로 해석된다. ETH 시장은 현재 '공포 약화'와 '미완의 회복' 사이에 머물러 있으며, 향후 돌파 시도가 향방을 가를 것으로 전망된다.

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