비트코인 ETF 실현단가 임박…기관투자자 수익 유지냐 손절이냐 기로

서지우 기자

2026.01.28 (수) 20:33

비트코인 ETF 투자자의 평균 매수 단가에 시세가 근접하며 손익 갈림길에 놓였다. ETF 순보유액은 8% 넘게 감소해 투자 심리가 시험대에 올랐다.

비트코인 ETF 실현단가 임박…기관투자자 수익 유지냐 손절이냐 기로 / TokenPost.ai

BTC ETF 투자자 수익선 위태…기관투자자 ‘심리적 전환점’ 도달

비트코인 현물 ETF 투자자들의 포지션이 손익분기점에 가까워지며, 기관투자자들이 수익을 지킬지 손절할지를 결정해야 하는 ‘심리적 전환점’에 도달했다는 분석이 나왔다. 연초 이후 8% 넘는 순유출이 지속되며, ETF 상품에 대한 시장의 확신이 시험대에 오른 모습이다.

온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)는 최근 보고서를 통해, 미국 비트코인 현물 ETF의 누적 순보유액이 2025년 10월 최고점 726억 달러(약 103조 9,000억 원)에서 최근 665억 달러(약 95조 1,000억 원)로 60억 달러(약 8조 5,800억 원) 이상 감소했다고 밝혔다. 이 기간 비트코인 시세가 사상 최고치인 12만 6,200달러(약 1억 8,059만 원)에서 하락한 와중, 기관투자자들의 투자 심리도 급랭했다.

ETF 투자자들이 비트코인을 매수한 평균 단가는 약 8만 6,600달러(약 1억 2,397만 원)로 추정된다. 현재 시세가 이 수준에 근접하며, 추가 손실을 감수할지를 두고 투자자들의 심리가 팽팽히 맞서는 상황이다.

크립토퀀트의 기고자 이그나시오 모레노(Ignacio Moreno)는 “가격이 실현단가 근처에 머무르면서, ETF 보유자는 이익 실현을 위한 매도자가 아닌 손실을 감내하거나 원금만 회수하고 나갈지를 고민하는 투자자로 전환됐다”며 “이 구간은 전통적으로 심리적 전환점 역할을 한다”고 설명했다. 이어 “실현단가를 웃도는 가격은 투자자 확신을 강화하고 자금 유입을 안정화시키지만, 지속적인 하회는 이익 버퍼를 잃으며 매도 압력을 촉진시킨다”고 덧붙였다.

보고서에 따르면, ETF 순보유 잔고는 작년 10월 이후 8.4% 감소하며 첫 번째 중요한 ‘스트레스 시험대’를 맞이했다. 하지만 6개월간 지속된 시세 변동에도 불구하고 ETF 실현단가는 상대적으로 안정되며 오름세를 유지 중이다. 모레노는 “ETF 투자자들은 이미 상당한 매도 압력을 흡수한 상태고, 이는 시장 후반기에 진입했거나 단기 차익 실현을 노리는 이들이 이탈한 것으로 보인다”고 해석했다.

1월 하반기 순유출 지속…그러나 ‘큰손’ 진입 낙관론도

시장조사업체 파사이드 인베스터스(Farside Investors)에 따르면, 1월 16일 이후 미국 비트코인 현물 ETF들은 대부분 순유출을 기록했다. 26일 하루만이 예외적으로 680만 달러(약 97억 원) 규모의 순유입을 기록했지만, 그날도 일부 ETF 상품에서 자금이 유출됐다.

비관론이 짙어지는 가운데서도 반등 신호를 기대하는 목소리도 있다. 암호화폐 자산운용사 비트와이즈(Bitwise)의 유럽 리서치 책임자 안드레 드라고슈(Andre Dragosch)는 최근 SNS를 통해 “수천 명의 재무 자문인을 거느린 미국 대형 금융기관들이 비트코인 ETF 참여를 본격화하고 있다”며 “이 중 한 곳은 바로 오늘 투자 승인을 마쳤다”고 전했다. 그는 해당 기관명을 공개할 수 없다고 밝혔지만, 시장에 강한 낙관론을 피력하며 “당신이 생각하는 것보다 시장은 훨씬 더 낙관적일 가능성이 크다”고 강조했다.

미국 비트코인 ETF는 트럼프 대통령 재선 가능성과 연동돼 정치적 기대감도 일부 반영 중이다. 다만 최근의 자금 유출 흐름과 가격 지지선 붕괴 여부에 따라 기관 수요 회복 여부는 당분간 변동성이 클 전망이다. ETF 투자자들의 확신이 유지되느냐에 따라 비트코인 시장의 단기 방향성이 판가름 날 것으로 보인다.

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