금값 사상 최고치…테더는 실물 금 130톤, 코인베이스는 선물 거래 확대

금값 사상 최고치 경신…테더는 실물, 코인베이스는 선물로 대응

금 시세가 온스당 5,300달러(약 757만 원)를 돌파하며 사상 최고치를 기록한 가운데, 테더(Tether)와 코인베이스(Coinbase)가 각기 다른 방식으로 금에 대한 노출을 확대하고 있다. 두 회사가 선택한 전략은 암호화폐 시장에서 금에 접근하는 다양한 방식을 보여준다.

테더는 발행하는 미국 달러 기반 스테이블코인인 USDt로 잘 알려져 있으며, 금 가격 급등 국면에서 자산 구성에 실물 금을 핵심 비중으로 포함시키고 있다. 반면, 미국 최대 상장 거래소인 코인베이스는 플랫폼 내 금 선물 거래를 부각시키며 파생상품을 통한 노출 확대에 초점을 맞췄다.

130톤 규모 실물 금 보유한 테더, “금 중앙은행 역할할 것”

테더는 이미 자체 금 기반 스테이블코인인 XAUt(XAUT)를 통해 실물 금 자산을 보유해 왔다. 회사는 2025년 9월 기준으로 총 12억 달러(약 1조 7,151억 원)어치 금에 노출되어 있다고 밝혔다. 이 가운데 XAUT 담보용으로는 16.2톤, 테더 전체 준비자산에는 별도로 130톤의 물리적 금이 포함돼 있다. 이는 현재 시세 기준 약 220억 달러(약 31조 4,424억 원)에 해당한다.

테더 측 대변인은 “XAUT를 담보하는 금은 별도 보관되며 물리적 인수도도 가능하다”고 설명했다. 세계금위원회(WGC)에 따르면, 100톤 이상 금을 보유한 국가 중 멕시코, 남아프리카공화국, 스웨덴 등이 있는데, 테더의 보유량은 이들과 견줄 만한 규모다. 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino) 테더 최고경영자(CEO)는 “우리는 곧 세계 최대 ‘금 중앙은행’ 중 하나가 될 것”이라고 강조했다.

코인베이스, 금 선물 거래 홍보…“실물 없이도 금 노출”

코인베이스는 금 현물 자산을 보유하진 않지만, 플랫폼 내 금 선물 및 기타 원자재 상품 거래를 적극 알리고 있다. 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) CEO는 X(구 트위터)를 통해 “코인베이스에서는 은, 금, 구리, 백금 등 다양한 귀금속 선물 거래가 가능하다”며 관련 기능을 홍보했다.

일각에서는 암스트롱 CEO의 발언을 두고 오히려 금값 고점 신호 아니냐는 회의적인 시선도 있다. 실물 인수도가 수반되지 않는 선물거래 특성상, 대중이 본격적으로 매수에 나설 시점이 오히려 피크일 수 있다는 분석이다. 바이낸스도 1월 초 금·은 무기한 선물 상품을 출시한 바 있다.

비트코인 부진 속 금의 귀환…1년 새 90% 상승

이번 금 랠리는 거시경제 흐름과 암호화폐 시장 침체가 맞물린 결과다. 금 현물은 지난 12개월간 90% 상승했고, 반대로 비트코인(BTC)은 13% 하락하며 8만 9,351달러(약 1억 2,778만 원)를 기록 중이다. 같은 기간 미 달러 인덱스는 10.7% 하락하여 금의 헤징 수단으로서 매력을 더했다.

결국 테더와 코인베이스는 각자 강점을 기반으로 금 노출 전략을 취하고 있다. 실물 기반 자산 확대에 힘을 쏟는 테더와, 금융 플랫폼 기능을 강화하는 코인베이스의 행보는 스테이블코인을 넘어 암호화폐 기업들이 전통 자산 대응 방식을 새롭게 설계하고 있다는 점에서 주목된다.

💡 “금이 돌아왔다… 하지만 실물인가, 선물인가?”

지금처럼 거시경제 불확실성이 커지고 금이 사상 최고치를 경신하는 시장에서, 투자자는 한 가지 질문을 던져야 합니다.

“나는 금값 상승에서 어떤 방식으로 수익을 노릴 것인가?”

💬 테더는 실물 금을 직접 사들입니다. 무려 130톤이라는 어마어마한 금을 장기 보유하며 “디지털 금 중앙은행”의 길을 걷고 있습니다.

반면 코인베이스는 선물거래 플랫폼을 통해 파생상품으로 금에 접근합니다. 유동성은 좋지만 실물 인수도는 없습니다.

이처럼 전통 자산 대비 투자 전략은 두 가지입니다.

▶ 실물 기반 vs 파생 기반

▶ 토크노믹스 설계 vs 플랫폼 확장

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