170% 돌파한 금 비중… 캐시 우드, 비트코인 약세 속 '장기 낙관' 고수

‘비트코인 약세’에도 장기 낙관 유지한 캐시 우드…“금 비중 사상 최대 수준”

비트코인(BTC) 가격이 8만 달러선 밑으로 떨어진 가운데, 대표적인 암호화폐 옹호자 캐시 우드가 다시 한 번 금과 비트코인의 관계를 재조명하며 장기적 전망에 대한 입장을 밝혔다. 비트코인이 흔들리는 동안 금은 미국 통화공급량 대비 사상 최대 비중을 기록하며 잠재적 시장 전환 신호를 보이고 있다.

암호화폐 전문 투자사 아크인베스트(ARK Invest)를 이끄는 캐시 우드는 장기간에 걸쳐 디지털 자산에 대한 강한 신념을 보여왔다. 비트코인을 비롯한 암호화폐 가격이 저점이던 시기부터 관련 기업과 자산에 투자해왔으며, 특히 거래소와 핀테크 기업 등 암호화폐 접근성을 높이는 종목에 집중했다. 아크는 미래 채택 시나리오를 바탕으로 2030년까지 비트코인 가격이 현재보다 훨씬 높은 수준에 도달할 수 있다는 자체 모델링도 유지하고 있다.

비트코인과 금의 상관관계는 낮지만…흐름상 단서 포착

금과 비트코인은 전통적으로 다른 움직임을 보인다. 2020년 이후 두 자산 간 수익률 상관계수는 0.14로, 일일 가격 변동이 거의 연동되지 않음을 시사한다. 그러나 지난 두 차례 주요 불장 사이클에서는 금값 상승이 선행된 뒤 비트코인이 강세를 이어받는 흐름이 관측됐다. 최근 금도 한 차례 급등 뒤 조정을 받았지만, 이번에는 자금이 크립토 시장으로 흘러들지 않았다. 이는 투자자 유입 경로와 심리에 대한 물음표를 남긴다.

아크의 리서치 책임자는 최근 미국 M2(광의 통화량) 대비 금의 시장가치 비중이 약 170%를 돌파했다고 밝혔다. 이는 대공황기였던 1934년과 인플레이션이 정점을 찍었던 1980년과 같은 수준으로, 역사적으로 ‘거시경제 스트레스’ 국면이나 ‘달러 체제 전환기’에서 관측됐던 수치다. 이러한 극단적 국면은 대개 자산 가격의 추세 전환을 예고해왔다.

하지만 이러한 흐름이 곧바로 비트코인의 방향성을 예측해주는 것은 아니다. 1980년 금값이 정점을 찍은 후 약 60% 급락한 사례처럼, 과열 구간 이후의 반전 가능성도 시장은 염두에 둘 필요가 있다.

비트코인 10월 고점서 35% 하락…ARK “장기 구조는 변함없다”

현재 비트코인은 약 7만 7,898달러(약 1억 1,312만 원) 부근에서 거래되고 있으며, 이는 지난해 10월 6일 기록한 고점 대비 35% 이상 하락한 수준이다. 당시 급락장의 충격이 컸고, 이후 반등 흐름은 제한적이다. 시장의 변동성이 여전히 높은 가운데 일부 투자자들은 7만 8,000달러 선을 단기 기준점으로 주목하고 있다.

이와 관련해 아크인베스트 측은 금과 비트코인이 ‘각기 다른 시계를 가진 자산’으로, 단기 가격 움직임만으로 평가할 수는 없다고 강조했다. 비트코인은 네트워크 성장과 채택률에 기반한 장기 구조를 지닌 투자 자산이며, 반면 금은 최근 통화 불안정성과 함께 상승세를 이끈 후 피로감이 쌓인 상태라는 설명이다.

이번 비트코인 하락은 단기 조정의 연장선일 수 있지만, 아크가 제시한 장기적 관점은 여전히 힘을 얻고 있다. 금과 비트코인의 관계 변화를 주시하는 동시에, 시장 내 큰 손의 자금 흐름을 파악하는 것이 향후 크립토 시장의 반등 시점 포착에 도움이 될 것으로 보인다.

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아크인베스트가 주목한 '금의 사상 최대 비중'과 '비트코인의 장기 성장 구조'는 단순 가격이 아닌 거시 흐름(Macro)을 읽는 눈을 요구합니다. 자산 간 상관관계의 미묘한 변화, 자금 유입 경로, M2 대비 금의 비율 같은 매크로 데이터는 결국 시장 반등의 힌트를 제공합니다.

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