6조 8,100억 원 손실…비트마인, 이더리움 '장기 투자' 흔들리나

6조 원대 손실에 앓는 비트마인, 이더리움 투자 ‘아직은 물음표’

암호화폐 전문 투자사 비트마인(Bitmine)이 이더리움(ETH) 투자로 약 6조 8,100억 원에 달하는 평가손실을 기록한 것으로 나타났다. 최근 암호화폐 시장 전반의 급락세가 지속되면서, 대규모 포지션을 보유한 기관 투자자들이 수익성은 물론 유동성 측면에서도 압박을 받고 있다는 분석이다.

투자금 15조 원 중 절반 넘는 손실…“장기 전망만으론 부족”

펀드스트랫(Fundstrat) 공동 설립자 톰 리(Tom Lee)가 의장으로 있는 비트마인은 현재 약 92억 달러(약 1조 3,356억 원) 규모의 이더리움을 보유하고 있다. 이는 이 회사가 기존에 투입한 총 투자액인 157억 달러(약 22조 7,882억 원)에서 41% 이상 손실을 본 셈이다. 이 손실은 아직 실현되지는 않았지만, 이더리움 가격이 7개월래 최저 수준까지 떨어지면서 투자자들의 눈길을 끌고 있다.

시장 급락의 여파는 개인 투자자뿐 아니라 기업 단위 ‘고래 투자자’들에게도 큰 타격을 주고 있다. 최근 암호화폐 전체 시가총액이 며칠 사이 약 5,000억 달러(약 725조 6,000억 원) 증발했고, 그 여파로 비트마인의 집중 투자 전략에도 경고등이 켜졌다.

“예측과 현실의 괴리”…전문가들 비판 쏟아져

이와 관련해 소셜플랫폼 X(구 트위터)에서는 톰 리를 향한 비판이 쏟아졌다. 투자자 카롤 코지츠키(Karol Kozicki)는 지난 1월 30일 게시글을 통해 리가 과거 예측한 비트코인(BTC) 18만 달러와 이더리움 7,000~9,000달러 전망을 언급하며 “시장 현실과 동떨어진 허상”이라고 지적했다. 현재 비트코인은 7만 5,000달러(약 1억 888만 원), 이더리움은 약 2,200달러(약 319만 원) 수준에 머물고 있다.

암호화폐 시장 분석가 샤(Shah) 역시 “톰 리가 본전을 찾기 위해선 이더리움 가격이 최소 7,000달러까지 올라야 한다”면서 “대규모 매도만으로도 시장에 충격을 줄 수 있다”며 유동성 문제를 강조했다. 상황이 악화될 경우, 비트마인 같은 대형 투자자들의 출구 전략이 오히려 하방압력으로 작용할 수 있다는 우려가 커지고 있다.

이더리움 23% 급락, 청산액도 7,000억 원 넘어

이러한 손실은 최근 며칠간의 이더리움 가격 급락과 궤를 같이 한다. 이더리움은 한 주 만에 약 23% 하락하며 3,000달러(약 435만 원) 위에서 2,166달러(약 314만 원) 수준까지 내려앉았다. 1월 31일 하루 동안 롱 포지션 청산액만 4억 8,500만 달러(약 7,039억 원)에 달했다고 크립토퀀트(CryptoQuant)는 보고했다. 24시간 거래대금은 코인게코(CoinGecko) 기준 7.3% 증가한 550억 달러(약 79조 8,160억 원)로, 시장이 극심한 변동성 국면에 돌입했음을 나타낸다.

‘고래’ 간 엇갈린 판단…바닥인가, 더 내릴까

온체인 데이터 분석 결과도 투자자들 사이의 판단이 엇갈리고 있음을 보여준다. 온체인 분석업체 룩온체인(Lookonchain)은 일부 고래 투자자가 보유 이더리움을 거래소로 옮기고 있다고 전했다. 예컨대 트렌드리서치(Trend Research)는 AAVE 대출 상환을 위해 바이낸스에 3만 3,000ETH를 이체했다. 반면, OTC(장외거래)를 통해 몇 시간 만에 3만 ETH 이상을 매입한 투자자들도 포착됐다. 이를 두고 전문가들 사이에서는 “단기 하락에 베팅하느냐, 반등에 기대를 거느냐”는 의견이 엇갈린다.

비트마인의 ‘디지털 금’ 전략, 단기 약세에는 무력

톰 리는 애초 지난해 10월 있었던 ‘디레버리징 사건’이 시장 구조와 변동성을 변화시켰다고 분석하며, 비트코인을 ‘디지털 금’으로 보는 장기 비전을 유지하고 있다. 그러나 이더리움의 현재 가격 흐름은 장기 전망만으로는 변동성과 레버리지, 유동성 문제에 대처하기 어렵다는 점을 보여주고 있다.

당분간 시장이 회복되기 전까지는 비트마인의 대규모 보유 전략이 재조명될 가능성이 커 보인다. 구조적 리스크의 현실화 속에서 ‘장기 보유’라는 믿음만으로는 흔들리는 시장을 버티기 어렵다는 사실이 드러나고 있다.

💡 “들썩이는 온체인 데이터, 해석하는 눈이 실력입니다”

최근 비트마인의 이더리움 평가손실 6조 원, 하루 청산액만 7,000억 원을 넘어선 시장 상황은 ‘고래 투자자’조차 방향을 읽기 어려운 변동성 국면임을 보여줍니다. 일부는 매도에 나서고, 또 다른 일부는 대량 매수에 나서는 가운데 ‘무엇이 옳은 판단인가’는 결국 데이터를 해석하는 능력에 달려 있습니다.

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