비트코인, 글로벌 부채 급증 속 헤지 자산 부상...상승장 종료론도

글로벌 부채 급증과 통화 불확실성이 커지는 가운데 비트코인(BTC)이 ‘헤지 자산’으로 주목받고 있다. 다만 일부 전문가는 상승 랠리에 대해 신중한 시각을 유지했다.

“멈출 수 없는 부채”…비트코인, 대안 자산 부상

유튜브 채널 ‘더 울프 오브 올 스트리츠’ 토론에서 블룸버그 수석 원자재 전략가 마이크 맥글론(Mike McGlone), 코인루츠 전 CEO 데이브 와이즈버거(Dave Weisberger), 매크로 전략가 제임스 라비시(James Lavish)가 글로벌 경제와 비트코인(BTC)의 역할을 분석했다.

라비시는 세계 불확실성 지수가 10만5000을 돌파하며 코로나19, 9·11, 글로벌 금융위기 수준을 모두 웃돌았다고 설명했다. 동시에 미국은 올해 약 9조7000억 달러(약 1경4600조 원)의 만기 도래 부채와 2조 달러 적자가 겹치며 총 12조 달러(약 1경8060조 원)를 재조달해야 하는 상황이다.

그는 “이 열차는 멈출 수 없다”고 언급하며, 정책당국이 선택할 수 있는 카드가 제한적인 만큼 통화 완화에 의존할 가능성이 높다고 봤다. 금리 0.5%p 상승만으로도 연간 이자 비용이 약 1000억 달러 늘어나는 구조적 부담도 지적했다.

와이즈버거 역시 대규모 ‘돈풀기’가 이어질 것으로 전망했다. 이는 달러, 엔, 유로 등 법정통화 기준 자산의 명목 가격을 끌어올릴 수 있는 요인으로 작용한다는 분석이다. 그는 이러한 환경이 비트코인(BTC)의 설계 목적과 맞물린다고 강조하며, 인플레이션 헤지이자 가치 저장 수단으로서 역할을 부각했다.

또한 최근 중동 긴장으로 7만 달러를 상회했던 가격이 급락한 이후, 6만 달러선이 단기 바닥일 가능성도 제기했다.

상승장 종료 논쟁…리스크 자산 동조 가능성

반면 맥글론은 보다 신중한 입장을 보였다. 그는 비트코인 강세장이 이미 종료됐을 가능성을 언급하며, 금속 등 전통 자산의 상승세도 둔화되고 있다고 평가했다.

특히 유가 급등이 수요 위축을 불러 글로벌 경기 침체로 이어질 수 있다고 경고했다. S&P500이 고평가된 상태에서 조정이 발생할 경우, 비트코인(BTC) 역시 다른 위험자산과 함께 하락 압력을 받을 수 있다는 분석이다.

와이즈버거 또한 단기적으로는 ‘약세적 시각’을 유지했다. 스트레티지(Strategy)의 공격적인 매수세가 없었다면 비트코인이 4만~5만 달러 수준까지 하락했을 수 있다고 평가했다. 이더리움(ETH) 역시 특정 기관의 매수세가 없었다면 600달러까지 밀렸을 가능성을 언급했다.

결국 시장은 ‘유동성 확대’라는 구조적 상승 요인과 ‘거시경제 둔화’라는 하락 요인이 충돌하는 국면에 놓여 있다. 비트코인(BTC)은 이 사이에서 헤지 자산으로 자리 잡아가고 있지만, 단기 방향성은 여전히 거시 변수에 크게 좌우될 전망이다.

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