90% 넘게 급락한 크립토株…“현물 ETF보다 더 오를 수 있다”

디지털 자산 시장 조정으로 90% 이상 급락한 관련 기업들이 ‘저가 매수’ 기회로 떠오르고 있다는 분석이 나왔다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 가격 반등 시, 단순 현물 ETF보다 더 높은 수익률을 낼 수 있다는 전망이다.

TD 코웬의 란스 비탄자(Lance Vitanza)는 나카모토(Nakamoto, NAKA), 샤프링크 게이밍(SharpLink Gaming, SBET), 스트라이브(Strive, ASST) 등 세 기업에 대해 일제히 ‘매수’ 의견을 제시했다. 공통적으로 토큰 보유량을 주당 기준으로 늘리는 전략이 유효할 경우, 시장 회복 국면에서 더 큰 레버리지 효과를 낼 수 있다는 판단이다.

Nakamoto, 비트코인 복합 전략으로 차별화

비탄자는 나카모토에 대해 목표가 1달러(약 1,476원)를 제시했다. 이는 현재 종가 0.21달러 대비 약 5배 상승 여력을 의미한다. 해당 평가는 2027 회계연도 기준 3억9,400만 달러 규모의 비트코인 관련 수익과, 비트코인 가격 14만 달러를 가정한 것이다.

나카모토는 단순 비트코인 축적을 넘어 메타플래닛, 트레저리 BV 등 해외 트레저리 기업 지분 투자까지 병행한다는 점에서 차별화된다. 여기에 미디어, 비트코인 홍보, 디지털 자산 운용 사업을 결합해 ‘시너지’를 창출할 잠재력이 있다는 평가다.

SharpLink, 이더리움 스테이킹 수익에 주목

샤프링크 게이밍 역시 ‘매수’ 의견과 함께 목표가 16달러(약 2만3,616원)가 제시됐다. 2026년 기준 9,300만 달러 수익과 이더리움 가격 3,650달러 전망을 반영한 수치다. 현재 주가는 6.42달러다.

이 회사는 블랙록 디지털 자산 부문 출신 조셉 찰롬과 이더리움 공동 창립자 조셉 루빈이 이끌고 있으며, 이더리움 기반 트레저리 기업으로 자리 잡고 있다. 핵심은 스테이킹이다. 비탄자는 “현물 이더리움 ETF는 구조적으로 스테이킹 비중이 제한되지만, 샤프링크는 더 높은 수익률을 제공할 수 있다”고 설명했다.

또한 이더리움 가격이 부진하더라도 스테이킹 수익만으로 운영비를 충당할 수 있어, 시장 반등 전까지 ‘버티는 힘’이 있다는 점도 강점으로 꼽힌다.

Strive, 업계 통합 플레이어로 부상 가능성

스트라이브는 목표가 26달러(약 3만8,376원)로 제시됐다. 현재 종가 9.64달러 대비 약 3배 수준이다. 비트코인 가격 14만 달러와 2026년 1억4,200만 달러 수익 추정이 반영됐다.

특히 스트라이브는 2026년 1월 셈러 사이언티픽 인수로 주목받았다. 이는 상장 비트코인 트레저리 기업 간 첫 인수 사례로, 비탄자는 이를 ‘분수령’으로 평가했다.

그는 “트레저리 기업들이 자산가치 대비 할인 거래되는 상황이 이어질 경우, 스트라이브가 자연스러운 ‘통합자’ 역할을 할 가능성이 있다”고 분석했다. 자산운용, 소셜미디어 마케팅, 비트코인 교육 사업을 함께 운영하는 점 역시 경쟁력으로 꼽힌다.

세 기업 모두 공통적으로 ‘비트코인’과 ‘이더리움’ 가격 상승에 대한 레버리지 구조를 갖고 있다. 단기 변동성은 크지만, 자산 축적 전략이 지속되는 한 상승장에서는 현물 ETF를 웃도는 성과를 낼 수 있다는 점에서 시장의 관심이 다시 모이고 있다.

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