비트코인 ETF 지갑 데이터 19개월 수정…35개·25개 시계열 대상

코인메트릭스(Coin Metrics)가 비트코인(BTC) 현물 ETF 관련 지갑 데이터 19개월분을 수정했다. 수정 대상은 일간 시계열 35개와 시간별 시계열 25개다.

수정 대상 기간은 2025년 2월 7일부터 2026년 9월 17일까지다. 크립토슬레이트는 23일 코인메트릭스의 데이터 수정 사실을 전했다.

수정된 지표에는 ETF 관련 지갑의 입금·출금·거래 건수·순유입·공급량이 포함됐다. 다만 수정 전후 값과 총 변경량, 변경 비율, 상향·하향 방향은 공개되지 않았다.

가장 큰 조정이 발생한 지표와 이번 수정이 기존 차트·모델·연구에 미친 영향도 제시되지 않았다. 이에 따라 수정 규모를 수치로 비교하거나 특정 지표의 방향이 바뀌었다고 판단하기는 어렵다.

코인메트릭스의 ETF 데이터는 ETF가 보유한 것으로 식별된 블록체인 주소의 자금 이동을 집계하는 방식이다. 거래소 장부나 ETF 발행사의 회계 기록 자체를 보여주는 지표는 아니다.

지원 대상에는 블랙록, ARK 인베스트, 프랭클린 템플턴, 그레이스케일, 인베스코, 발키리, 반에크, 위즈덤트리, 비트와이즈 등이 포함된다. 각 운용사와 연결된 것으로 식별된 주소의 활동을 바탕으로 데이터가 산출된다.

순유입은 일정 구간 ETF 소유로 식별된 주소에 들어온 비트코인과 해당 주소에서 빠져나간 비트코인의 차이다. 달러 기준 수치는 네이티브 단위의 이동량에 가격 지표를 적용해 계산한다.

비트코인 거래에서 거래 뒤 남은 잔돈이 같은 지갑이나 클러스터로 돌아가는 경우에는 별도 유입·유출로 중복 계산하지 않는다. 이 산출 방식은 지갑 이동을 실제 ETF 설정·환매 건수와 동일하게 보는 것을 막기 위한 장치다.

이번 수정은 ETF 발행사의 공식 설정·환매 기록을 바꾼 것이 아니다. 코인메트릭스가 식별한 ETF 주소와 해당 주소에서 관측한 온체인 활동 데이터가 영향을 받는 사안이다.

ETF 주소로의 자금 이동은 ETF 지분의 설정·환매와 시점이나 구조가 일치하지 않을 수 있다. 따라서 지갑 데이터와 발행사가 공개하는 공식 자금 유입·유출 기록은 서로 대체해 사용할 수 없다.

거래 건수 지표 역시 코인메트릭스가 식별한 ETF와 주소만 포함한다. 여러 ETF가 하나의 거래에 관여하더라도 해당 거래는 한 번만 집계되며, 공식 문서는 이 수치를 전체 ETF 활동이 아닌 '최소 잠재치'로 봐야 한다고 설명한다.

이 같은 집계 범위는 데이터 활용자가 수치를 해석할 때 확인해야 할 기준이다. 특정 ETF 주소가 식별 대상에서 빠지거나 새로 포함되면 과거 시계열의 값도 함께 달라질 수 있다.

수정 대상 기간의 데이터를 저장해 차트나 모델에 사용한 이용자는 값을 다시 내려받아 결과를 재검산할 필요가 있다. 특히 순유입과 공급량처럼 기간별 누계나 비교에 활용되는 지표는 수정 전 데이터를 그대로 사용하면 분석 결과가 달라질 수 있다.

다만 현재 공개된 내용만으로는 어떤 지표의 값이 얼마나 변했는지, 수정이 특정 방향의 분석에 유리하거나 불리했는지를 판단할 수 없다. 변경 전후 수치와 재계산 사유가 공개돼야 과거 분석의 수정 범위를 확인할 수 있다.

코인메트릭스가 추가 설명을 내놓기 전까지 이번 사안은 ETF 발행사의 공식 자금 흐름 변경이 아니라, 식별된 지갑과 온체인 활동 데이터의 재산출로 구분된다.