미 전략비축유 2억8970만배럴, 하한권 접근

미국 전략비축유가 2억8970만배럴로 줄었다는 보도가 나오면서 원유 시장의 공급 완충 여력이 다시 쟁점이 됐다. 상업용 원유 재고는 늘었지만 비상용 재고가 줄어든 흐름이다.

오일프라이스(OilPrice)는 미국석유협회(API) 추정치를 바탕으로 8월 21일 종료 주간 미국 원유 재고가 420만배럴 증가했다고 전했다. 같은 보도는 이 기간 전략비축유에서 370만배럴이 빠져 총량이 2억8970만배럴이 됐다고 전했다.

직전 주 수치는 2억9340만배럴이었다. 한 주 사이 전략비축유 감소분이 상업용 원유 재고 증가분에 가까운 규모로 나타나면서, 원유 재고 증가만으로 수급 여건을 판단하기 어렵다는 분석이 나온다.

공식 주간 시계열의 기준일은 다르다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면, 8월 14일 종료 주간 전략비축유는 2억9342만6000배럴로 집계됐다. 같은 주 미국 원유 재고는 7억2224만1000배럴이었고, 여기서 전략비축유를 제외한 상업용 원유 재고는 4억2881만5000배럴이었다.

EIA는 해당 주간 자료를 8월 19일 공개했고 다음 주간 자료 공개일을 8월 26일로 표시했다. 따라서 8월 21일 기준 2억8970만배럴이라는 보도 수치와 EIA의 8월 14일 종료 주간 공식 시계열은 같은 기준일의 숫자가 아니다.

미국 에너지부(DOE) 퀵 팩트는 8월 20일 기준 전략비축유 총량을 2억9410만배럴로 적었다. 이 가운데 스위트 원유는 1억180만배럴, 사워 원유는 1억9230만배럴이었다. 전략비축유의 공식 저장 가능 용량은 7억1400만배럴이다.

쟁점은 '운영 하한'이라는 표현의 의미다. 오일프라이스는 시장에서 통용되는 운영 하한 범위를 2억5000만~3억배럴로 설명했다. 다만 DOE FAQ는 일부 방출 권한이 제한되는 기준을 2억5240만배럴 미만으로 적고 있다.

현재 보도 수치는 시장이 거론하는 하한권에는 들어왔지만, DOE FAQ에 적힌 특정 제한 기준보다는 위에 있다. 같은 숫자라도 시장 해석상의 하한권과 제도상 제한 기준을 구분해야 하는 이유다.

전략비축유는 미국 정부가 공급 차질에 대비해 보유하는 비상 원유 재고다. DOE는 이 비축유를 멕시코만 연안 4개 저장지에 보관한다고 설명한다. 비축유는 공급 차질 충격을 줄이고 국제 에너지 프로그램상 의무를 수행하기 위한 장치다.

이번 감소는 올해 3월 시작된 비축유 교환 프로그램의 연장선에 있다. DOE는 3월 13일 1억7200만배럴 규모 전략비축유 긴급 교환을 시작했고, 이를 국제에너지기구(IEA)의 4억배럴 공동 방출 계획 일부라고 밝혔다.

전략비축유 감소는 최근 수주간 이어진 흐름과도 맞닿아 있다. 본지는 앞서 전략비축유가 3억배럴 아래로 내려간 흐름을 보도했다. 당시에도 비상 재고 감소가 공급 충격 대응 여력을 가늠하는 지표로 해석됐다.

상업용 재고와 비축유를 함께 봐야 한다는 점도 반복되는 대목이다. 앞선 미국 주간 석유 재고 보도에서도 원유 재고, 제품 재고, 전략비축유 이동을 함께 비교해야 한다는 점이 제기됐다.

유가 반응은 재고 수치만으로 움직이지 않았다. 로이터는 8월 25일 브렌트유와 서부텍사스산원유(WTI)가 각각 약 3% 하락해 8월 17일 이후 저점권으로 내려갔다고 보도했다. 시장은 미국의 대이란 제재를 즉각적인 공급 차질보다 경제적 압박으로 받아들인 것으로 전해졌다.

다른 해석도 있다. 로이터 브레이킹뷰스는 완화 기대와 비축유 방출, 수요 둔화가 가격을 낮출 수 있지만 호르무즈 해협 긴장이 이어지면 유가가 높은 수준에 머물 수 있다고 봤다. 같은 재고 흐름을 두고도 하방 요인과 상방 요인이 함께 거론되는 구조다.

한국 독자에게는 원유 재고 증가보다 비축유 감소와 정제유 재고 부족이 함께 읽힌다. 같은 시기 휘발유와 디젤·난방유를 포함한 디스틸레이트 재고는 5년 평균보다 낮았다. 상업 원유가 늘어도 제품 재고가 낮고 전략비축유가 줄면 국제유가와 정제마진에 미칠 영향은 별도로 확인해야 한다.

다음 확인 지점은 EIA의 8월 26일 주간 석유 자료다. 이 통계에서 8월 21일 종료 주간 상업용 원유 재고와 전략비축유 수치가 함께 공개되면, 보도 수치와 공식 시계열의 차이가 정리될 예정이다.