코스피 6,500선 돌파에도 개인 투자자들, 인버스 펀드 집중 매수

이달 코스피가 사상 처음 장중 6,500선을 넘는 강한 반등을 보였지만, 개인 투자자들은 오히려 유가증권시장에서 대규모 차익 실현에 나서며 주가 하락에 대비한 인버스 상장지수펀드까지 집중적으로 사들인 것으로 나타났다.

26일 한국거래소와 연합인포맥스 집계를 보면, 개인 투자자는 4월 들어 24일까지 코스피 시장에서 14조7천670억원어치를 순매도했다. 이는 이미 지난해 9월의 월간 최대 순매도 기록인 10조4천858억원을 넘어선 규모다. 올해 들어 개인 매매 흐름은 1월 순매도에서 2월 순매수로 돌아선 뒤 3월에는 33조원대까지 매수 규모를 키웠는데, 4월에는 다시 뚜렷한 매도 우위로 방향을 바꿨다. 같은 기간 외국인이 2조5천300억원을 순매수한 점과도 대비된다.

개인 매도는 반도체 대표주에 집중됐다. 4월 들어 24일까지 개인이 가장 많이 판 종목은 삼성전자로 6조5천810억원 순매도였고, SK하이닉스도 2조4천980억원 순매도해 뒤를 이었다. 두 종목이 개인 전체 순매도액의 62%를 차지했다. 코스피는 외국인 매수세에 힘입어 이달 들어 28% 급등했고, 지난 21일에는 이란 전쟁 발발 이전의 사상 최고치를 2개월 만에 넘어선 뒤 23일까지 3거래일 연속 최고치를 새로 썼다. 개인은 이런 상승 구간을 추가 매수보다 수익 실현의 기회로 받아들인 셈이다.

눈에 띄는 대목은 개인이 주식을 팔아 현금을 확보하는 데 그치지 않고, 지수 하락 시 수익이 나는 상품으로 자금을 옮겼다는 점이다. 개인이 이달 가장 많이 순매수한 상장지수펀드는 KODEX 200선물인버스2X로 5천402억원어치를 사들였다. 이 상품은 코스피200선물지수의 하루 수익률을 반대로 2배 추종하는 구조여서, 지수가 내리면 수익이 커지고 오르면 손실 폭도 커질 수 있다. 이밖에 KODEX 인버스와 TIGER 인버스도 각각 1천656억원, 63억원 순매수했다. 시장 상승세가 과열됐다고 보고 하락 가능성에 대비하는 심리가 그만큼 강했다는 해석이 가능하다.

증권가에서는 향후 시각이 엇갈린다. 유안타증권은 올해 코스피 당기순이익 컨센서스가 600조원을 넘었고, 반도체를 중심으로 주당순이익 추정치가 계속 올라가고 있다며 실적 개선에 기반한 추가 상승 가능성을 거론했다. 반면 다올투자증권은 미국과 이란의 2차 협상 기대감, 반도체 1분기 실적 기대 같은 호재가 최근 급등장에 상당 부분 반영됐다고 평가했다. 결국 앞으로 시장은 기업 실적이 주가 상승 속도를 따라갈 수 있는지가 핵심 변수가 될 가능성이 크다. 이런 흐름이 이어지면 개인의 대규모 매도와 인버스 매수는 선제 대응으로 평가받을 수도 있지만, 실적 장세가 더 강해질 경우에는 오히려 개인 투자자의 부담으로 돌아올 가능성도 있다.