16조4916억원 에이피알, 화장품주 시총 1위

에이피알(278470)이 25일 기준 시가총액 16조4916억원으로 국내 화장품주 1위 자리를 유지했다. LG생활건강(051900)과 아모레퍼시픽(090430)은 북미 매출 확대와 최근 주가 반등을 앞세워 추격 구도를 만들고 있다.

한국경제는 이날 에이피알 시가총액이 아모레퍼시픽 8조3820억원의 두 배에 육박하고, LG생활건강 4조7322억원의 3.5배에 달한다고 전했다. 에이피알은 지난해 6월 LG생활건강을 제친 뒤 같은 해 8월 아모레퍼시픽까지 넘어섰다.

당시 에이피알의 시가총액은 7조9322억원, 아모레퍼시픽은 7조5339억원이었다. 두 회사의 시가총액 차이는 약 4000억원에 그쳤지만, 1년여 만에 격차가 크게 벌어졌다.

한국거래소에 따르면, LG생활건강은 25일 유가증권시장에서 전 거래일과 같은 31만6000원에 마감했다. 아모레퍼시픽은 2.43% 오른 14만3300원에 거래를 마쳤다.

지난달 1일부터 이날까지 LG생활건강은 37.69%, 아모레퍼시픽은 35.57% 상승했다. 같은 기간 에이피알 상승률은 13.38%였다.

시가총액은 주가에 발행 주식 수를 곱한 값이다. 기업의 현재 시장 평가 규모를 비교할 때 쓰이는 지표지만, 주가 변동과 발행 주식 수 변화에 따라 달라진다.

두 기존 대형사의 반등 배경에는 중국 의존도 축소가 놓여 있다. 지금까지 국내 화장품 대형주는 중국 소비 회복과 면세 채널 흐름에 실적이 크게 흔들리는 구조였지만, 최근에는 북미와 미주 매출 비중이 커졌다.

LG생활건강은 올해 2분기 연결 매출이 1조6574억원, 영업이익이 1028억원으로 집계됐다고 밝혔다. 전년 동기 대비 매출은 3.3%, 영업이익은 87.5% 늘었다.

아모레퍼시픽도 2분기 매출 1조1759억원, 영업이익 1173억원을 기록했다. 각각 전년 동기 대비 17.0%, 59.3% 증가한 수치다.

북미는 두 회사 실적 개선의 공통 분모였다. LG생활건강의 북미 매출은 2058억원으로 전년 동기 대비 47.3% 늘었고, 중국 매출 1760억원을 처음 넘어섰다.

아모레퍼시픽의 미주 매출은 2104억원으로 57% 증가했다. 중화권 매출 1245억원보다 큰 규모다.

두 회사의 지역별 회복 양상에는 차이가 있었다. 아모레퍼시픽은 국내, 북미, 유럽, 일본 등 여러 지역과 채널에서 매출을 키운 반면 LG생활건강은 북미 시장의 반등 비중이 컸다.

LG생활건강의 뷰티 부문 상반기 매출은 전년보다 4.7% 감소한 상태로 전해졌다. 북미 매출 증가는 확인됐지만, 전체 뷰티 사업의 회복 폭은 아직 제한적이라는 평가가 가능한 대목이다.

에이피알은 높은 성장률을 이어갔다. 본지는 앞서 에이피알의 올해 상반기 유럽 매출이 2289억원으로 늘었다고 전했다.

같은 보도에서 에이피알의 상반기 연결 매출은 1조3608억원, 영업이익은 3428억원으로 집계됐다. 전년 동기 대비 매출은 129.2%, 영업이익은 150.4% 증가했다.

LG생활건강과 아모레퍼시픽의 최근 주가 상승은 에이피알 중심의 화장품주 평가 구도에 변화를 만들었다. 다만 25일 기준 시가총액 격차는 여전히 크고, 두 회사의 북미 매출 증가가 다음 실적에서도 이어지는지가 추가로 확인될 대목이다.