메드트로닉, 미니메드 교환 비율 1주당 4.5939주 확정

김하린 기자 2026.10.09 02:59

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미니메드의 유통주식 대비 공매도 비율이 99%라는 추정치가 나왔다. 메드트로닉의 주식 교환 제안에 참여하면서 받을 미니메드 주식을 미리 공매도했을 수 있다는 해석도 제기됐다.

프로토스(Protos)는 10월 8일 미니메드의 유통주식 대비 공매도 비율을 99%로 추정했지만, 산출 방식은 공개하지 않았다. 공매도가 미니메드 주가 하락에 베팅한 거래라기보다 메드트로닉 주식과 미니메드 주식 사이의 가격 차이를 노린 차익거래일 가능성을 제시했다.

메드트로닉($MDT)은 보유한 미니메드 주식을 자사 주식과 교환하는 제안을 진행했다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 투자설명서는 교환 대상 물량을 미니메드 신주 최대 2억2536만1295주로 제시했다. 메드트로닉 주식 1주를 내면 미니메드 주식을 최대 4.5939주 받을 수 있으며, 교환 비율은 미니메드 주식의 3거래일 거래량가중평균가격(VWAP)에 7% 할인을 적용해 산정하되 상한을 둔다.

메드트로닉은 10월 7일 최종 교환 비율을 주식 1주당 4.5939주로 확정했다. 회사는 계산된 비율이 상한을 넘어 상한을 적용했다고 밝혔다. 제안은 연장되거나 종료되지 않으면 10월 9일 뉴욕시간 자정에 만료된다.

차익거래 가설은 투자자가 메드트로닉 주식을 사서 교환 제안에 참여하고, 배정받을 미니메드 주식을 예상해 미리 빌려 파는 구조다. 교환이 완료되면 받은 미니메드 주식으로 공매도 물량을 갚을 수 있다는 설명이다. 다만 이 가설만으로 99% 추정치 전체가 교환 거래에서 비롯됐다고 단정할 수는 없다.

ORTEX는 10월 7일 오전 4시 기준 미니메드 공매도 잔고를 약 2280만 주로 집계했다. 한 달 전보다 219% 늘어난 수치이며, 대차 가능 물량은 0.38%로 나타났다. 이 데이터는 99% 추정치와 기준 시점·지표가 달라 직접 비교하기 어렵다.