1.37달러(약 1,975원) XRP ‘제자리’… 백악관 스테이블코인 보상 협상, RLUSD 운명 갈라지나

리플 최고법률책임자(CLO) 스튜어트 올더로티가 미국 은행권, 상원, 크립토 업계가 참여한 스테이블코인 보상 규제 논의에서 ‘타협 가능성’을 언급하면서, 리플과 리플 발행 스테이블코인 RLUSD, 그리고 리플 생태계 핵심 자산인 리플(XRP)의 향방에 시장의 시선이 쏠리고 있다. 스테이블코인 보상 구조를 둘러싼 협상의 결론에 따라 리플의 사업 모델과 리플(XRP)의 중장기 평가가 달라질 수 있다는 관측이 나온다. 미국 백악관은 최근 소규모 회의를 열고 스테이블코인 규제의 밑그림을 다시 점검했다. 여기에는 은행, 업계 단체, 주요 크립토 기업 관계자들이 참석했으며, 향후 도입될 규제 아래에서 어떤 활동을 허용할지, 특히 ‘보상(리워드)’ 구조를 어떻게 정의할지를 두고 보다 구체적인 논의가 진행된 것으로 전해졌다. 이 자리에는 리플을 대표해 스튜어트 올더로티가 참여했다. 문제의 회의 분위기를 전한 이는 미국 금융·규제 이슈를 주로 다루는 기자 엘레너 테렛이다. 테렛은 2월 11일(현지시간) 보도를 통해 은행권과 크립토 업계 모두 이번 백악관 스테이블코인 수익률 회의를 “생산적이었다”고 평가했다고 전했다. 최종 합의에는 이르지 못했지만, 이전 회의들보다 ‘딜의 디테일’에 훨씬 깊이 들어갔다는 설명이다. 특히 클라리티법(Clarity Act)에 언급된 스테이블코인 보상 구조를 미래 규제 틀 안에서 어떻게 설계할 수 있을지가 핵심 쟁점으로 다뤄졌다. 이 자리에서 올더로티는 “타협이 감지된다(compromise is in the air)”는 표현을 썼다고 한다. 은행권과 크립토 업계가 서로 한발씩 물러나 공통분모를 찾는 국면에 들어섰다는 신호로 해석된다. 리플과 리플(XRP) 입장에서는 이 대목이 특히 중요하다. 리플은 국경 간 결제 인프라 제공을 핵심 사업으로 삼고 있고, 자체 스테이블코인 RLUSD 서비스도 준비·확장 중이다. 향후 규제가 ‘보상 기반 상품’과 ‘거래 기반 인센티브’를 어디까지 허용하느냐에 따라, 리플의 서비스 구조와 리플(XRP)이 결제·유동성 자산으로 활용되는 방식이 달라질 수 있다. 다만 은행권도 빈손으로 회의에 들어간 건 아니었다. 테렛에 따르면, 은행과 주요 금융업계 단체들은 백악관에 ‘스테이블코인 보상에 관해 결코 수용할 수 없는 원칙’을 문서로 가져와 명확히 제시했다. 이 문건에는 스테이블코인이 전통 예금 상품과 직접 경쟁하는 것을 막고, 기존 예금 기반 대출 시스템을 보호하겠다는 의지가 고스란히 담겨 있었다. 은행 측 원칙의 골자는 ‘결제용 스테이블코인은 예금처럼 수익률이나 보상을 제공해서는 안 된다’는 것이다. 만약 스테이블코인이 이자를 제공하면, 예금이 스테이블코인으로 대거 이동하는 ‘디포짓 플라이트(예금 유출)’가 발생해 지역 사회 대출 여력이 줄어들 수 있다는 논리다. 이와 함께 스테이블코인을 사실상 ‘무위험·보장 상품’처럼 포장하는 마케팅을 강하게 제한하고, 규제 빈틈을 노린 우회 구조를 막기 위한 강력한 집행 조치도 요구했다. 또한 은행권은 규제 도입 후 2년 뒤 재평가 조항을 넣어, 스테이블코인이 금융 시스템 안정성에 미치는 영향을 다시 점검하자는 입장이다. 필요할 경우 규제를 더 강화할 수 있도록 ‘추가 안전장치’를 마련해 두겠다는 의미로 풀이된다. 이는 중장기적으로 리플과 리플(XRP)을 포함한 스테이블코인·결제형 토큰 시장이, 초기 설계 단계에서부터 규제 리스크를 정교하게 반영해야 한다는 압박으로 이어질 수 있다. 흥미로운 대목은 은행들이 이번 회의에서 ‘한 발 물러선’ 부분이다. 테렛이 인용한 소식통에 따르면 은행들은 그동안 완강히 거부해 왔던 ‘예외 조항 허용’ 문구를 수용하는 선에서 양보를 제시했다. 이로 인해 특정 조건 아래에서 ‘거래 기반 보상(transaction-based rewards)’이 허용될 여지가 생겼다는 평가가 나온다. 단, 이 경우에도 매우 엄격한 한도와 요건이 붙을 가능성이 크다. 이 예외 조항이 실제 규제 문구에 담길 경우, 리플은 RLUSD와 리플(XRP)을 활용한 서비스 구조를 보다 유연하게 설계할 수 있게 된다. 예를 들어 단순 예치 이자 형태가 아닌, ‘거래를 촉진하기 위한 한시적 인센티브’나 ‘온체인 결제 활성화 리워드’와 같은 모델이 검토될 수 있다. 다만 이런 구조가 어디까지 허용될지는 향후 규제 세부 문안과 감독기관 해석에 따라 달라질 전망이다. 회의에서는 ‘허용 가능한 활동의 정의’를 두고도 양측의 입장이 첨예하게 갈린 것으로 전해진다. 이는 리플 같은 크립토 기업이 스테이블코인 보상을 제공할 때 실제로 무엇을 할 수 있는지를 가르는 기준선이 된다. 크립토 진영은 리플(XRP)과 RLUSD를 포함한 다양한 스테이블코인 상품이 불필요한 법적 불확실성에 묶이지 않도록, 보다 폭넓고 명확한 정의를 요구했다. 반면 은행권은 금융 시스템 안정성을 내세우며 ‘좁고 보수적인 해석’을 고수한 것으로 알려졌다. 백악관은 양측에 오는 2026년 3월 1일까지 합의안을 도출하라고 촉구한 상태다. 그 전까지 추가 실무 협상이 잇따를 것으로 보이지만, 이번과 같은 규모의 회의가 이달 안에 다시 열릴지는 아직 불투명하다. 다만 리플이 핵심 당사자로 논의 테이블에 앉아 있다는 사실만으로도, RLUSD와 리플(XRP)은 향후 미국 스테이블코인 규제의 ‘시험대’가 될 가능성이 커졌다. 현재 리플(XRP)은 주요 거래소에서 1.37달러(약 1,975원) 선에서 거래되고 있다. 규제 불확실성이 큰 상황에서도 가격이 일정 수준을 유지하고 있다는 점은, 리플의 국경 간 결제 네트워크와 스테이블코인 사업이 장기적으로 제도권 안으로 편입될 수 있다는 기대가 일정 부분 반영된 결과로 읽힌다. 결국 이번 협상은 리플과 리플(XRP), 그리고 RLUSD를 비롯한 스테이블코인 시장 전반에 ‘룰이 어떻게 짜일 것인가’를 가르는 분수령이 될 전망이다. 예치 이자형 보상은 크게 제한되겠지만, 거래 기반 인센티브에 일정 수준의 예외가 허용된다면, 리플은 규제 틀 안에서 새로운 비즈니스 모델을 구축할 여지가 생긴다. 반대로 규제가 지나치게 보수적으로 굳어질 경우, 미국 내 리플(XRP)과 스테이블코인 활용은 제약을 받을 수밖에 없다. 다만 아직은 세부 문안이 확정되지 않은 만큼, 시장은 리플과 규제 당국, 은행권 간 협상의 향배를 지켜보며 신중한 태도를 유지하는 분위기다. 리플(XRP) 투자자와 스테이블코인 시장 참여자에게는 ‘단기 가격 변동’보다, 앞으로 1년 남짓한 시간 동안 어떤 규제 프레임이 완성되는지가 더 중요한 변수가 될 것으로 보인다.

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미국 백악관·은행권·크립토 업계가 맞붙은 스테이블코인 ‘보상 규제’ 논의처럼, 이제 투자자는 가격 차트뿐 아니라 **법·규제 프레임**까지 읽을 수 있어야 합니다.

리플(Ripple), RLUSD, XRP의 중장기 가치는 기술·펀더멘털뿐 아니라, **스테이블코인 보상 구조·예외 조항·금융 안정성 규제** 같은 매크로·규제 변수에 의해 크게 좌우됩니다.

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  • Lending & Borrowing: LTV, 청산 구조를 통해, 향후 규제가 강화되더라도 ‘죽지 않는 포지션’을 설계하는 원칙을 익힙니다.

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  • 글로벌 유동성 & 크립토: 금리·유동성·규제 기조가 비트코인, 알트코인, 스테이블코인 시장에 어떻게 파급되는지 프레임워크로 정리합니다.
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2026년까지 이어질 미국 스테이블코인 규제 협상은,

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