부활절 앞두고 쌓이는 비트코인 공매도…숏 스퀴즈 가능성 커지나

비트코인(BTC) 시장이 ‘부활절 변수’와 중동 지정학 리스크 사이에서 방향성을 탐색하는 모습이다. 최근 공매도 포지션이 급증하면서 추가 하락 신호로 해석될 수 있지만, 동시에 ‘숏 스퀴즈’ 가능성도 함께 커지고 있다.

부활절 앞두고 쌓이는 공매도…비트코인, 반등 신호일까

K33리서치 보고서에 따르면 최근 비트코인(BTC) 파생상품 시장에서 공매도 포지션이 이례적으로 빠르게 늘고 있다. 특히 주요 비트코인 ETF를 통한 레버리지 공매도 노출은 최근 며칠 사이 약 20% 증가하며 역대 두 번째로 높은 수준까지 도달했다.

K33 리서치 총괄 베틀 룬데(Vetle Lunde)는 이러한 움직임을 ‘극단적인 방어적 심리’로 해석했다. 시장 참여자들이 부활절 기간 동안 거래량 감소와 유동성 축소를 예상하며 선제적으로 리스크 회피에 나섰다는 설명이다.

다만 이 같은 공매도 집중은 과거 사례상 추세 전환 직전에 나타나는 경우가 많았다. 룬데는 “투자자들이 과도하게 하락을 예상할 때 시장은 오히려 반대로 움직일 가능성이 높다”고 분석했다.

실제 비트코인 무기한 선물의 펀딩비는 한 달 넘게 마이너스를 유지 중이다. 이는 2022년 약세장 이후 가장 긴 기간으로, 공매도 세력이 롱 포지션 보유자에게 비용을 지불하는 구조가 지속되고 있음을 의미한다.

이 같은 환경에서는 가격이 상승할 경우 공매도 포지션 청산이 연쇄적으로 발생하는 ‘숏 스퀴즈’가 촉발될 수 있다.

부활절·중동 변수 겹치며 시장 갈림길

비트코인은 지난 6년간 부활절 기간마다 거래량 감소와 변동성 축소라는 비교적 일정한 패턴을 보여왔다. 유럽 주요 금융기관과 대형 트레이딩 데스크가 휴장 또는 활동을 줄이면서 시장 자체가 조용해지는 구조다.

하지만 올해는 상황이 다소 다르다. 중동 지역 긴장이 고조되면서 원유 시설 타격 우려가 커지고 있고, 글로벌 투자 심리에도 영향을 미치고 있다. 이로 인해 전통적인 ‘부활절 저변동성 구간’이 흔들릴 가능성도 제기된다.

현재 시장은 두 가지 시나리오 사이에 놓여 있다. 공매도가 과도하게 쌓인 상황에서 추가 악재가 발생하면, 낮은 유동성 환경 속에서 가격이 급락할 수 있다. 반대로 이미 하락 기대가 과하게 반영된 만큼, 매도 피로가 누적되며 매수세로 전환될 가능성도 크다.

결국 비트코인(BTC)은 부활절 이후 유동성이 회복되는 시점을 기점으로 방향성을 드러낼 가능성이 높다. 시장의 ‘과도한 비관론’이 반전의 신호가 될지 주목된다.

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