CFTC, ‘한 달 내’ 암호화폐 무기한 선물 제도화 추진…해외 유동성 되돌릴까

미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 ‘암호화폐 무기한 선물(perpetual futures)’을 미국 내에서 제도권으로 끌어들이기 위한 가이드라인 마련에 속도를 내고 있다. 그동안 해외 거래소로 빠져나간 유동성을 되돌릴 수 있을지 시장의 관심이 쏠린다.

마이클 셀릭(Michael Selig) CFTC 위원장은 3일(현지시간) 워싱턴DC에서 밀컨인스티튜트가 주최한 패널에서 “미국에서 ‘진정한 무기한 선물(true perpetual futures)’을 ‘한 달 정도 안’에 도입하는 방향으로 작업 중”이라고 말했다. 무기한 선물은 만기가 없는 파생상품으로, 현물 가격과의 괴리를 줄이기 위해 펀딩비(funding rate) 메커니즘을 활용하는 게 일반적이다.

‘한 달 내’ 무기한 선물 가이드라인…해외로 빠진 유동성 되돌릴까

셀릭 위원장은 현재 상원 인준을 받은 CFTC 위원 중 ‘유일한’ 인사다. CFTC는 위원장 포함 5인 체제인데, 나머지 4개 위원 자리가 공석인 상태다. 이날 기준 트럼프 대통령이 공석을 채울 위원 지명을 진행한다는 구체적 신호는 나오지 않았다.

셀릭 위원장은 같은 패널에 참석한 폴 앳킨스(Paul Atkins) 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장과의 대화에서 “이전 행정부가 이런 기업들(크립토 기업들)과 유동성을 해외로 몰아냈다”고 지적했다. 규제 불확실성이 장기간 이어지면서, 레버리지·파생상품 거래 중심의 크립토 유동성이 미국 밖으로 이동했다는 인식이 깔려 있다.

예측시장도 ‘조만간’ 지침 예고…칼시·폴리마켓 논쟁 재점화 가능성

셀릭 위원장은 ‘예측시장(prediction markets)’에 대한 가이던스도 “매우 가까운 시일 내” 내놓겠다고 밝혔다. 그는 지난 2월에도 이벤트 계약(event contracts)을 제공하는 플랫폼 규제에 대해 CFTC가 ‘배타적 관할권’을 가진다고 주장한 바 있다. 이 발언은 칼시(Kalshi), 폴리마켓(Polymarket) 등을 겨냥한 일부 주(州) 단위의 규제·집행 움직임에 제동을 거는 메시지로 해석됐다.

예측시장은 선거 결과나 경제지표 등 특정 사건의 발생 여부를 두고 계약을 거래하는 구조다. 파생상품과 유사한 성격을 띠는 만큼, CFTC가 어느 범위까지 관리·감독할지에 따라 관련 사업자들의 영업 모델과 상장 상품 구성이 크게 달라질 수 있다.

디지털자산 시장구조 법안 ‘정체’…SEC·CFTC “의회 확실성 필요”

이날 패널에서는 의회에서 논의 중인 디지털자산 시장구조(market structure) 법안을 둘러싼 우려도 제기됐다. 일부 전문가들은 윤리 이슈, 스테이블코인 이자·수익(stablecoin yield) 논쟁, 토큰화 주식(tokenized equities) 쟁점이 얽히면서 법안이 사실상 ‘일시 정지’ 상태에 들어갔다고 본다.

앳킨스 SEC 위원장은 “법원이 어디로 가야 하는지 방향을 제시하는, 법률 형태로 성문화된 ‘의회의 의사(sense of Congress)’가 필요하다”며 입법적 뒷받침을 강조했다. 셀릭 위원장도 “의회의 법적 확실성 없이 할 수 있는 일에는 한계가 있다”고 호응했다.

3일 기준 상원 은행위원회는 해당 법안을 심사하기 위한 마크업(markup) 일정을 잡지 않았다. 백악관은 지난주 업계 리더들과 스테이블코인 수익 모델을 두고 연쇄 회의를 이어갔지만, 논의가 실제 입법 진전으로 이어질지는 불투명하다.

규제 공백이 길어질수록 미국 내 크립토 파생상품 시장은 해외 플랫폼에 주도권을 내줄 가능성이 크다. CFTC가 예고한 무기한 선물 가이드라인과 예측시장 지침이 ‘규제 불확실성’ 해소의 신호탄이 될지, 그리고 의회가 시장구조 법안으로 제도적 경계선을 명확히 그을 수 있을지가 당분간 시장의 핵심 변수가 될 전망이다.

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