미국 시드 투자 커졌지만…자금은 ‘대형 라운드·베이 지역’에 쏠렸다

미국 ‘시드 투자’ 시장이 커지고 있다. 다만 자금이 모든 초기 스타트업으로 고르게 흘러가는 것은 아니다. 지난해 미국 시드 투자금의 절반 이상이 1000만달러 이상, 원화 약 148억8000만원 이상 대형 라운드에 몰리면서 초기 창업 생태계의 양극화가 뚜렷해졌다는 분석이 나온다.

크런치베이스 데이터에 따르면 2025년 미국 시드 시장에서는 전체 투자금이 늘었지만, 거래 건수는 2021~2022년 정점 이후 감소세를 보였다. 특히 1000만달러 미만 라운드로 유입된 자금도 줄었다. 겉으로는 시장이 확대된 것처럼 보여도, 일반적인 초기 스타트업이 체감하는 자금 조달 환경은 오히려 더 까다로워졌다는 의미다.

이 같은 변화는 인공지능(AI) 투자 열기와도 맞물린다. 최근 시드 시장의 성장은 주로 1000만달러 이상 대형 라운드에서 나타났고, 창업 1~2년 안에 수천만달러를 끌어오는 기업도 늘고 있다. 다만 이런 사례는 여전히 전체의 10% 미만이다. 시장 전체가 커졌다기보다, 일부 유망 기업에 자금이 집중되는 구조에 가깝다.

라이트스피드벤처파트너스 출신이자 현재 프레미스 파트너인 메르세데스 벤트는 “지금의 시드는 7년 전 시리즈A와 비슷하다”고 평가했다. 과거보다 시드 단계에서 요구되는 자금 규모와 기업 기대치가 모두 높아졌다는 뜻이다.

실제 대형 시드 라운드는 1000만~5000만달러, 원화 약 148억8000만원~744억원 구간의 약 350건 거래가 중심이었다. 여기에 5000만달러 이상, 원화 약 744억원 이상 초대형 딜도 20건 넘게 집계됐다. 상당수는 샌프란시스코 베이 지역에 집중된 것으로 나타났다.

베이 지역과 뉴욕, 자금 집중 더 강해져

미국 시드 투자 양상은 지역별로도 뚜렷하게 갈렸다. AI 산업 중심지인 샌프란시스코와 실리콘밸리를 포함한 베이 지역, 그리고 뉴욕 대도시권은 미국 시드 투자 내 비중을 유지하거나 더 키운 것으로 나타났다. 반면 다른 지역의 초기 기업은 상대적으로 더 어려운 환경에 놓였다는 해석이 가능하다.

크런치베이스에 따르면 2025년 베이 지역은 미국 전체 시드 투자 거래의 3분의 1을 차지했다. 글로벌 대형 기술기업 본사가 밀집한 데다 AI 창업 열풍까지 더해지면서 투자 자금이 해당 지역으로 쏠렸기 때문이다.

벤트는 조달 가능한 자금 규모를 결정하는 핵심 변수로 ‘자본 접근성’을 꼽았다. 그는 창업자의 경력, 유명 기업 근무 이력, 유망 지역 기반, 네트워크 유무에 따라 투자 유치 여건이 크게 달라진다고 설명했다. 결국 같은 아이디어라도 누가, 어디서, 어떤 배경으로 창업했는지에 따라 시드 투자 결과가 달라질 수 있다는 의미다.

베이 지역에서는 300만달러 미만 투자를 통상 ‘프리시드’로 보고, 일반적인 시드 라운드는 300만~800만달러, 많게는 1000만달러 수준으로 평가된다고 그는 덧붙였다. 또 시드 단계 기업가치는 투자 후 기준 2000만~5000만달러 수준이 일반적이라고 설명했다.

초기 투자 확대의 이면, 더 커진 선별 기준

이번 흐름은 미국 초기 투자 시장이 단순히 살아났다는 신호로만 보기는 어렵다. 투자사들이 더 큰 수표를 쓰고는 있지만, 그 대상은 점점 더 제한되고 있다. 특히 AI처럼 성장 기대가 큰 분야나, 베이 지역처럼 검증된 창업 허브에 자금이 몰리면서 ‘평범한 초기 스타트업’의 조달 난도는 오히려 높아졌다는 지적이 나온다.

결국 지금의 시드 투자 시장은 규모 확대와 문턱 상승이 동시에 진행되는 국면으로 요약된다. 시장에는 돈이 있지만, 누구에게 흘러가느냐가 더 중요해진 셈이다. 미국 스타트업 투자 지형은 당분간 ‘선별적 대형화’ 흐름 속에서 지역과 창업자 이력, 산업 테마에 따라 더욱 차별화될 가능성이 커 보인다.