비트코인 약세장: ‘바닥은 어디인가’ 주요 가격대 정리

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비트코인 약세장: ‘바닥은 어디인가’ 주요 가격대 정리

크립토닷컴(Crypto.com)

2026.02.12 10:06:56

비트코인이 초기 크립토 겨울(crypto winter) 국면에서 깊은 하락세를 보이는 가운데, 애널리스트들은 단일한 바닥 가격을 예측하기보다는 핵심 하방 구간(downside band)에 주목하고 있다.

핵심 요약 (Key Takeaways)

- 비트코인은 2025년 고점 대비 거의 50% 하락하며 명확한 약세장 구간에 진입했다.

- 하나의 목표 가격을 제시하기보다는, 과거에 수요가 형성되었던 하방 가격대에 초점을 맞추고 있다.

- 5만8,000~6만 달러 구간이 가장 널리 언급되는 구조적 바닥으로 평가되지만, 더 깊은 하락 가능성도 배제할 수 없다.

- 이번 약세장의 폭은 기술적 요인뿐 아니라 거시경제 환경에 의해 결정될 가능성이 크다.

왜 ‘정확한 바닥’을 찍는 것이 핵심이 아닐 수 있는가

약세장에서 바닥은 단일 가격에서 형성되기보다, 일정 구간에서의 횡보와 재시험(retest), 그리고 시간이 흐르며 매도 압력이 점진적으로 소진되는 과정을 통해 형성되는 경우가 많다.

비트코인은 2025년 10월 약 12만6,000달러 고점 대비 약 46~50% 하락했다. 이는 역사적 약세장 범위 안에 들어가지만, 과거 사이클의 극단적 수준에는 아직 미치지 않는다.

이러한 맥락에서 논의는 ‘정확한 저점이 어디인가’를 맞히는 데서 벗어나, 하방 위험이 어디에 집중되어 있는지를 파악하는 방향으로 이동하고 있다.

하방 리스크를 키우는 거시경제 배경

1. 통화정책과 유동성

긴축적 금융 환경이 여전히 부담 요인으로 작용하고 있다. 높은 금리, 유동성 축소, 새로운 연준(Fed) 의장에 대한 불확실성 등은 전반적인 위험자산에 하방 압력을 가하고 있으며, 급락 이후에도 비트코인의 반등 모멘텀을 제한하고 있다.

2. 다른 시장에서의 리스크오프 확산

비트코인의 하락은 주식 및 원자재 시장 약세와 동시에 나타나고 있어, 이번 조정이 암호화폐 고유의 문제라기보다 광범위한 위험회피 흐름의 일부임을 보여준다. 과거에도 이러한 자산 전반의 디레버리징 국면에서는 비트코인이 장기 구조적 지지선까지 밀린 뒤에야 의미 있는 바닥을 형성하는 경향이 있었다.

과거 비트코인 약세장이 보여준 것

과거 사이클의 하락 폭

역사적으로 비트코인 약세장은 고점 대비 50%에서 80% 이상 하락하는 경우가 많았다. 사이클마다 차이는 있지만, 대부분 200주 이동평균선과 실현가격(realized price) 같은 장기 기준선을 시험하거나 하회했다.

2022년 말 약세장에서는 2021년 11월 약 6만9,000달러 고점에서 약 1만5,500달러까지 약 77% 하락했다. 당시 거래소 붕괴와 과도한 레버리지 플랫폼의 연쇄 부실이 하락을 증폭시켰으며, 결국 비트코인은 실현가격과 200주 이동평균선을 모두 하회했다. 이는 역사적으로 약세장 후반부의 특징적인 신호로 간주된다.

2018년에는 약 84% 하락했으며, 2020년 코로나19 충격 당시에도 장기 평균 원가 아래로 일시적으로 밀렸다가 빠르게 회복한 사례가 있다.

이번 사이클의 차이점

현재 하락 폭은 과거 약세장 패턴과 유사하지만, 일부 애널리스트들은 이번 하락의 원인이 구조적으로 다르다고 본다.

최근 보고서에서 Bernstein Research는 이번 매도세가 2022년 말 약세장의 전형적인 특징을 보이지 않는다고 분석했다. 당시에는 거래소 붕괴, 재무제표 부실, 과도한 레버리지의 전염 효과가 하락을 가속화했다.

반면 이번에는 대형 거래소 파산이나 시스템적 신용 이벤트는 발생하지 않았다. 대신 긴축적 통화정책과 글로벌 위험회피 심리 등 거시적 요인에 따른 신뢰 약화가 주된 압력으로 작용하고 있다.

이에 따라 Bernstein는 단기 변동성에도 불구하고 비트코인의 장기 투자 논리는 유효하다고 평가하며, 연말 15만 달러 목표가를 재확인했다.

애널리스트들이 주목하는 하방 가격 구간

■ 6만5,000~7만 달러: 얕은 바닥 또는 대기 구간

이미 대규모 거래 및 강제 청산이 발생한 영역이다. 일시적 횡보 구간 또는 신뢰도가 낮은 사이클 저점이 될 가능성이 있다.

■ 5만8,000~6만 달러: 구조적 바닥

가장 강한 시장 합의가 형성된 구간이다. 200주 이동평균선, 실현가격, 과거 약세장 저점과 겹친다.
비트코인은 이미 이 구간을 테스트하며 장기 지지선으로서의 의미를 확인했다.

■ 5만~5만6,000달러: 깊은 약세장 확장 구간

거시 환경이 추가로 악화될 경우 이 구간까지 하락할 가능성이 있다. 이는 고점 대비 약 55~60% 하락에 해당한다. 기본 시나리오는 아니지만 충분히 가능한 범주로 평가된다.

■ 4만 달러 이하: 테일 리스크 구간

심각한 거시 충격이나 시스템적 위기가 발생해야 도달할 수 있는 스트레스 시나리오로 언급된다.

온체인 신호

온체인 데이터에 따르면 장기 보유자의 매도는 정점을 통과한 것으로 보인다. 이는 약세장 후반부에서 자주 나타나는 패턴이다.
동시에 채굴자 해시레이트 감소와 극단적 투자심리는 시장의 스트레스를 시사하지만, 아직 완전한 해소 국면에 들어섰다고 보기는 어렵다.

결론

이번 비트코인 약세장은 하나의 정확한 바닥 가격을 맞히는 문제가 아니라, 과거 수요가 형성된 구간과 거시 환경이 가격을 어떻게 그 사이에서 움직이게 할지를 이해하는 문제에 가깝다.

현재로서는 5만8,000~6만 달러 구간이 가장 중요한 기준점으로 관찰되고 있다. 그러나 그 구간에 이르는 과정과 이후의 전개는 상당한 변동성을 동반할 가능성이 높다.

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