토큰화된 금은 실물 금의 전통적인 가치와 블록체인 기술의 효율성을 결합한 개념이에요. 이 글에서는 토큰화된 금이 어떻게 작동하는지, 기존 금 투자 방식과 어떻게 다른지, 그리고 투자자들이 오늘날 어떻게 접근할 수 있는지를 설명해요.

왜 투자자들은 금과 원자재를 다시 생각하고 있을까요?

수세기 동안 금과 은은 경제적 불확실성 시기에 가치 저장 수단으로 여겨져 왔어요. 인플레이션이 심화되거나 지정학적 긴장이 고조될 때 금은 일정 부분 안정장치 역할을 해왔어요.

하지만 전통적인 방식으로 금에 투자하는 것은 항상 편리하지는 않았어요. 실물을 직접 보유하면 보관과 보험 문제가 따르고, ETF와 같은 금융상품은 거래 시간 제한과 구조적 제약이 있어요.

토큰화된 금은 이러한 한계를 보완하려는 대안으로 등장했어요. 실물 금의 특성은 유지하면서도 블록체인을 통해 접근성과 유동성을 개선하는 것을 목표로 해요.

전통적 방식 vs 디지털 방식: 투자자들은 어떻게 금에 투자해 왔을까요?

역사적으로 개인 투자자들은 주로 두 가지 방법을 사용해 왔어요.

1. 실물 금(Physical Bullion)

금괴나 금화를 직접 소유하는 방식이에요. 이는 실물 자산에 대한 직접적인 노출을 의미하지만, 다음과 같은 요소가 수반돼요.

 - 안전한 보관과 보험 비용

 - 비교적 넓은 매수·매도 스프레드

 - 금융시장 대비 낮은 유동성

2. 종이 금(Paper Gold: ETF 및 파생상품)

금 ETF나 선물은 금 가격을 추종하며 전통 거래소에서 거래돼요. 비교적 편리하지만 다음과 같은 특징이 있어요.

 - 특정 금괴에 대한 직접 소유권을 보통 부여하지 않아요.

 - 시장 개장 시간에만 거래할 수 있어요.

 - 중개기관과 운용 수수료가 발생할 수 있어요.

토큰화된 금이란 무엇인가요?

토큰화된 금은 블록체인 위에서 발행되는 디지털 토큰으로, 안전한 금고에 보관된 실물 금에 1:1로 담보돼 있어요. 각 토큰은 1그램 또는 1트로이온스 같은 특정 수량의 금에 대한 법적 소유권을 나타내요.

이 모델은 실물 금과 종이 금 사이의 ‘제3의 방식’으로 설명되기도 해요. 다음 세 가지 요소를 결합하기 때문이에요.

  - 실물 기반(Physical backing)

  - 디지털 전송 가능성(Digital transferability)

  - 24시간 시장 접근성(Continuous market access)

2026년 초 기준, 토큰화된 금 시장의 총 시가총액은 약 43억 달러를 넘어섰으며, 이는 토큰화된 원자재 시장의 80% 이상을 차지해요.

토큰화된 금은 어떻게 작동하나요?

토큰화된 금은 크게 세 가지 핵심 요소로 구성돼요.

1. 실물 보관(Physical Custody): 금괴는 일반적으로 LBMA(런던금시장협회) 기준을 충족하는 전문 금고에 보관돼요.

2. 토큰 발행(Token Issuance): 블록체인 상에서 발행되는 각 토큰은 금고에 보관된 일정량의 금에 대응돼요.

3. 온체인 전송(On-chain Transferability): 토큰은 다른 디지털 자산처럼 보유, 전송, 거래할 수 있어요.

일부 발행사는 준비금 증명(Proof of Reserve, PoR) 메커니즘을 제공해요. 이를 통해 사용자는 토큰 공급량에 대응하는 금괴의 일련번호와 배정 상태를 확인할 수 있어요.

결제와 유동성

전통적인 금 시장과 달리, 토큰화된 금은 다음과 같은 특징이 있어요.

 - 디지털 자산 거래소에서 24시간 거래 가능

 - 온체인에서 거의 즉시 결제

 - 물리적 운송 없이 글로벌 이전 가능

이러한 특성 덕분에 투자자는 거시경제 변화에 보다 신속하게 대응할 수 있어요.

대규모 분할 소유(Fractional Ownership)

토큰화된 금의 중요한 특징 중 하나는 높은 분할 가능성이에요.

예를 들어:

        - Tether Gold(XAUT)는 0.000001 트로이온스 단위까지 분할 가능해요.

        - PAX Gold(PAXG)는 소수점 18자리까지 분할을 지원해요.

이는 실물 금괴를 직접 구매하거나 ETF 한 주를 사는 것보다 훨씬 적은 금액으로도 참여할 수 있다는 의미예요.

종이 금과 토큰화된 금 비교

최소 투자 금액

        - ETF: 보통 1주 단위 (수십~수백 달러)

        - 토큰화된 금: 최소 0.01달러 수준까지 분할 가능

소유 형태

        - ETF: 금을 보유한 신탁의 지분을 소유

        - 토큰화된 금: 특정 금괴에 대한 법적 소유권을 나타내는 경우가 많음

활용성

        - ETF: 브로커리지 계좌에 보관되며 다른 용도로 사용 불가

        - 토큰화된 금: 디파이(DeFi)에서 담보로 사용하거나 수익 창출에 활용 가능

투명성과 온체인 검증

많은 토큰화 금 발행사는 다음 정보를 공개해요.

        - 금고 보관 파트너 정보

        - 독립적 감사 보고서

        - 금괴 단위 준비금 데이터

발행사마다 투명성 수준은 다를 수 있지만, 블록체인을 통해 토큰 이동 내역을 실시간으로 추적할 수 있다는 점은 전통 금 시장에서는 쉽게 제공되지 않는 특징이에요.

기존 금 상품과의 비교

전통적인 주요 금 ETF(GLD, IAU 등)는 연간 0.18~0.40% 수준의 운용 수수료가 있어요. 금 선물은 보통 100온스 단위 계약으로 약 20만 달러 이상이 필요해요.
LBMA 400온스 금괴는 약 100만 달러 규모예요.

토큰화된 금(PAXG, XAUT 등)은:

        - 최소 1달러 수준부터 구매 가능

        - 거의 즉시 결제

        - 금괴 조회 기능 제공(Allocated 구조)

        - 발행사에 따라 규제 환경 상이

고려해야 할 위험 요소

토큰화된 금은 효율성을 제공하지만, 위험이 없는 것은 아니에요.

1. 보관 위험(Custodial Risk): 발행사와 금고 파트너가 실물 금을 안전하게 보관하고 있다는 점에 의존해요.

2. 규제 차이(Regulatory Variation): 국가별 법적 지위와 규제 환경이 달라요.

3. 기술적 위험(Technology Risk): 스마트 계약 취약성이나 거래소 보안 문제가 발생할 가능성도 고려해야 해요.

정리

토큰화된 금은 실물 금의 안정성과 블록체인의 효율성을 결합한 구조예요. 실물 기반을 유지하면서도 24시간 거래, 즉시 결제, 높은 분할 가능성을 제공해요.

이는 실물 금과 ETF 사이의 대안적 투자 방식으로 자리 잡고 있으며, 특히 디지털 자산 환경에 익숙한 투자자들에게 새로운 접근 방식을 제공해요.

다만 보관, 규제, 기술적 위험을 함께 고려해야 하며, 발행사의 투명성과 신뢰성을 충분히 검토하는 것이 중요해요.

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